本週的輪動是可衡量的。



儘管 $BTC $ETH 在宏觀不確定性下走低,資金並未退出鏈上渠道,而是在其內部輪動。

代幣化商品的總市值現已達到 44 億美元,由以下領先:

- @tethergold ($XAUT): 19 億美元
- @Paxos Gold ($PAXG): 18 億美元

合計來看,金本位代幣佔代幣化商品供應的 85% 以上。

這一轉變與以下現象同步出現:

- 現貨黃金價格創新高

- 2025 年代幣化黃金交易量超過 57 億美元,包括第四季環比增長 8 倍

- 即使加密風險偏好降低,持有金本位代幣的持有人數仍保持穩定或上升

與此形成對比的是加密原生的風險狀況:

- $BTC 波動率仍然居高不下
- 永續合約資金費用保持低迷
- 未平倉合約未能實質擴大
- 參與度未隨價格反彈

這種背離就是信號。

資金並未從加密貨幣中撤出。
而是在加密內部輪動,從波動性資產轉向傳統避險資產的鏈上表徵。

這並非價格預測。

這是體系的轉變。

RWAs,尤其是代幣化黃金,正逐漸成為加密內部的避險渠道,在槓桿偏好收縮時使用,但鏈上托管、結算和組合性仍然重要。

去風險化並不意味著退出。
而是改變鏈上的敞口。

這才是結構性的轉變。
BTC-2.23%
ETH-3.67%
XAUT1.45%
PAXG1.61%
查看原文
post-image
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 留言
  • 轉發
  • 分享
留言
0/400
暫無留言
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate App
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)