過高估計的BTC、姨太和SOL的總供給量損失揭示了新數據

比特幣、以太和Solana供應損失數據揭示 – 流動性承壓低於預期

來自Glassnode的最新見解表明，比特幣、以太和Solana的虧損持有量達到了創紀錄的高水平。然而，深入分析表明，真正受到壓力的流動供應量遠低於這些數字所暗示的，原因在於這些生態系統內存在大量的機構持有、質押和鎖定儲備。

要點

相當一部分以太和Solana處於虧損狀態，未被積極流動，其中超過40%的以太和超過75%的Solana被鎖定在質押、ETF或戰略儲備中。

盡管比特幣的損失供應似乎較高，但機構持有和永久失去的幣大大降低了其真實的流動浮動。

這些結構性因素意味着，僅憑原始損失指標，實際的短期賣壓可能被誇大。

特別是，Solana 的高質押比率表明其大部分供應量仍然被鎖定，從而減少了即時供應流動性。

虧損頭寸並不等同於實際流動性供應

目前，大約 35% 的比特幣供應量處於虧損狀態——這一水平上次出現在價格接近 $27,000 時。然而，一旦考慮到機構持有和無法找回的丟失幣，實際受到壓力的流動供應量要低得多。流通供應量大約爲 1995 萬 BTC，機構和 ETF 持有約 373 萬 BTC。與此同時，估計有 300 萬到 380 萬 BTC 永久丟失，佔總供應量的約 15% 到 19%。

比特幣的盈利供應百分比正在下降。來源：Glassnode

考慮到機構持有和丟失的幣，實際上大約移除了比特幣流通供應量的三分之一。 這表明，實際可用於短期拋售壓力的供應量遠低於原始百分比所暗示的。

類似的考慮也適用於以太，其中約37%的持有者面臨虧損。然而，這部分供應中有相當一部分是被質押或存放在機構儲備中，這些儲備往往不會迅速對短期市場波動作出反應。超過40%的所有以太被鎖定在質押合約、ETF或機構儲備中，從而減少了自由交易的以太數量，這部分以太容易受到虧損驅動的拋售影響。

Solana的情況更加明顯。雖然大約70%的流通SOL處於虧損狀態，但超過73%被質押或持有在機構產品中，這意味着大多數供應實際上是靜止的。當SOL的價格跌至121美元時，虧損供應的比例收縮至80%，這一水平在價格接近20美元時曾出現過，表明這些指標對快速價格波動比結構性拋售更爲敏感。

總體而言，數據表明，普遍存在的由於損失驅動的拋售壓力的威脅被誇大了。 一旦考慮到質押、機構持有和無法追回的損失，真正能夠應對市場壓力的流動供應要小得多。

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這項分析強調了鏈上指標的細微特性，強調在評估市場風險時考慮結構性持有而不是原始供應數字的重要性。

本文最初發布爲《BTC、ETH和SOL的總供應損失被誇大，揭示了加密貨幣新數據》的新聞 – 您可信賴的加密貨幣新聞來源，比特幣新聞和區塊鏈更新。