研究院

本報告全面梳理全球穩定幣市場現況與監管進程，著重分析自 2025 年以來美國、香港等主要經濟體的穩定幣立法動態。目前，全球穩定幣市值已突破 2,600 億美元，用戶人數超過 1.7 億，廣泛滲透至超過 80 個國家與地區，成為數位金融基礎設施的關鍵組成。2025 年，美國相繼通過《Genius Act》與《Clarity Act》，香港則頒布《穩定幣條例》，正式宣告全球穩定幣進入強化監管新時代。

Gate 研究院日報：7 月 25 日，BTC 目前正測試 117,194.2 USDT 的支撐位，ETH 則於 3,673.33 至 3,690.60 USDT 之間震盪。WOO X 平台近日遭駭客入侵，導致約 1,400 萬美元資金損失，平台已承諾將全額補償所有受影響用戶。Resolv 啟動協議手續費機制，並將部分收益回饋給 RESOLV 質押參與者。Anchorage Digital 與 Ethena Labs 合作推出首款 GENIUS 合規穩定幣 USDtb。

Gate 研究院報告指出，2025 年 7 月 8 日至 21 日，在政策利多與技術面共振的帶動下，加密市場顯著走強。其中，遊戲公鏈 CROSS 漲幅高達 476%，表現最為搶眼；GAL、SUSHI 等標的則因成交量放大而上揚，成為短線資金偏好的選擇。ETC 等大型市值資產波動穩健，擔任流動性錨定的重要角色。整體行情持續維持「題材輪動、中大型市值穩健」的格局，成交量異動依然是觀察市場情緒的關鍵參考。近期 Orochi、Gradient、OneFootball 及 Fleek 等項目陸續釋出空投任務，本文將彙整相關參與方式，協助用戶掌握反彈紅利與潛在投資機會。

Gate 研究院周報：本週 BTC 上漲 0.72%，高檔震盪承壓；ETH 勁揚 9.48%，表現明顯優於主流山寨幣。比特幣年交易處理量首度超越 Visa，年處理規模達 20 兆美元。以太坊借貸總額突破 300 億美元，刷新歷史新高。REX 推出 SOL 質押型 ETF，三週內管理規模突破 1 億美元。比特幣 Layer 2 專案 Merlin 啟動 2.0 升級，專注打造「可生息、可交易」的 BTC。加密礦業公司 MARA 將發行 8.5 億美元可轉換公司債，以增持 BTC。高盛攜手紐約梅隆銀行，共同推出貨幣市場基金鏈上代幣化方案。

Gate 研究院日報：7 月 23 日，BTC 持續在高位震盪整理，ETH 溫和增強緩步上行動能，主流山寨幣則延續結構性輪動格局。21Shares 已申請 ONDO ETF，RWA 合規化進程再向前邁進一步；Polygon 穩定幣供應量創下三年新高，生態資金不斷回流；Sui 生態 MPC 協作專案 Ika 宣布將於 7 月 29 日正式主網上線。Gate Launchpool 推出 Solana 生態項目 NeonNeko，開放 GT/NEKO 質押參與空投領取。

上週，美國國會通過多項加密貨幣立法；Conflux（CFX）受惠於 3.0 版本發佈與「一帶一路」結算試點計畫，單週漲幅高達 111.98%。Tezos（XTZ）則因生態系活躍顯著提升，單週勁揚 66.46%。以太坊在機構資金流入、ETF 推動以及質押規模擴大等多重因素帶動下，機構化進程快速加速。此外，Aave 的 TVL（總鎖倉價值）突破 335 億美元，刷新歷史新高。

7 月 22 日，BTC 價格呈現高位震盪格局，BTC 在 116,600 美元附近獲得支撐後展開反彈，但多次測試 118,500 美元阻力位未果。ETH 價格在 3,800 美元附近高位震盪，顯示出短期疲態。ETH 在突破 3,700 美元後一度觸及 3,800 美元關口，但未能進一步站上 4,000 美元的關鍵阻力位。納斯達克上市公司 Bit Origin 宣布已完成首筆狗狗幣購入，共計 40,543,745 枚 DOGE，此次購入距其宣布設立企業級 DOGE 金庫不足一周。Ethena Labs 宣布對 StablecoinX 進行達成 3.6 億美元 PIPE 交易，同時其基金會已啟動 2.6 億美元的 ENA 公開市場回購計劃，支持建立 ENA 儲備。Bittensor 生態公司 xTAO 宣布將於 7 月 23 日在加拿大 TSX Venture 交易所（TSXV）上市，股票代碼 XTAO.U。

