Quanto é difícil para uma empresa cotada jogar Web3?

Dois meses e meio atrás, a empresa listada na bolsa de Hong Kong “Huajian Medical” (1931.HK) lançou uma bomba de efeito: anunciou planos de gastar “não mais de 3 bilhões de dólares de Hong Kong” na aquisição de criptomoedas (principalmente Ethereum ETH), entrando de cabeça no Web3.

Uma empresa tradicional de diagnóstico in vitro (IVD), de repente, decidiu “All in” no mundo das criptomoedas, além de apostar na “tokenização de ativos do mundo real (RWA) de propriedade intelectual médica”. Essa transformação tão agressiva na época provocou um impacto em todo o mercado.

No entanto, essa “aposta arriscada”, após dois meses e meio, foi abruptamente pausada.

De acordo com o último anúncio da Huajian Medical na sexta-feira passada (1 de novembro), esse ambicioso “plano de aquisição de 3 bilhões”… foi temporariamente suspenso.

“Freio de emergência”: o que aconteceu?

Simplificando, o “Grande avanço” da Huajian Medical no Web3 foi frustrado em duas frentes:

Plano de “compra de moedas” de 3 bilhões suspenso

Evento: O plano de aquisição “de 3 bilhões para comprar ETH”, originalmente submetido à aprovação da assembleia de acionistas, foi temporariamente interrompido devido à necessidade de “tempo adicional para obter autorização dos acionistas”.

Tradução simples: a empresa quer gastar 3 bilhões para comprar ETH, mas o negócio é grande demais. O plano original exigia uma assembleia de acionistas para votar e aprovar, mas agora “a carta de convocação ainda não foi enviada”, indicando que a autorização dos acionistas “está travada”. Provavelmente, os acionistas tradicionais estão dando “voto de desconfiança” ou resistindo fortemente a esse plano agressivo.

Plano de fusão e aquisição de 3,1 bilhões diretamente cancelado

Evento: Outro plano, anunciado no início de setembro, de emitir ações no valor de 3,142 bilhões para adquirir 20,31% da “Guofu Quantum” (0290), foi cancelado por não ter cumprido as condições precedentes a tempo.

Tradução simples: essa aquisição era uma parte importante do seu plano de Web3 (a Guofu Quantum também está investindo em Web3). Agora, com o cancelamento, a “ecologia RWA” da Huajian Medical ainda não começou a ser construída, e ela já perdeu um aliado importante.

Revisão do “projeto épico”: o que a Huajian Medical queria fazer?

Precisamos revisitar o “plano épico” de RWA que a Huajian Medical anunciou em agosto, abandonando a faca cirúrgica e pegando na blockchain: só assim podemos entender o quão grande é o significado desse “freio”.

O plano deles era extremamente ambicioso:

Sonho com RWA: construir uma plataforma de “propriedade intelectual de inovação médica RWA”.

Tokenização: transformar as “patentes de novos medicamentos” caras em tokens RWA.

Conversão para ETH: transformar esses “RWA médicos” em ETH, fragmentá-los e circulá-los no mercado. (Essa é a lógica por trás de comprar 30 bilhões de ETH)

Criação de stablecoin: desenvolver sua própria stablecoin para liquidação na plataforma.

Este é um “super projeto” de “medicina + RWA + stablecoin + AI”. Mas, agora, parece que essa história foi contada rápido demais, grande demais.

Por que “frear de emergência”? O “cinto de segurança” na transformação de uma empresa listada

De “All in” a “freio de emergência”, a Huajian Medical levou apenas dois meses e meio, expondo perfeitamente a verdadeira dificuldade de uma empresa tradicional listada em querer “virar a página” para o Web3:

O “cinto de segurança” dos acionistas: uma empresa listada gastando dinheiro, especialmente 3 bilhões para comprar um ativo altamente volátil, precisa passar pela assembleia de acionistas. O círculo do Web3 acha “All in” muito legal, mas os acionistas tradicionais e conservadores por trás da empresa, fundos e investidores de varejo, o que vão pensar? Provavelmente, vão considerar isso como “desvio de foco” ou risco descontrolado. A Huajian Medical claramente subestimou a dificuldade de convencer os acionistas.

O “cinto de segurança” regulatório: nas regras da Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX), esse tipo de aquisição de grande escala é considerada uma “aquisição significativa” (Capítulo 14), exigindo processos de divulgação, auditoria e aprovação extremamente complexos e rigorosos. Não é algo que o CEO de uma startup possa decidir sozinho. A “não envio da carta de convocação” pela Huajian já indica que seu processo de conformidade enfrentou resistência significativa.

“Rearranjar” para sobreviver: qual é a nova estratégia da Huajian?

Apesar da suspensão do “grande plano de aquisição de 3 bilhões”, isso não significa que a Huajian Medical tenha abandonado completamente o Web3. Pelo contrário, eles escolheram um caminho mais tortuoso e mais lento de “rearranjo”:

“Varejo” ao invés de “atacado”: não vão mais fazer grandes negócios como a “autorização única de 3 bilhões”. Em vez disso, vão comprar ETH “no mercado (fragmentado)” no futuro. Comprar um pouco, e assim que ativar as regras de listagem, divulgar um pouco. Essa é uma estratégia de “dividir para conquistar”, evitando alarmar acionistas e reguladores.

Mudança de foco: o plano original de “RWA médico” mudou de direção. Ao mesmo tempo, começaram a desenvolver AI — criar uma plataforma de algoritmos de IA e incorporar modelos de avaliação de RWA. É uma estratégia de “cobertura”: quando a história do Web3 encontra obstáculos, eles rapidamente entram em outro “story” quente, o AI, para manter a confiança do mercado.

Mudança de “casa”: abandonaram o plano de criar uma stablecoin em Hong Kong e começaram a solicitar uma licença de stablecoin nos EUA. O motivo é que “a regulação nos EUA é mais avançada” (o que é bastante interessante), mas isso também significa que será necessário um grande reserva em dólares.

Observação do evento

A “freada de emergência” da Huajian Medical é uma ducha de água fria na “febre de transformação Web3” de uma empresa tradicional. Ela tinha uma ambição de entrar no novo mundo com uma “corrida de 100 metros”, mas foi puxada de volta pelas duas forças mais básicas: “autorização dos acionistas” e “regulação”.

De “grande promessa de 3 bilhões” a uma “rearranjo lento e fragmentado”, a história da Huajian Medical acaba de começar. E serve de lição para todas as empresas tradicionais que tentam se transformar:

O ingresso no Web3 é muito mais caro do que se imagina; e “conformidade” é sempre a primeira barreira que uma empresa listada não pode ignorar. **$OGN **$UMA $BNT