Bitcoin est à la traîne par rapport à l'or et au NASDAQ : calme avant la tempête ou stagnation structurelle ?

Dans le contexte où l'or et le NASDAQ continuent d'atteindre des sommets, le Bitcoin (BTC) est tombé dans une période de stabilité des prix rare. Bien que le prix de transaction oscille autour de 107 000 dollars, sa volatilité à 180 jours a chuté à son niveau le plus bas en dix ans, suggérant que le marché est à un point de retournement clé. Les analystes sont généralement d'avis que cette “tranquillité anormale” pourrait annoncer une phase de consolidation avant un grand mouvement unidirectionnel.

Le marché traditionnel en tête, Bitcoin temporairement à la traîne

Au cours des dernières semaines, les marchés traditionnels ont montré des signes évidents de retour de l'appétit pour le risque. L'or a franchi 2 800 dollars, atteignant un nouveau sommet historique, tandis que l'indice NASDAQ a continué de progresser grâce au secteur de l'IA. Cependant, le prix du Bitcoin a été relativement en retard, montrant que les investisseurs préfèrent des actifs plus sûrs à court terme.

Certains économistes macroéconomiques soulignent que le retard de la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt, la force de l'indice du dollar et le retour à court terme des fonds institutionnels vers les marchés traditionnels sont les principales raisons qui freinent l'essor du Bitcoin. Cependant, les données on-chain indiquent que la pression de vente des détenteurs à long terme (LTH) a diminué à des niveaux historiquement bas, ce qui suggère qu'une phase d'accumulation au fond du marché pourrait être en train de se former.

La lutte pour la valeur renaît : l'affrontement entre l'or numérique et l'or physique

L'arrêt du Bitcoin a de nouveau suscité des débats sur ses propriétés de “stockage de valeur”.

• Les critiques des partisans de l'or Le célèbre haussier de l'or Peter Schiff a de nouveau attaqué en déclarant que la valeur du Bitcoin est “entièrement fondée sur la psychologie spéculative” et manque de soutien d'actifs tangibles. Il estime que le prix actuel du BTC reflète davantage une “bulle de liquidité” qu'un consensus de valeur.
• Réponse des croyants du Bitcoin En comparaison, les partisans du Bitcoin soutiennent que le BTC est un “actif rare du 21e siècle”. Son plafond total de 21 millions de jetons et sa caractéristique décentralisée lui confèrent un avantage unique en matière de protection contre l'inflation et de mobilité transfrontalière. Pour eux, le retard temporaire du Bitcoin n'est pas une faiblesse, mais une étape inévitable de correction cyclique - “la conservation de la valeur ne signifie pas une augmentation immédiate, mais plutôt une capacité à résister aux risques à long terme.”

Dix ans de volatilité minimale : période de calme ou point d'explosion

Les données statistiques sur la chaîne et le marché des dérivés révèlent que Bitcoin traverse son moment le plus “silencieux” depuis près de dix ans.

• La volatilité atteint un niveau bas inédit depuis dix ans L'analyste de données Crypto Rover a noté que l'indice de volatilité de 180 jours du Bitcoin est actuellement inférieur aux niveaux observés avant les hausses de 2015, 2019 et 2020. Cet état d'extrême calme apparaît souvent avant le lancement de grandes tendances.
• Changements dans le sentiment du marché et la structure des transactions Avec la baisse de la volatilité implicite sur le marché des options, le taux de financement des produits dérivés tend vers la neutralité, ce qui signifie que les traders entrent dans une phase d'attente. Les données de CryptoQuant montrent en outre que la quantité de jetons détenus par les bourses continue de diminuer, ce qui indique que les investisseurs préfèrent stocker des BTC à long terme plutôt que de faire des jeux à court terme.
• Effet du “ressort enroulé” Plusieurs analystes comparent l'état actuel à un “ressort enroulé” - lorsque le sentiment du marché est extrêmement comprimé, tout facteur déclencheur macro ou en chaîne peut entraîner une rupture rapide et unidirectionnelle des prix.

Bitcoin et son cycle de quatre ans : correction intermédiaire plutôt que chute finale

D'un point de vue historique, la performance de Bitcoin reste conforme à son rythme typique de “cycle de réduction de moitié de quatre ans”.

• Le rythme du cycle n'a pas été rompu L'analyste Crypto Dubzy souligne que l'évolution du prix du Bitcoin est fortement cohérente avec les cycles précédents : environ 6 à 9 mois après la réduction de moitié, il y a souvent une correction intermédiaire, suivie d'un sommet macro l'année suivante. La phase actuelle est probablement dans cette “zone de consolidation intermédiaire”.
• Le sommet macroéconomique ou apparition en 2025 Si le modèle historique continue, le prochain sommet macro de Bitcoin devrait apparaître au second semestre de 2025, avec une fourchette cible comprise entre 160 000 dollars et 200 000 dollars. Pour les investisseurs à long terme, le repli de cette phase est plutôt considéré comme une « fenêtre de réaccumulation » idéale.

Divergence structure : Quand les fonds reviendront-ils sur le marché des cryptomonnaies ?

Le comportement à court terme des investisseurs institutionnels est devenu un facteur clé déterminant la direction du BTC. Les données sur les flux de fonds des ETFs institutionnels tels que BlackRock et Fidelity montrent qu'à partir d'octobre, le flux net de fonds tend à ralentir, mais il n'y a pas encore eu de sortie massive. Les analystes estiment qu'une fois que les risques macroéconomiques diminueront et que la hausse de l'or et des actions américaines ralentira, la liquidité reviendra sur le marché des actifs cryptographiques.

En parallèle, le nombre d'adresses actives sur la chaîne, l'utilisation du réseau Lightning et la quantité d'USDT frappée continuent de croître régulièrement, ce qui indique que la demande d'utilisation de l'écosystème sous-jacent reste saine.

Conclusion

Le fait que Bitcoin soit temporairement à la traîne par rapport à l'or et au NASDAQ ne signifie pas que son récit à long terme est terminé. Une volatilité historiquement basse est souvent le prélude à des mouvements de marché violents, et non un signal de récession. D'un point de vue des données cycliques et structurelles, le BTC pourrait se trouver à un point critique de la prochaine macro-bull market. À l'approche de 2026, la question de savoir si Bitcoin pourra retrouver sa position de leader en tant que “l'or numérique” deviendra l'un des sujets les plus préoccupants pour le marché mondial.