Gate 研究院日報：7 月 21 日，BTC 正處於高檔回檔及震盪整理階段；ETH 依然保持強勁上升趨勢，最高來到約 3,780 美元。川普簽署 GENIUS 法案，美國首個穩定幣聯邦監管框架正式啟動；Abstract Chain 鏈上交易筆數突破 1 億；以太坊推出十週年紀念 The Torch NFT，預計 7 月 30 日開放鑄造。

Gate 研究院日報：7 月 18 日，BTC 窄幅震蕩，ETH 創波段新高領漲主流，山寨幣普漲。美國衆議院通過《GENIUS Act》等三項法案，推動加密監管體系成形；CANARY 申報 INJ 質押 ETF，俄羅斯 Sberbank 擬提供加密托管服務。Gate Launchpool 上線 L2 項目 Eclipse，支持 BTC/ETH/ES 質押空投。

Gate 研究院週報：本週 ETH 強勢漲突破 3,400 美元，BTC 走勢不及山寨幣；USDT 市值突破 1,600 億美元，續創歷史新高；Orca 計劃在 7 月底或 8 月初推出 Launchpad；Aave TVL 突破 300 億美元，創歷史新高；Pump.Fun 重返 Solana 發幣平台龍頭，近 24 小時市佔率報 46.9%。

Gate 研究院報告：2025 年 7 月 1 日至 7 月 14 日期間，近兩周加密市場維持偏多走勢，BTC 連續突破並刷新高點，結構穩健且主力資金積極，ETH 則相對震蕩、動能偏弱。多空比與持倉顯示 BTC 情緒中性偏多、ETH 觀望爲主，資金費率維持零軸震蕩，市場整體情緒偏謹慎。爆倉結構理性，空頭清算爲行情提供動能。政策面持續釋放利好，爲市場注入流動性與信心。量化策略方面，“ATR 波動通道策略”在 XRP 幣種中實現逾 200% 收益，展現出良好短線交易潛力。

2025 年 6 月，加密貨幣總市值在 3.2 萬億至 3.6 萬億美元間震蕩，中東地緣衝突一度壓低市場情緒。Solana 日均交易量近 1 億筆居首，Base 緊隨其後達 970 萬筆。SEI 因價格漲與政策利好帶動熱度，6 月中旬單日交易量突破 9,400 萬美元，短期漲幅超 50%。全球監管政策分化加劇，新加坡趨嚴、美國推進穩定幣立法、韓國與越南態度友好，整體環境逐步回暖。

Gate 研究院日報：7 月 16 日，BTC 回落至 117,000 USDT 附近，ETH 短線領漲。熱門代幣方面，EIGEN 受 Fuel 與 Boundless 合作利好大漲近 12%，TAO 因 wTAO 空投與收益平台推出漲近 8%，ENA 則因與 Neutrl 合作激勵 USDe 應用場景漲超 8%。政策與資金面方面，川普促成《GENIUS Act》表決共識，法案擬於次日上午推進投票，或爲穩定幣合規化進程奠定關鍵裏程碑，增強機構對 USDC 等合規資產的信心；紐交所正式批準 XRP 槓杆 ETF，助力 Ripple 生態資產進一步納入主流市場。

上周 MemeCore（M）飆漲超 550%，得益於多家交易所上市及戰略合作，Stellar（XLM）也突破 100% 漲幅，受益於協議升級及生態活躍度提升；Sei Network 因 USDC 上線幣價周漲近 35%；Letsbonk.Fun 憑藉低門檻反超 Pump.fun，後者雖流量受挫但其 PUMP 代幣預售仍成功募資 5 億美元。

Gate 研究院日報：7 月 15 日，BTC 一度強勢突破 120,000 USDT 整數位，價格最高點來到 123,000 USDT 上方，較大幅度刷新歷史新高。ETH 亦多次站上 3,000 USDT 關鍵點位，但仍無法站穩這一位置。PUMP 代幣已在各大主流加密貨幣交易所上線，與申購價格相比漲幅已超過 40%。Aave 的淨存款額已突破 500 億美元，成爲首個達成該規模的 DeFi 協議。Trusta 宣布與 Solana 在 Solana Attestation Service 上達成戰略合作，並獲得 Solana Foundation 基礎設施資助。哈薩克斯坦央行行長 Timur Suleimenov 表示，該國擬探索將黃金外匯儲備及國家基金資產投向加密貨幣。