O governador do Banco Central da China, Pan Gongsheng, alertou para os riscos das moedas estáveis e promoveu a CBDC "e-CNY".

O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, fez um aviso mais rigoroso sobre os riscos das moedas estáveis em um fórum em Pequim na segunda-feira. Ele apontou que as moedas estáveis têm falhas fundamentais na identificação de clientes e na AML, agravando as lacunas na regulamentação financeira global, e podem ser usadas para transferências ilegais de fundos transfronteiriços e financiamento do terrorismo.

Pan Gongsheng enfatizou ainda mais que as moedas estáveis “fomentam uma forte atmosfera de especulação no mercado” e “aumentam a vulnerabilidade do sistema financeiro global, afetando a soberania monetária de algumas economias menos desenvolvidas”. Para enfrentar esses desafios, o banco central da China planeja, no próximo período do seu plano quinquenal, otimizar a posição da sua moeda digital apoiada pelo Estado - e-CNY - e apoiar mais bancos comerciais a se tornarem seus operadores, a fim de fortalecer a função de supervisão macroprudencial do PBOC.

O governador do banco central da China emitiu um sério aviso sobre moeda estável

O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, fez um discurso em um fórum em Pequim na segunda-feira, aumentando o alerta sobre os riscos das moedas estáveis. Ele deixou claro que esses tokens digitais, que geralmente são ancorados a moedas fiduciárias, estão gerando mais preocupações entre os reguladores em todo o mundo. Pan Gongsheng afirmou que, mais cedo este mês, na reunião do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial em Washington, ouviu a “opinião geral” de outros governadores de bancos centrais e ministros das finanças, o que consolidou ainda mais as preocupações do PBOC em relação às moedas estáveis.

Pontos de risco principais: Vulnerabilidades de KYC/AML

Pan Gongsheng enfatizou as falhas básicas dos stablecoins em termos de conformidade regulatória:

“Como uma atividade financeira, as moedas estáveis atualmente não conseguem atender de forma eficaz aos requisitos básicos de identificação de clientes e AML, agravando as lacunas na regulamentação financeira global, como a lavagem de dinheiro, transferência ilegal de fundos transfronteiriços e financiamento do terrorismo.”

Este argumento está altamente alinhado com as preocupações dos reguladores globais (incluindo o Banco de Compensações Internacionais) em relação a moedas estáveis populares como USDT e USDC.

Impacto Macroeconômico das Moedas Estáveis: Especulação e Choques Soberanos

Apesar de haver sinais anteriores de que Pequim poderia considerar o uso de moeda estável para pagamentos transfronteiriços, e que alguns especialistas nacionais pediram a introdução de um CBDC em renminbi para enfrentar as ações regulatórias dos Estados Unidos sobre a moeda estável do dólar, os comentários de Pan Gongsheng estabeleceram um tom mais cauteloso para a política da China em relação às criptomoedas.

Pan Gongsheng apontou que as moedas estáveis ainda estão numa fase inicial de desenvolvimento, e a opinião geral atualmente é que estas moedas digitais:

1. “Fomentou uma forte atmosfera de especulação no mercado”: o seu rápido crescimento e a crescente ligação com as finanças convencionais fizeram com que o sentimento especulativo estivesse em alta.
2. “Aumentou a vulnerabilidade do sistema financeiro global”: a volatilidade e a falta de transparência das moedas estáveis podem constituir um risco sistêmico.
3. “Impactou a soberania monetária de algumas economias menos desenvolvidas”: a disseminação de moedas estáveis fortes pode enfraquecer a posição das moedas locais.

Antes disso, de acordo com a Bloomberg, a China já exigiu que as corretoras locais parassem de publicar relatórios de pesquisa ou organizar seminários para promover moeda estável, a fim de evitar a potencial instabilidade trazida por essa classe de ativos.

( O novo plano quinquenal do PBOC: otimizar a posição do CBDC e-CNY e fortalecer a macroprudência

O discurso de Pan Gongsheng gira em torno do plano do PBOC para reforçar suas “funções macroprudenciais” no próximo período do plano quinquenal (a partir de 2026). As funções macroprudenciais visam manter a estabilidade financeira global.

Para alcançar esse objetivo, o Banco Central da China tomará as seguintes medidas-chave:

• Otimização da posição do e-CNY: O PBOC buscará “otimizar” a posição da moeda digital apoiada pelo Estado chinês, e-CNY, na “hierarquia monetária”.
• Ampliar o alcance dos operadores: suportar mais bancos comerciais para se tornarem operadores de e-CNY, a fim de promover sua penetração e aplicação mais amplas.
• Controle de riscos financeiros: O banco central se dedicará a controlar melhor os riscos financeiros oriundos da economia real, do mercado, de instituições financeiras chave e de mudanças no exterior.

Além disso, Pan Gongsheng também revelou a exploração de outras ferramentas de estabilidade financeira:

• Apoio ao mercado: O PBOC, no último ano, tem apoiado o mercado de ações através da introdução de políticas monetárias estruturais e da assistência a fundos soberanos como um mecanismo “quase estável”.
• Exploração de Liquidez: O banco central está a explorar um mecanismo para fornecer apoio à liquidez a instituições financeiras não bancárias em determinadas situações.
• Reparação de crédito pessoal: O banco central planeia lançar no início do próximo ano uma nova política que permitirá às pessoas corrigir os registos de incumprimento da dívida causados por “eventos de força maior” (como a pandemia de COVID-19), a fim de eliminar o impacto a longo prazo na sua vida financeira após o reembolso total da dívida.

Conclusão

As declarações severas de Pan Gongsheng sobre o risco das moedas estáveis reafirmam a atitude cautelosa da China em relação aos ativos criptográficos descentralizados e enfatizam o papel central da moeda digital do banco central )CBDC( na manutenção da soberania financeira nacional e na supervisão macroprudencial. Os desafios de AML/KYC, a fragilidade financeira e o impacto sobre a soberania monetária que ele apresentou são uma representação concentrada das crescentes preocupações das autoridades reguladoras globais em relação a moedas estáveis líderes como USDC e USDT. À medida que o PBOC planeja penetrar mais bancos comerciais e cenários por meio do e-CNY e explorar mecanismos para fornecer liquidez a instituições financeiras não bancárias, a liderança da China no campo das finanças digitais será ainda mais fortalecida. Para os investidores que se preocupam com o desenvolvimento do CBDC e a regulamentação das criptomoedas, o discurso de Pan Gongsheng é um guia-chave para compreender o controle de riscos financeiros da China e a política de moedas digitais nos próximos cinco anos.