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Desde que comecei a investir em 2018, li clássicos, tentei várias estratégias e táticas, tropecei em inúmeras armadilhas e levei muitos golpes. Até julho deste ano, finalmente compreendi o conceito geral da “Nona Arte do Solitário”. Mas logo depois encontrei novos problemas. Isso porque o conceito geral era demasiado grosseiro, dificultando a sua implementação prática em operações reais.

De acordo com a divisão das fases de alta e baixa do mercado, apenas a primeira fase de alta, na primeira onda de subida, com o ponto de inflexão de liquidez confirmado para cima, garante lucros excessivos para as corretoras. A segunda fase, de consolidação lateral, com estilo de small caps, mas sem previsão de quais setores ou ações terão excesso de retorno. A terceira fase, do início do grande movimento de alta, antes do ponto de inflexão da inflação, com setores emergentes tendo excesso, mas sem como determinar qual setor será o mais forte pelo conceito geral. A segunda metade da terceira fase, após o ponto de inflexão da inflação, troca o estilo para o do mercado geral, com o ciclo de vantagem para setores cíclicos. Mas a escolha de setores e ações específicas também não tem uma estratégia clara. Inicialmente, pensava que as corretoras poderiam ter excesso nesta fase, mas, na prática, esse excesso provavelmente ocorrerá apenas por um curto período, estimado em menos de duas semanas. Após o pico de liquidez, entra-se na quarta fase, onde setores cíclicos apresentam excesso, o que é relativamente mais certo, pois o universo de setores cíclicos é menor, com menor dificuldade. Após o pico da inflação, o mercado de alta termina e entra-se no mercado de baixa. Este, por sua vez, apresenta apenas rebounds, embora alguns setores e ações tenham tendências claras, o que enfraquece ainda mais a orientação do conceito geral nesta fase.

Com o chefe Wang, aprendi o conceito de núcleo de capacidade. Usando a observação do núcleo de capacidade, é fácil encaixar o ciclo setorial no conceito geral, sem precisar entender completamente a tendência de cada setor, como faz o chefe Wang. Assim, a escolha de setores em diferentes fases de mercado fica resolvida. Mesmo em mercado de baixa, é possível usar esse método para identificar setores e ações com excesso de retorno.

Com o chefe Bian, aprendi o conceito de ciclo emocional. Embora minha análise quantitativa do mercado de ações comece com o registro da relação de compra e venda, tentei sempre relacionar isso com o ciclo de alta e baixa maior, mas os resultados não foram bons. Porque a relação de compra e venda é um dado mensal, enquanto um ciclo de alta ou baixa dura de 4 a 6 anos. Usar dados de alta frequência para esse propósito claramente não funciona. Para resolver isso, adicionei o indicador Moutai. Combinando o indicador Moutai com a relação de compra e venda, a taxa de acerto na identificação do fundo do mercado aumentou bastante. Mas ainda há dificuldades em determinar o topo do mercado. Claro, após compreender o conceito geral, não há mais problemas em identificar os extremos de ciclos maiores, mas não consigo captar ondas de 3 a 6 meses no meio do caminho. Manter posições por muito tempo é angustiante e pouco eficiente.

O chefe Bian criou o conceito de ciclo emocional. Na verdade, não estudei profundamente o ciclo emocional dele, pois sei que não tenho vantagem em operações de curto prazo, sou mais velho, com pouca energia, e não trabalho em tempo integral. Mas o conceito de ciclo emocional me inspirou bastante. Há muito tempo, percebi que o mercado de ações A tem 2 a 3 oportunidades de oscilações anuais. Mas nunca consegui entender bem as causas dessas oscilações ou como aproveitá-las.

O conceito de ciclo emocional do chefe Bian me inspirou a pensar: essas 2 a 3 oscilações anuais do mercado de ações A também são ciclos emocionais, não é? Além disso, a relação de compra e venda também é mensal, o que combina muito bem. Ao revisar meus dados, percebi que, usando a relação de compra e venda junto com o ciclo de alta e baixa do conceito geral, é possível modelar bem o ciclo de 3 a 6 meses do mercado de ações A. Em um período de tempo tão curto, os fundamentos geralmente não mudam drasticamente. Assim, o principal fator de impulso deve ser a mudança na preferência de risco do mercado, ou seja, o ciclo de ganância e medo, que é o ciclo emocional. Portanto, chamar isso de ciclo emocional faz sentido. Claro, o ciclo emocional aqui mencionado não é o mesmo que o do chefe Bian. Se ele se importar, posso chamá-lo de ciclo de viés de risco. Se ele não se importar, acho que “ciclo emocional” ainda é mais adequado.

Ao resolver esses dois problemas, o conceito completo da “Nona Arte do Solitário” fica formado. Com dois principais indicadores (liquidez e inflação) identificando os pontos de inflexão, podemos determinar as fases do mercado, a posição de alta ou baixa e o estilo de mercado. Depois, ao captar a tendência setorial, podemos selecionar setores com excesso de retorno. Com base na posição do ciclo emocional, escolhemos janelas de compra e venda. Quanto à rotação entre setores e entre ondas menores, essa parte é opcional.