著者: Zhang Feng
従来の産業インターネットは、大データ、クラウドコンピューティング、人工知能などの技術を利用して企業内部のプロセスや産業チェーンの協調を最適化することに重点を置いていますが、その核心的なボトルネックは次の通りです：データは共有できますが、資産は効率的かつ信頼できる自由な流通を実現するのが難しいです。価値の流れは依然として従来の中央集権的な金融インフラに依存しており、摩擦が大きく、効率が低く、ハードルが高いなどの問題があります。
「コインと株式の連動」という一見金融市場に属する概念は、実際には産業インターネットの価値流通の問題を解決するための鍵を私たちに提供します。その本質は単なる株価とコイン価格の連動による投機ではなく、金融端から始まり、最終的には全体の産業エコシステムを巻き込む資産のデジタル化革命です。これにより、資産の側から産業インターネットがより深く、より広い次元へと推進されることになります。
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コインと株の連動の深遠な意味を理解するためには、まず産業インターネットの究極の目標を再考する必要があります。産業インターネットの深層核は、産業内外のビジネスニーズのデジタル化、ネットワーク化、そしてスマート化を実現することです。そして、このプロセスの核心的なボトルネックと最終的な行き着く先は、資産の確定、登記、流通、取引です。ここでの「資産」は広義の概念であり、工場や設備などの物理的資産に留まらず、さらに以下を含みます：
知的財産:特許、商標、著作権、設計図など
商品と商品:生産、物流、倉庫保管、その他のリンクにおける物理的な商品。
サービスとキャパシティ： 将来の計算サービス、物流容量、広告スペースなどの予約可能な権利。
データ資産： 企業の運営データ、ユーザーのプロファイル、サプライチェーンデータなど。
金融資産:売掛金、注文、請求など
従来のモデルでは、これらの資産の流通は巨大な課題に直面しています：権利の確定が難しい、検証コストが高い、取引プロセスが煩雑、流動性が不足しています。一方、ブロックチェーン技術は産業インターネットに「信頼の機械」と「価値の協定」を提供します。産業インターネットの深化は、本質的に前述の各種資産をさまざまな形で「オンチェーン」にし、デジタル資産に変換することです。
証券型（Security Token）： 株式、債権またはファンドの持分を代表し、配当や投票などの金融的権利を享受します。これは「コイン株連動」の中の「株」のブロックチェーンでのマッピングです。
商品型（Commodity Token）または効用型トークン（Utility Token）： 実体商品に対する所有権または収益権を表します。例えば、一トンの銅や一バレルの原油などです。
支払いトークン（Payment Token）： 特定のエコシステム内でサービス料金の支払い、商品購入、または特定の機能のロック解除に使用されます。
NFT（非代替性トークン）： 一意の資産を表します。例えば、1点のアート作品、デジタルコレクション、住宅の権利、特定の注文などです。
ブロックチェーンを通じて、資産はデジタルツインを実現し、さらにはデジタルネイティブを推進し、プログラム可能、分割可能、高い流動性、24時間365日のグローバルトレーディングなどの特性を備えています。産業インターネットは情報の相互接続を超え、価値の相互接続に次元を上げ、スマートコントラクトに基づいた資産の自由なインテリジェントトレーディングが可能な価値ネットワークを形成します。
「コイン株連動」は通常、暗号ビジネスに参加することで、関連するトークン（通常はユーティリティトークン）の価格とその企業の株価との相関関係を直感的に理解されます。しかし、これは表面的な現象に過ぎません。その深層の本質は：特にプラットフォーム型やエコシステム型企業が、そのエコシステム内のコアバリュー単位をトークン化し、ブロックチェーン上に従来の株式価値体系と相補的で相互に駆動する新しい価値体系を構築することです。
一方では、株式のブロックチェーン化： これは最も直接的な連携です。企業はその一部の株式を証券型トークン（STO）の形でコンプライアンスのあるブロックチェーン取引所で発行することができます。これにより、株式取引はより効率的で透明になり、世界中のより広範な投資家にアクセスできるようになります。
