# 咖啡市场受到重创：发生了什么
咖啡期货本周遭受重创。3月阿拉比卡下跌3.31%，而1月罗布斯塔下跌1.25%——罪魁祸首？巴西咖啡带的降雨预报。
Climatempo 预测本周开始巴西咖啡种植区将迎来强降雨，这对作物来说是个好消息，但对价格来说却是个坏消息。讽刺的是，由于美国对巴西咖啡的关税，价格最近实际上一直在上涨，但这种缓解的贸易刚刚被抹去了。
更大的背景是：美国刚刚对巴西咖啡进口征收了40%的关税(，这与一般的10%互惠关税)是分开的，这已经产生了重大影响。美国进口商正在放弃巴西咖啡合同——与去年相比，8月至10月的采购量下降了52%。美国咖啡供应的约三分之一通常来自巴西，因此这实际上是在收紧库存。
证明？ICE 阿拉比卡库存周二降至 396,513 袋，创下 1.75 年低点。
但这里有一个看空的反面：越南的阿拉比卡咖啡产量大幅增长——出口同比增长13.4%，预计到2025/26年将达到3100万袋。巴西也在加大生产，预测显示下个季度将同比增长29%，达到7070万袋。
所以局势很混乱：短期供应紧张与未来的过剩恐慌相抗衡，关税支撑价格，而降雨预测则打压价格。经典的商品市场波动。

**石油美元真的死了吗？其实没有**
所以大家都在为6月9日"石油美元协议"在50年后结束而感到恐慌。这听起来很重大，对吧？问题是——人们所谈论的协议实际上并不存在，至少不是他们想象的那样。
事情的真相是这样的：早在1974年，美国和沙特阿拉伯建立了经济合作委员会。同年晚些时候，有一项*单独*的协议(被保密，直到2016)，沙特阿拉伯同意购买美国国债以换取军事保护。但这些协议都没有要求沙特只用美元定价石油。他们实际上仍然在使用英镑和其他货币。
是的，美元在全球石油交易中仍占主导地位。但是情况正在变化——中国和俄罗斯正在推动人民币，印度和阿联酋正在以本国货币进行交易。去美元化确实存在，只是比头条新闻所说的要慢。
底线是：美元明天不会消失。它仍然是世界的储备货币，大多数石油交易仍然通过它进行。但关于“铁定石油美元协议”的神话正是神话。真实的故事要无聊得多：逐渐的变化，而不是戏剧性的结束。

# 市场快照：芯片反弹推动股票复苏
美国股市在周五反弹，半导体股票领涨。标准普尔500指数上涨+0.98%，纳斯达克100指数上涨+0.77%，道琼斯指数上涨+1.08%。这两个指数在盘中的低点曾跌至2.25个月的低位，随后出现了反弹。
**是什么改变了局面？**纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯发表了一些温和的评论，暗示可能会在"近期"进行降息。这一句话将12月降息的概率从35%推升至63%。10年期国债收益率降至4.03%的3周低点，表明债券市场正在预期未来政策将会放松。
**芯片反弹：** 半导体股票在经历了三周的重创后突然强劲反弹。GlobalFoundries上涨5%，ON Semiconductor上涨4%，以及像英特尔、Qualcomm和美光这样的主要公司均上涨2-4%。由于对高估值的担忧以及AI支出是否会真正带来回报，这个行业一直备受关注。
**经济数据混合：** 制造业PMI为51.9，(略微错失)，但消费者信心超过预期，达到了51.0。通胀预期也得到了提振——1年和5-10年的通胀估计均被下调，这让市场感到愉悦。
**住房受到提振：** 随着收益率下降，房屋建筑商跃升。Lennar +5%，DR Horton +6%，Builders FirstSource +7%。
**比特币问题：** 与此同时，比特币下跌了2%，跌至7.25个月以来的最低点，比最近的峰值

# 为什么比特币不再是你的安全网 (2025 现实检查)
这是一个没有人想听的尴尬真相：作为一种“数字黄金”对冲工具的加密货币？基本上已经毫无生气。
数字讲述了故事。今年标准普尔500指数上涨了大约16%，而比特币勉强上涨了6%。没错，你没看错。这种最大的加密资产完全被无聊的老股票指数甩在了后面。
# # 问题：加密货币表现得像是类便士股票的类固醇
还记得十月吗？比特币在一次恶劣的抛售中从$122K 暴跌至$102K ，而真正的避险资产(如PAX Gold)则上涨了。这与你对“数字黄金”的期望正好相反。
事情是这样的：加密货币没有像公司那样几十年的记录。它完全是情绪驱动的。投资者恐慌 → 他们抛售 → 价格崩溃。与此同时，鲸鱼由于流动性不足，无法总是快速退出，这使得局面更加混乱。
# # 监管即将到来 (无论你喜不喜欢 )
不受监管的狂野西部时代？已屈指可数。像GENIUS法案和CLARITY法案这样的美国法案正在慢慢通过国会。纸面上的更多透明度听起来不错，但它也可能剥夺了让投资者继续赌博的神秘感。并不算看涨。
# # 经济动荡 = 加密货币首当其冲
当局势动荡时，持有加密货币的公司在其资产负债表上(数字资产财务策略)面临严酷的市值损失。我们看到代币从几分钱飙升到三位数然后崩溃——对任何持有的人来说都是毁灭性的。
# # 现实检查
当市场动荡时，人们并不会追逐风险。他们会选择定期

美国贸易逆差刚刚达到 **2024年最小水平** — 8月为-596亿美元，超出预期，远好于3月的惨烈-1364亿美元。问题是？进口下降，但出口依然疲软，所以别急着庆祝。
与此同时，财报季节传递着混合的情绪。Target 股价暴跌 -3.4% ( 尽管表现超出预期)，但Lowe's 股价大涨 +5.9%，超越了Home Depot。TJX 也在两个指标上都超出了预期。
而这才是真正的秀：**NVIDIA 今日收盘后发布财报**。市场已经在定价这股热潮——预计盈利增长 +53.1%，收入增长 +55.85%。该股票今年迄今上涨 +35%，市值达到 $4.4T。这已经不再是一个公司，而是一种信仰。
盘前期货仍然谨慎乐观——道琼斯指数 +0.16%，标准普尔指数 +0.24%，纳斯达克指数 +0.31%。