Zcash +800%，Monero 取得三位數的收益：隱私是否是唯一仍然有效的山寨幣論點？

來源：Yellow 原標題：Zcash +800%、門羅幣三位數的獲利：隱私是否是仍然有效的山寨幣唯一論點？

原始連結： 專注於隱私的加密貨幣在2025年成為表現最佳的資產之一，挑戰了一個充滿弱勢情緒和整體山寨幣市場表現低迷的年份。

根據CryptoRank.io的數據，一小群與交易隱私相關的代幣即使在大多數替代幣難以吸引持續資金流的情況下，也錄得了非凡的獲利。

Zcash (ZEC) 在市值較大的代幣中取得最大進展，全年漲幅超過八倍。

門羅幣 (XMR) 也獲得了三位數的收益，而Dash (Dash) 儘管漲幅較為溫和，仍以上漲結束全年。

這種分歧凸顯出在一個資金大量流向比特幣和少數大型防禦性資產的市場中，許多山寨幣的敘事被邊緣化。

隱私代幣擺脫山寨幣的下跌

在2025年，加密貨幣市場受到金融條件收緊、流動性不均和監管審查日益嚴格的影響。

許多曾推動前幾個循環的領域，如遊戲、元宇宙應用和實驗性DeFi，未能重新獲得動能，導致整個山寨幣板塊出現長期下跌。

在這樣的背景下，專注於隱私的代幣表現堅挺，暗示投資者的優先順序正在改變。

市場參與者似乎不再轉向高成長敘事，而是偏好具有基本屬性的資產，例如抗審查和自主控制。

Zcash的反彈尤為值得注意，因其市值門檻將其排除在通常易受投機性波動影響的低流動性區段之外。

門羅幣的上漲進一步印證了這一模式，顯示出持續的需求而非短暫的動能。

監管與監督塑造投資者行為

對隱私資產的興趣重新升溫，恰逢監管環境日益嚴格。

全年來看，當局擴大了對travel rule的執行、加強對中心化交易所的監督，並推進監控數字資產流動的框架，特別是在穩定幣和跨境支付方面。

同時，地緣政治緊張局勢和制裁措施持續分裂全球金融通道。

在此背景下，專注於隱私的加密貨幣似乎較少被視為投機工具，而更像是防禦性敞口，提供對抗嚴密監控系統的保護。

較大市值的實用型代幣如BNB (BNB) 和 Bitcoin Cash (BCH) 的相對溫和獲利進一步強調了這一趨勢，暗示資金轉向意識形態的原始層面，而非應用層的成長故事。

市場對2026年的預期

2025年隱私代幣的出色表現可能對下一個市場循環產生影響。

這不僅僅是關於「隱私幣」的孤立操作，而是更廣泛的趨勢，聚焦於金融主權，結合保護隱私的基礎設施、抗審查支付和選擇性披露技術。

隨著加密貨幣越來越融入由監管引導的金融體系，對於能在不完全放棄合規的前提下，維護用戶自主權的工具的需求可能會增加。

尚未明朗的是，這種需求會通過獨立資產、模組化區塊鏈層，或是支持隱私的錢包來表達。

更明確的是，在山寨幣面臨艱難的一年中，市場更青睞那些與加密貨幣原始用途更為契合的資產。

這種再校準或將決定資本配置和敘事領導力，並引領行業邁向2026年。