一方では、エコシステムの権利をブロックチェーンに載せる： これはより想像力豊かな部分です。例えば、あるeコマースプラットフォームはプラットフォームコインを発行し、手数料の支払いや割引の享受、ガバナンスへの参加に使用し、プラットフォームの利益の一部を使ってそのトークンを買い戻し焼却することで、その価値をプラットフォームの業績に連動させることができます；あるゲーム会社はゲーム内のバーチャル資産（アイテム、土地）をNFTとして発行し、ゲームトークンはエコシステム内の経済システムの流通媒体として機能します。会社の成功はエコシステムの繁栄として現れ、さらにトークンとNFTの価値を押し上げます；ある製造業企業は将来の生産能力やサービスをトークン化し、事前に販売して需要を確保することができます。
「コインと株の連動」は、もはや二つの孤立した市場の価格変動の伝達ではなく、同じ企業エコシステム内での異なるレベルのチェーン上資産価値の内在的な連動を指します。株式（チェーン上またはチェーン下）は、企業の所有権と将来のキャッシュフローに対する請求権を表し、エコシステムトークンは、その製品、サービス、ネットワークを利用する権利と効用を表します。両者は企業価値の完全なパズルを構成しています。エコシステムトークンの広範な使用と価値の向上は、企業のファンダメンタルズと収益性を向上させ、株価の上昇を促進します；逆に、株価の上昇によるブランド効果と資金力は、エコシステムの構築を支え、トークンの利用を促進します。これにより、「チェーン上-チェーン下」の資産価値の良性循環が形成されます。
真のコインと株の連動発展は、決して金融投機のレベルに留まることはありません。それは明確な、金融の側から産業の側へ徐々に浸透する道筋に従い、最終的には成熟したWeb3ベースの産業インターネットへと向かいます。
第一段階：金融資産の先行、コンプライアンスモデルの探索。 この段階は「株」のチェーン上化を起点とします。初期の参加者は主に資金調達効率の革新を求めるテクノロジー企業、金融機関、ベンチャーキャピタリストです。この段階の核心的なタスクは、コンプライアンスフレームワークの構築、技術的実現可能性の検証、市場認識の育成です。この時期の「連動」はより概念的であり、伝統的な資本市場の補完実験です。
第二段階：エコシステムトークンの興起、ユーザーネットワークの活性化。 規制環境が徐々に明確になり、技術基盤が整備される中で、より多くの企業が証券属性を持たないユーティリティトークンやコミュニティガバナンストークンを発行し始めています。これらのトークンはそのコアビジネスと密接に結びついており、ユーザーの参加を促進し、コミュニティを構築し、内部経済システムを潤滑にするために使用されます。例えば、ソーシャルプラットフォームはコンテンツクリエイターを報酬し、シェアリングエコノミープラットフォームは供給者と需要者の双方を奨励します。この段階では、価値創造の主体が資本側から広範なエコシステム参加者へと拡大し、「コイン」の価値は本当にエコシステムの活性度に結びつき、「株」の価値とより実質的な連動を持つようになります。
第3段階：全要素資産のブロックチェーン化、産業価値インターネットの構築。 これは発展の成熟段階です。前の2つの段階に基づいて、企業はより広範な産業資産——原材料、注文、売掛金からデータ、知的財産まで——すべてをトークン化します。スマートコントラクトは、複雑なビジネスロジック（例えば、サプライチェーンファイナンスにおける自動決済、著作権収益の自動分配）を自動的に実行します。企業のバランスシートは、多様なトークンで構成された動的な「デジタル資産バランスシート」に進化します。この時、「コインと株の連動」における「コイン」は、企業全体や産業チェーンの「資産トークン体系」として一般化しています。株式は、この巨大なトークン経済エコシステムの中の基本的な権利証明書に過ぎません。産業インターネットは最終的に「情報インターネット」から「価値インターネット」への飛躍を実現し、オープンで透明性があり、組み合わせ可能なWeb3ネットワークになります。
この壮大な計画の発展過程は順調ではなく、多くの要因に駆動されていると同時に厳しい挑戦にも直面しています。
技術リスク、つまりスマートコントラクトの脆弱性、ブロックチェーンネットワークの攻撃、秘密鍵の喪失などのセキュリティ問題は依然として頭上に吊るされたダモクレスの剣です。システムの安定性と安全性は生命線です。
