DeFi 行業回顧:2022年主流 DEX 發展概況

2020年被稱爲 DeFi 元年，2021年則是 NFT 爆發的一年。然而對於2022年,人們似乎很難給它貼上一個明確的標籤。

盡管2022年本應成爲 DAO 大規模應用的元年,但受到联准会緊縮政策和多起黑天鵝事件的影響,整個加密行業的創新發展都受到了很大程度的抑制。

隨着中心化交易平台問題頻發,以及 DeFi 應用的全面發展,去中心化金融的理念進一步得到了市場的認可。本文將回顧2022年主流去中心化交易所(DEX)的發展情況,以及它們未來的規劃。

Uniswap

Uniswap 於2018年11月上線,是 DeFi 領域最具代表性的去中心化交易所。2022年,Uniswap Labs 完成了1.65億美元B輪融資,估值達到16.6億美元。

Uniswap 是一個在以太坊及其擴展網路上進行代幣交易和自動做市的協議。用戶可以通過智能合約直接在流動性池中交易代幣。

過去四年,Uniswap 的月活用戶(MAU)經歷了波動性增長。截至2022年12月底,Uniswap 的MAU約爲35.6萬,同比下降46%。但即使在熊市中,仍保持了較高的活躍度。

Uniswap 正在向多鏈發展,並在大多數網路上推出1bp(0.01%)交易費等級。未來將部署到更多公鏈上。作爲頭部流動性提供商,Uniswap 正尋求擴大其影響範圍。最近與某出入金服務商合作,允許用戶使用信用卡/借記卡購買加密貨幣。

此外,Uniswap 還收購了一家 NFT 市場聚合器,進軍 NFT 領域。市場傳聞 Uniswap V4 正在開發中,期待其進一步創新以保持領先地位。

SushiSwap

SushiSwap 成立於2020年,是 Uniswap 的分叉版本。經歷了早期的治理風波後,目前由新任 Chef Jared Gray 負責。

與 Uniswap 不同,SushiSwap 近期陷入困境,當前 TVL 甚至低於2020年12月。主要原因包括代幣激勵計劃表現不佳,以及缺乏創新導致失去先發優勢。目前在 AMM 市場份額不到3%。

爲扭轉局面,SushiSwap 發布了新的代幣經濟學提案,引入時間鎖定和銷毀機制。2023年路線圖重點關注用戶體驗,包括發布 DEX 聚合器、去中心化孵化器等。新任 Chef 表示計劃將市場份額提高10倍,並通過優化代幣經濟學提高可持續性。

Curve Finance

Curve Finance 於2020年1月推出,旨在實現高效的穩定幣交易。其獨特的 AMM 模型允許以最小滑點交換大量穩定幣。

雖然月活用戶數較爲穩定,但 Curve 的 TVL 排名第四,高於 Uniswap。這可能是因爲 Curve 上的用戶多爲穩定幣大戶,且其代幣經濟學設計吸引用戶長期留存。

Curve 一直在積極創新。去年11月發布了新的去中心化穩定幣 crvUSD 白皮書,採用創新的借貸清算 AMM 算法。這將使 Curve 進入穩定幣市場,保持其在 DEX 領域的領先地位。

GMX

作爲新興 DEX,GMX 於2021年9月在 Arbitrum 上線,2022年1月部署至 Avalanche。它是一個去中心化的現貨和永續合約交易所,具有低手續費和低滑點等特點。

截至2022年12月,GMX 的月活用戶超過2萬,同比增長超1300%。其 TVL 增長近4倍,平台費用增加一倍多,成爲 Arbitrum 上 TVL 最高的去中心化衍生品交易所。

GMX 成功的部分原因在於其獨特的支付機制和高槓杆(最高50倍)。對流動性提供者來說,GMX 被認爲是低風險的(幾乎無無常損失)。

目前,GMX 團隊正在開發 X4 模型(一種 PvP AMM 機制)並尋求多鏈部署。未來發展值得期待。

總結

2022年,不同 DEX 項目表現各異。部分項目積極創新,而另一些則在熊市中舉步維艱。未來,DEX 的發展目標將不僅限於基本的 AMM 功能,還包括多鏈開發、更復雜的代幣模型、高資本效率的 AMM 等。在這個快速發展的行業中,"適者生存"仍將是普遍法則。