抵押率 (LTV)

抵押率 (LTV) 是什麼？

抵押率是指借款金額與抵押品價值的比例。

它反映你所借金額占抵押品當前總價值的比重。例如，若以價值 1 萬元的資產作為抵押，借出 6 千元，則抵押率為 60%。抵押率越高，安全緩衝越小，價格稍有波動就更容易觸發清算。

在加密貨幣領域，平台會設定抵押率上限和預警線，並透過預言機隨市場價格動態更新。當抵押率接近警戒線時，系統會提示你追加抵押或償還部分借款。

為什麼要了解抵押率？

抵押率直接影響你可借金額及是否會被清算。

掌握抵押率有助於合理規劃槓桿，不會將額度用盡，能預留安全緩衝。也有助於優化資金成本，例如在相同風險承受下，選擇抵押率上限較友善的資產或平台。

對長期持幣者而言，抵押率是「以幣換流動性」的重要指標；對交易者來說，抵押率則是「倉位安全」的警戒線，會影響追加保證金和強平的機率。

抵押率的運作方式

平台會設有抵押率上限、預警線及清算門檻三道安全線。

上限是你最多可借的比例，預警線用於提前提醒風險，清算門檻則是觸發系統賣出抵押品的警戒線。這三者通常以百分比表示，不同資產的數值會有所差異。

計算方式相當直觀：抵押率 = 借款金額 ÷ 抵押品市值。當抵押品價格下跌，分母減少，抵押率就會上升，風險也隨之提高。例如，以 1 枚價值 2,000 美元的 ETH 作抵押，借出 1,200 美元，抵押率為 60%。若 ETH 下跌至 1,600 美元，抵押率將變為 75%，更接近警戒線。

部分協議會將「抵押品價值/債務」的比率稱為抵押比率，與抵押率互為倒數。例如，最小抵押比率為 150%，對應可借比例約為 66%。

抵押率在加密世界的常見應用

抵押率廣泛應用於 DeFi 借貸、交易所槓桿及 NFT 借貸等場景。

在 DeFi 借貸如 Aave 或 Compound，主流資產常見抵押率上限為 60% 至 75%，穩定幣因波動小，額度更高，常見上限為 80% 至 90%。不同市場和版本參數可能有所不同，請以平台頁面為準。

在Maker類型協議，常以「最小抵押比率」描述，同樣可換算為抵押率。例如某倉位要求至少 150% 的抵押比率，代表你最多可借抵押物價值約 66%。

在交易所槓桿與借幣場景，以 Gate 為例，用戶以 BTC 或 ETH 作為抵押借 USDT 時，系統會顯示可借額度及風險提示。抵押率越高，風險提示越頻繁，接近強平線時會要求追加保證金或減少借款。

在 NFT 借貸場景，因價格波動大且流動性有限，通常設定較低的抵押率上限，常見為 20% 至 50%，並採取更保守的預警及清算策略。

如何降低抵押率？

降低抵押率即是提升安全緩衝。

第一步：償還部分借款。減少分子是最直接的方法，抵押率會立即下降。

第二步：追加抵押品。增加分母同樣能降低抵押率，建議優先選擇波動較小、流動性高的資產。

第三步：優化抵押結構。將高波動抵押品換成更穩定的資產，或分散為多種抵押品，避免單一價格波動拉高整體抵押率。

第四步：設置預警及自動化。開啟價格及抵押率提醒，使用自動償還或自動追加工具，在夜間或市場劇烈波動時減少人為延遲。

第五步：勿將上限用盡。建議將目標抵押率控制在上限以下較大區間，例如平台上限為 75%，可自行控制於 50% 至 60%，預留下跌空間。

抵押率近期趨勢與值得關注的數據

今年抵押率參數更重視動態調整與分層管理。

根據過去一年公開的風控參數及社群更新，主流借貸協議針對不同資產維持分層抵押率區間：穩定幣上限多在 80% 至 90%，BTC 與 ETH 多在 60% 至 75%，NFT 類資產多在 20% 至 50%。與 2024 年全年相比，區間整體穩定，但高波動時段預警及降檔觸發頻率提升。

近半年來，許多平台強調更保守的初始抵押率及更即時的價格更新，原因包括短期波動擴大、預言機報價加速及清算參與者競爭加劇。對用戶而言，動態參數代表劇烈行情下安全緩衝縮小更快，更需提前預留空間。

在交易所方面，像 Gate 這類中心化平台對高波動資產的可借額度更為謹慎，穩定幣抵押額度較為友善，並結合風險率及強平價提示進行管理。使用者可於平台當日頁面查詢具體數值與調整說明，及時優化倉位。

抵押率與清算門檻的差異

兩者相關但不完全相同。

抵押率是你的即時狀態，會隨價格與倉位變動而改變。清算門檻則是平台設定的警戒線，達到或超過時系統會自動賣出抵押品以償還債務。

你可以將抵押率比喻為速度表，清算門檻則像限速標誌。開得越快越接近限速，一旦超速就會被處罰。在借貸場景中，抵押率越高越接近清算門檻，一旦超過就會被部分或全部清算。理解兩者關係，才能在借款時將倉位維持於安全區間。

相關術語

• 抵押率 (LTV)：借款人可借資產價值與抵押品價值的比率，用於評估借貸風險。
• 清算：當抵押品價值下跌至清算線以下時，協議會自動出售抵押品以償還債務。
• 閃電貸：無需抵押即可借入資產，但必須在同一交易內償還的貸款方式。
• 利率模型：根據供需動態調整借貸利率的演算法機制，促進市場平衡。
• 健康因子：衡量帳戶安全程度的指標，低於 1 時即面臨清算風險。

FAQ

我的抵押率是 150%，這代表什麼？

抵押率 150% 代表你質押的資產價值是借貸金額的 1.5 倍。簡單來說，如果你借了 100 美元穩定幣，需質押價值 150 美元的加密資產。抵押率越高，頭寸越安全；反之則清算風險越高。不同平台清算線不一，建議維持在 200% 以上較為安全。

抵押率下降會自動觸發清算嗎？

不一定會立即清算，但風險會增加。當抵押率跌至平台清算門檻（如 150%）時才會被清算。這通常發生於質押資產價格大幅下跌時。建議設置價格預警，當抵押率接近清算線時可提前增加質押或還款。

在 Gate 借貸時，抵押率過低怎麼辦？

你可以快速提升抵押率的方法有兩種：增加質押資產（存入更多加密貨幣）或減少借貸金額（還款）。在 Gate 等平台，這兩項操作通常可在數秒內完成。建議定期檢查抵押率變化，尤其在市場劇烈波動時保持警覺。

為什麼有些幣種的抵押率要求特別高？

抵押率要求與資產風險程度相關。主流幣（如 BTC、ETH）風險較低，抵押率要求可能從 150% 起；小幣種或新幣因波動大、流動性差，平台會要求更高抵押率（如 300% 以上）以防範風險。這是平台的風險管理措施，保護借款人與平台雙方。

抵押率和利率有關聯嗎？

兩者同為借貸成本組成部分，但意義不同。抵押率決定你能借多少，利率則決定借款時需支付的費用。你可以有很高的抵押率（如 150%）但享有低利率，反之亦然。建議在 Gate 等平台比較不同幣種組合，選擇能兼顧利率與安全抵押率的方案。