コンプライアンスと規制の課題は最大の不確実性の源です。トークンの法的属性（証券、商品、またはユーティリティトークンのいずれか）をどのように定義しますか？世界的な規制の断片化にどのように対処しますか？マネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC）をどのように実施しますか？これらの問題の解決には、企業と規制機関との長期的かつ深いコミュニケーションと協力が必要です。
**市場と金融リスク、**オンチェーン資産市場はまだ成熟しておらず、流動性不足、価格の激しい変動、市場操作などの問題が存在する可能性があります。従来の金融リスク管理の成熟した経験を分散型環境にどのように適用するかは、新しい課題です。
**認知と人材のギャップ、**伝統産業のリーダーはWeb3に対する理解が浅く、同時に産業知識、金融経験、及びブロックチェーン技術を兼ね備えた複合型人材が極めて不足しており、これが転換速度の制約要因となる。
**ビジネスモデルの融合の課題、**すべての企業がトークンを発行するのに適しているわけではありません。既存のビジネスモデルと有機的に結びつき、相互に対立しない合理的で持続可能なトークン経済モデルをどのように設計するかは、企業の革新能力への大きな試練です。
コインと株の連動は、単なる短期的な資本ゲームではなく、金融から産業へと至る深い変革の序章です。これは、資産のブロックチェーン化が産業インターネットの深化発展における必然の道であることを明らかにしています。企業エコシステム内のコアバリュー単位を通貨化することによって、私たちは現行のインターネットよりも効率的で、公平で、オープンな価値協調ネットワークを構築しています。
このプロセスは必然的に徐々に進展し、挑戦に満ちていますが、示す方向性は明確です。資産が情報のように世界中でシームレスに流動し、スマートに取引できるようになったとき、私たちが憧れている真の意味での産業インターネット、すなわちWeb3に基づくグローバルバリューインターネットが到来します。未来において、コインと株の連動はもはや意図的に強調すべき概念ではなく、その新しい経済エコシステムにおいて自然に、そして水が流れるように成り立つ根本的な法則になります。
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通貨株連動戦略解析の五：通貨株連動がどのように産業インターネットを推進するか
著者: Zhang Feng
従来の産業インターネットは、大データ、クラウドコンピューティング、人工知能などの技術を利用して企業内部のプロセスや産業チェーンの協調を最適化することに重点を置いていますが、その核心的なボトルネックは次の通りです：データは共有できますが、資産は効率的かつ信頼できる自由な流通を実現するのが難しいです。価値の流れは依然として従来の中央集権的な金融インフラに依存しており、摩擦が大きく、効率が低く、ハードルが高いなどの問題があります。
「コインと株式の連動」という一見金融市場に属する概念は、実際には産業インターネットの価値流通の問題を解決するための鍵を私たちに提供します。その本質は単なる株価とコイン価格の連動による投機ではなく、金融端から始まり、最終的には全体の産業エコシステムを巻き込む資産のデジタル化革命です。これにより、資産の側から産業インターネットがより深く、より広い次元へと推進されることになります。
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一、 産業インターネットの本質は資産のブロックチェーン化とスマート流通です
コインと株の連動の深遠な意味を理解するためには、まず産業インターネットの究極の目標を再考する必要があります。産業インターネットの深層核は、産業内外のビジネスニーズのデジタル化、ネットワーク化、そしてスマート化を実現することです。そして、このプロセスの核心的なボトルネックと最終的な行き着く先は、資産の確定、登記、流通、取引です。ここでの「資産」は広義の概念であり、工場や設備などの物理的資産に留まらず、さらに以下を含みます：
知的財産:特許、商標、著作権、設計図など
商品と商品:生産、物流、倉庫保管、その他のリンクにおける物理的な商品。
サービスとキャパシティ： 将来の計算サービス、物流容量、広告スペースなどの予約可能な権利。
データ資産： 企業の運営データ、ユーザーのプロファイル、サプライチェーンデータなど。
金融資産:売掛金、注文、請求など
従来のモデルでは、これらの資産の流通は巨大な課題に直面しています：権利の確定が難しい、検証コストが高い、取引プロセスが煩雑、流動性が不足しています。一方、ブロックチェーン技術は産業インターネットに「信頼の機械」と「価値の協定」を提供します。産業インターネットの深化は、本質的に前述の各種資産をさまざまな形で「オンチェーン」にし、デジタル資産に変換することです。
