La kwacha de la Zambie vient de réaliser sa meilleure performance hebdomadaire contre le dollar en plus d'un an et demi — et il y a une raison évidente à cela. La répression du gouvernement sur l'utilisation des devises étrangères dans les transactions domestiques pousse les traders à se dépêcher de décharger leurs dollars. C'est une manœuvre classique : lorsque les autorités limitent la circulation du dollar, la demande s'effondre rapidement et la monnaie locale devient soudainement plus attrayante. Pour quiconque suit la dynamique des marchés émergents ou gère des transactions transfrontalières, il s'agit d'une volatilité typique induite par la politique. La hausse de la kwacha, la plus importante depuis octobre 2023, montre à quel point les signaux réglementaires peuvent rapidement remodeler les flux de devises. La poursuite de cette dynamique dépend de la rigueur avec laquelle les autorités appliqueront ces restrictions.