Insights do setor: A grande tendência de Build na indústria Crypto mudou completamente

Autor: Haotian Fonte: X, @tmel0211

Apenas com o conceito da família Trump, o valor de mercado circulante da WLFI já alcançou $7B. Quase nenhum projeto ecológico confiável o apoia, e suas expectativas de mercado superam uma série de protocolos blue-chip nativos de cripto, como AAVE, Uniswap, Ethena e Pendle. Diga-me por quê? A resposta é clara: a atual tendência de construção na indústria cripto mudou completamente. Compartilho algumas observações:

1） Para as instituições de Wall Street , uma nova narrativa de DATs de Wall Street está ofuscando as narrativas técnicas anteriores como layer2, BTCFi, ZK, entre outras. A realidade é que a adoção por parte das instituições é o que realmente trará crescimento, mesmo que a maioria dos operadores que as compõem tenha intenções ocultas;

2）Focar na eficiência do capital, o mercado não se concentra mais na corrida armamentista de TPS e no show superficial de TVL, mas começa a se preocupar com como fazer com que fundos limitados gerem mais retorno de Yield.

Por exemplo, a reutilização de liquidez do Dolomite, a inovação em liquidez programável do Mitosis, a captura de valor MEV da aPriori e o flywheel de Trading de alta frequência, entre outros, todos sem exceção contam a história de como melhorar a eficiência do capital;

3）Engenharia Financeira > Conceitos Técnicos. A expansão da Crypto do setor financeiro para áreas não financeiras parece ser um ciclo vicioso, onde cada período fala sobre a expansão da Adoção em Massa, mas no final, sempre retorna ao cenário mais essencial das transações financeiras. O apelo da criptografia complexa e dos mecanismos de consenso já não existe, sendo substituído pelo design de produtos estruturados que compreendem profundamente os negócios financeiros.

Por exemplo, a profundidade do livro de ordens on-chain da Hyperliquid e a experiência de negociação ao nível de CEX fazem com que todos quase se esqueçam do Decentralized, e a inovação do protocolo Boros da Pendle é como abrir a caixa de Pandora das finanças tradicionais. Fato é que, um design de engenharia financeira preciso é muito mais forte do que conceitos técnicos complexos;

4）O modelo B2B2C substitui a narrativa puramente C-end, os fatos já provaram que o único modelo de negócios que pode servir bem os varejistas e impulsionar os varejistas no mundo das criptomoedas é: a exchange, um modelo centralizado e monopolista que não é tão legal. Um Builder típico que deseja inovar em torno do Onchain deve escolher primeiro servir bem as instituições e depois deixar que as instituições sirvam os varejistas, o que é inteligente e sábio.

Portanto, sob a posição de produtos da TradFi, serviços como Vaults personalizados para instituições, pools de lista branca, limiares de KYC e otimização de AMM se tornarão direções de inovação.

5) A conformidade tornou-se a barreira de entrada para a inovação, há algum tempo, a conformidade com inovações em Crypto não era um princípio fundamental, basicamente era tudo um remendo posterior, mas sob a nova tendência, obter uma licença antes de desenvolver o produto é mais eficaz do que desenvolver o produto e depois buscar a conformidade. Ou seja, a conformidade tornou-se uma nova vantagem competitiva injusta, como o impacto desproporcional da família TRUMP, que possui recursos governamentais, sobre o setor de criptomoedas.

A Base da Coinbase, o caminho de expansão do USDC da Circle, e até mesmo as expectativas de mercado e a lógica de avaliação por trás do WLFI da família Trump já validaram a eficácia deste caminho.

Acima.

Uma frase: O próximo décimo ano do Crypto pode não pertencer mais aos geeks que mudam o mundo, mas sim àqueles que sabem como transformar o mundo on-chain em produtos financeiros que Wall Street pode entender. Você concorda?