証券型（Security Token）： 株式、債権またはファンドの持分を代表し、配当や投票などの金融的権利を享受します。これは「コイン株連動」の中の「株」のブロックチェーンでのマッピングです。
商品型（Commodity Token）または効用型トークン（Utility Token）： 実体商品に対する所有権または収益権を表します。例えば、一トンの銅や一バレルの原油などです。
支払いトークン（Payment Token）： 特定のエコシステム内でサービス料金の支払い、商品購入、または特定の機能のロック解除に使用されます。
NFT（非代替性トークン）： 一意の資産を表します。例えば、1点のアート作品、デジタルコレクション、住宅の権利、特定の注文などです。
ブロックチェーンを通じて、資産はデジタルツインを実現し、さらにはデジタルネイティブを推進し、プログラム可能、分割可能、高い流動性、24時間365日のグローバルトレーディングなどの特性を備えています。産業インターネットは情報の相互接続を超え、価値の相互接続に次元を上げ、スマートコントラクトに基づいた資産の自由なインテリジェントトレーディングが可能な価値ネットワークを形成します。
二、 コインと株の連動本質：企業エコシステム資産のチェーン上価値連動
「コイン株連動」は通常、暗号ビジネスに参加することで、関連するトークン（通常はユーティリティトークン）の価格とその企業の株価との相関関係を直感的に理解されます。しかし、これは表面的な現象に過ぎません。その深層の本質は：特にプラットフォーム型やエコシステム型企業が、そのエコシステム内のコアバリュー単位をトークン化し、ブロックチェーン上に従来の株式価値体系と相補的で相互に駆動する新しい価値体系を構築することです。
一方では、株式のブロックチェーン化： これは最も直接的な連携です。企業はその一部の株式を証券型トークン（STO）の形でコンプライアンスのあるブロックチェーン取引所で発行することができます。これにより、株式取引はより効率的で透明になり、世界中のより広範な投資家にアクセスできるようになります。
一方では、エコシステムの権利をブロックチェーンに載せる： これはより想像力豊かな部分です。例えば、あるeコマースプラットフォームはプラットフォームコインを発行し、手数料の支払いや割引の享受、ガバナンスへの参加に使用し、プラットフォームの利益の一部を使ってそのトークンを買い戻し焼却することで、その価値をプラットフォームの業績に連動させることができます；あるゲーム会社はゲーム内のバーチャル資産（アイテム、土地）をNFTとして発行し、ゲームトークンはエコシステム内の経済システムの流通媒体として機能します。会社の成功はエコシステムの繁栄として現れ、さらにトークンとNFTの価値を押し上げます；ある製造業企業は将来の生産能力やサービスをトークン化し、事前に販売して需要を確保することができます。
「コインと株の連動」は、もはや二つの孤立した市場の価格変動の伝達ではなく、同じ企業エコシステム内での異なるレベルのチェーン上資産価値の内在的な連動を指します。株式（チェーン上またはチェーン下）は、企業の所有権と将来のキャッシュフローに対する請求権を表し、エコシステムトークンは、その製品、サービス、ネットワークを利用する権利と効用を表します。両者は企業価値の完全なパズルを構成しています。エコシステムトークンの広範な使用と価値の向上は、企業のファンダメンタルズと収益性を向上させ、株価の上昇を促進します；逆に、株価の上昇によるブランド効果と資金力は、エコシステムの構築を支え、トークンの利用を促進します。これにより、「チェーン上-チェーン下」の資産価値の良性循環が形成されます。
三、 発展の道筋：金融サイドから産業サイドへの資産のブロックチェーン化の波
真のコインと株の連動発展は、決して金融投機のレベルに留まることはありません。それは明確な、金融の側から産業の側へ徐々に浸透する道筋に従い、最終的には成熟したWeb3ベースの産業インターネットへと向かいます。
第一段階：金融資産の先行、コンプライアンスモデルの探索。 この段階は「株」のチェーン上化を起点とします。初期の参加者は主に資金調達効率の革新を求めるテクノロジー企業、金融機関、ベンチャーキャピタリストです。この段階の核心的なタスクは、コンプライアンスフレームワークの構築、技術的実現可能性の検証、市場認識の育成です。この時期の「連動」はより概念的であり、伝統的な資本市場の補完実験です。
