Le fonds d'actifs numériques connaît une sortie nette de 1,17 milliard de dollars pendant deux semaines consécutives, les altcoins attirant des capitaux à contre-courant, devenant ainsi un point fort du marché

Selon le dernier rapport hebdomadaire sur les flux de fonds publié par CoinShares (au 7 novembre 2025), les produits d’investissement en actifs numériques ont enregistré une sortie nette pour la deuxième semaine consécutive, totalisant 1,17 milliard de dollars, principalement en raison des effets résiduels de la crise de liquidité d’octobre et de l’incertitude entourant la politique de taux d’intérêt aux États-Unis. Le Bitcoin et l’Ethereum ont été les principales victimes de ces sorties, avec respectivement 932 millions de dollars et 438 millions de dollars, tandis que les altcoins représentés par Solana ont inversé la tendance en attirant 118 millions de dollars, portant le total des flux entrants sur neuf semaines à 2,1 milliards de dollars. Cette divergence souligne que les investisseurs institutionnels réévaluent le rapport risque/rendement dans le secteur des cryptomonnaies.

Phénomène de différenciation régionale dans les flux mondiaux

Les données sur les flux de capitaux révèlent des disparités géographiques marquées. Le marché américain a enregistré une sortie nette de 1,22 milliard de dollars en une semaine, représentant 104 % des sorties mondiales, ce qui est fortement lié à l’environnement réglementaire local et à l’incertitude macroéconomique. En revanche, le marché européen a montré une résilience, avec respectivement 41,3 millions de dollars et 49,7 millions de dollars de flux entrants en Allemagne et en Suisse, poursuivant la tendance de stabilité dans l’allocation d’actifs numériques depuis 2025.

Ce contraste régional s’explique par des différences marquantes dans le cadre réglementaire. Aux États-Unis, le risque d’un arrêt budgétaire, les actions fréquentes de la SEC et le report des décisions sur les taux d’intérêt créent une incertitude importante. En Europe, après la mise en œuvre complète de la réglementation MiCA, la clarté réglementaire s’est améliorée, attirant davantage de capitaux institutionnels. Les données indiquent que la gestion des ETP en actifs numériques en Europe a augmenté de 23 % au troisième trimestre 2025, contre seulement 7 % aux États-Unis.

Analyse structurelle des sorties de Bitcoin et Ethereum

La sortie nette de 932 millions de dollars sur Bitcoin, la plus élevée depuis mai 2025, résulte principalement du retrait de fonds tactiques à court terme. Une analyse plus approfondie montre que les ETF au comptant Bitcoin ont subi des pressions de rachat importantes, avec une sortie de 450 millions de dollars pour le Grayscale GBTC et 280 millions de dollars pour l’IBIT de BlackRock. Par ailleurs, les produits short Bitcoin ont enregistré une entrée de 11,8 millions de dollars, la plus importante depuis mai 2025, indiquant que certains investisseurs mettent en place des stratégies de couverture.

La situation d’Ethereum est plus complexe, avec 438 millions de dollars sortis, dont 62 % liés aux produits ETF à terme, en lien avec l’échéance imminente des contrats à terme sur Ethereum. Malgré ces sorties nettes, l’activité de staking dans l’écosystème Ethereum continue de croître, avec un total de plus de 40 millions ETH stakés sur la Beacon Chain, un record historique. Ce décalage entre les aspects techniques et financiers reflète la confiance à long terme des investisseurs dans Ethereum, qui ne semble pas affectée par les flux de capitaux à court terme.

La performance soutenue de Solana, leader parmi les altcoins

Dans un contexte global de sorties, la performance de Solana reste remarquable. Avec une entrée de 118 millions de dollars en une semaine, elle enregistre sa neuvième semaine consécutive de flux entrants, portant le total à 2,1 milliards de dollars. Cette attractivité persistante s’explique par trois facteurs : l’innovation dans les produits ETF liés à Solana, l’amélioration notable des performances du réseau, et l’expansion rapide de l’écosystème. Le lancement par Bitwise du Solana Staking ETF (BSOL), qui investit 100 % en staking sur la chaîne, offre aux investisseurs un rendement annualisé d’environ 5,2 %, ce qui constitue un argument fort pour les investisseurs axés sur le rendement.

Outre Solana, d’autres altcoins performants incluent HBAR (avec 26,8 millions de dollars d’entrée) et Hyperliquid (avec 4,2 millions de dollars). Ces projets se distinguent par leur avantage technologique dans des domaines spécifiques, comme HBAR dans les solutions de registres distribués pour les entreprises, ou Hyperliquid dans l’innovation en matière de dérivés décentralisés. Ces flux indiquent que les investisseurs institutionnels migrent d’une simple allocation beta vers des stratégies plus ciblées d’acquisition d’alpha.

Sentiment du marché et perspectives pour les flux futurs

Les indicateurs de sentiment du marché montrent une prudence à court terme tout en restant optimistes à long terme. L’indice de peur et de cupidité est passé de 45 à 38, restant dans la zone de « peur ». Les taux de financement des contrats à terme ont généralement retrouvé un niveau neutre, ce qui indique une baisse de l’appétit pour la spéculation à effet de levier. Selon les modèles historiques, après deux semaines consécutives de fortes sorties, une reprise des flux est souvent observée lors de la troisième semaine, avec un taux de validation de 70 % depuis 2024.

Les facteurs clés pour les flux futurs incluront : si les données CPI américaines soutiennent une orientation dovish de la Fed, si l’ETF Solana maintiendra ses flux entrants, et si Bitcoin pourra maintenir le support technique clé à 105 000 dollars. Selon les données du marché des options, les traders anticipent un retour à l’équilibre des flux dans le mois à venir, avec le ratio entre options put et call passant de 0,85 à 0,72.

Conclusion

Les fluctuations à court terme des flux de fonds en actifs numériques n’altèrent pas la tendance de fond des allocations institutionnelles. La rotation actuelle des capitaux favorise une correction saine du marché, préparant le terrain pour une nouvelle phase de hausse. Alors que Bitcoin et Ethereum connaissent des sorties techniques, la performance robuste des altcoins témoigne de l’expansion continue de la diversité et de la profondeur du marché des cryptomonnaies.