老馬的$1 萬億特斯拉交易：天才的創舉還是僅僅是炒作？

沒有人預料到的設置

埃隆·馬斯克剛剛獲得了一個價值高達**$1 萬億**的薪酬方案，期限爲10年。讓我們好好消化一下——他已經是世界上最富有的人，而現在特斯拉的董事會基本上給了他一個潛在的萬億美元獎金。關鍵是？這不是免費的錢。這個交易本質上是馬斯克和特斯拉股東之間的一個賭注：如果他實現了一些非常雄心勃勃的目標，大家都能受益。

馬斯克到底需要交付什麼？

事情變得有趣了。$1 萬億並不是保證的——這取決於同時達到操作和財務裏程碑：

在運營方面，特斯拉需要：

• 達到2000萬輛汽車交付
• 獲取1000萬個完全自動駕駛訂閱
• 部署100萬臺Optimus機器人
• 推出100萬臺機器人出租車

如果那樣的話，特斯拉的EBITDA需要從$50 億美元膨脹到$400 億美元。 這在理論上將把特斯拉的市值從當前的1.4萬億美元推高到8.5萬億美元——基本上是6倍的乘數。

穆斯克的薪酬結構爲4.237億績效基礎限制性股票，分爲12個相等的部分。僅靠股價是不夠的——他需要證明運營執行力。

情節反轉：他是在炒作特斯拉嗎？

一些投資者對這筆交易持懷疑態度，想知道穆斯克是否可能利用他在 X 上的 (230 萬粉絲) 的巨大影響力來人爲推高特斯拉的股價，並引發 meme 交易。像 Robinhood 這樣的平台上的散戶投資者之前確實使特斯拉變得波動。

但問題是：純粹的股價操控不會讓他賺錢。 董事會設定了具體的運營目標，這些目標是無法僞造的。你不能假裝你交付了2000萬輛汽車或制造了一百萬個工作的Optimus機器人。這不是一張參與獎。

真正的看法

77%的股東對這筆交易投了贊成票，這實際上是一個相當巧妙的對齊策略。可以把它看作是一個$1 萬億的胡蘿卜，懸在馬斯克面前，讓他專注於特斯拉，而不是分散注意力到SpaceX、xAI、Neuralink、Starlink、The Boring Company和他的社交媒體平台X上。

如果特斯拉達到那些目標，股東將獲得巨大利益。如果馬斯克沒有交付，他將一無所獲。這是真正的對齊——而不僅僅是表演。

真正的問題不是這對穆斯克是否公平，而是特斯拉是否能夠真正實現自動駕駛、機器人技術，並擴展成爲一個8.5萬億美元的公司。這是未來十年值得關注的故事。