第二段階：エコシステムトークンの興起、ユーザーネットワークの活性化。 規制環境が徐々に明確になり、技術基盤が整備される中で、より多くの企業が証券属性を持たないユーティリティトークンやコミュニティガバナンストークンを発行し始めています。これらのトークンはそのコアビジネスと密接に結びついており、ユーザーの参加を促進し、コミュニティを構築し、内部経済システムを潤滑にするために使用されます。例えば、ソーシャルプラットフォームはコンテンツクリエイターを報酬し、シェアリングエコノミープラットフォームは供給者と需要者の双方を奨励します。この段階では、価値創造の主体が資本側から広範なエコシステム参加者へと拡大し、「コイン」の価値は本当にエコシステムの活性度に結びつき、「株」の価値とより実質的な連動を持つようになります。
第3段階：全要素資産のブロックチェーン化、産業価値インターネットの構築。 これは発展の成熟段階です。前の2つの段階に基づいて、企業はより広範な産業資産——原材料、注文、売掛金からデータ、知的財産まで——すべてをトークン化します。スマートコントラクトは、複雑なビジネスロジック（例えば、サプライチェーンファイナンスにおける自動決済、著作権収益の自動分配）を自動的に実行します。企業のバランスシートは、多様なトークンで構成された動的な「デジタル資産バランスシート」に進化します。この時、「コインと株の連動」における「コイン」は、企業全体や産業チェーンの「資産トークン体系」として一般化しています。株式は、この巨大なトークン経済エコシステムの中の基本的な権利証明書に過ぎません。産業インターネットは最終的に「情報インターネット」から「価値インターネット」への飛躍を実現し、オープンで透明性があり、組み合わせ可能なWeb3ネットワークになります。
四、 多重リスクチャレンジ
この壮大な計画の発展過程は順調ではなく、多くの要因に駆動されていると同時に厳しい挑戦にも直面しています。
技術リスク、つまりスマートコントラクトの脆弱性、ブロックチェーンネットワークの攻撃、秘密鍵の喪失などのセキュリティ問題は依然として頭上に吊るされたダモクレスの剣です。システムの安定性と安全性は生命線です。
コンプライアンスと規制の課題は最大の不確実性の源です。トークンの法的属性（証券、商品、またはユーティリティトークンのいずれか）をどのように定義しますか？世界的な規制の断片化にどのように対処しますか？マネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC）をどのように実施しますか？これらの問題の解決には、企業と規制機関との長期的かつ深いコミュニケーションと協力が必要です。
**市場と金融リスク、**オンチェーン資産市場はまだ成熟しておらず、流動性不足、価格の激しい変動、市場操作などの問題が存在する可能性があります。従来の金融リスク管理の成熟した経験を分散型環境にどのように適用するかは、新しい課題です。
**認知と人材のギャップ、**伝統産業のリーダーはWeb3に対する理解が浅く、同時に産業知識、金融経験、及びブロックチェーン技術を兼ね備えた複合型人材が極めて不足しており、これが転換速度の制約要因となる。
**ビジネスモデルの融合の課題、**すべての企業がトークンを発行するのに適しているわけではありません。既存のビジネスモデルと有機的に結びつき、相互に対立しない合理的で持続可能なトークン経済モデルをどのように設計するかは、企業の革新能力への大きな試練です。
コインと株の連動は、単なる短期的な資本ゲームではなく、金融から産業へと至る深い変革の序章です。これは、資産のブロックチェーン化が産業インターネットの深化発展における必然の道であることを明らかにしています。企業エコシステム内のコアバリュー単位を通貨化することによって、私たちは現行のインターネットよりも効率的で、公平で、オープンな価値協調ネットワークを構築しています。
このプロセスは必然的に徐々に進展し、挑戦に満ちていますが、示す方向性は明確です。資産が情報のように世界中でシームレスに流動し、スマートに取引できるようになったとき、私たちが憧れている真の意味での産業インターネット、すなわちWeb3に基づくグローバルバリューインターネットが到来します。未来において、コインと株の連動はもはや意図的に強調すべき概念ではなく、その新しい経済エコシステムにおいて自然に、そして水が流れるように成り立つ根本的な法則になります。