Отраслевые наблюдения: направление Build в криптоиндустрии кардинально изменилось

Автор: Haotian Источник: X, @tmel0211

Только исходя из концепции семьи Трампа, рыночная капитализация WLFI, вышедшего на рынок, достигла $7B. Почти нет надежных экосистемных проектов, которые бы её поддерживали, а рыночные ожидания превышают такие крипто-нативные голубые фишки, как AAVE, Uniswap, Ethena, Pendle и другие. Скажи мне почему? Ответ очень прост: В настоящее время в индустрии криптовалюты направление Build полностью изменилось. Поделюсь несколькими наблюдениями:

1） Для Уолл-стрит новая нарративная волна DATs на Уолл-стрит затмила предыдущие нарративы технологий, такие как layer2, BTCFi, ZK и другие. Фактически, именно принятие со стороны учреждений действительно приведет к приросту, даже если большинство из их операторов имеют недобрые намерения;

2) Обратите внимание на эффективность капитала, рынок больше не сосредоточен на гонке TPS и поверхностном шоу TVL, а начинает обращать внимание на то, как заставить ограниченные средства приносить больше дохода Yield.

Например, истории о том, как повысить эффективность капитала, без исключения рассказывают о повторном использовании ликвидности Dolomite, инновациях в области программируемой ликвидности Mitosis, захвате ценности MEV aPriori и маховике высокочастотной торговли.

3）Финансовая инженерия > Технические концепции, расширение Crypto из финансов в нефинансовую сферу кажется замкнутым кругом, каждый цикл говорит о внешнем расширении Mass Adoption, но в конечном итоге все возвращается к самой сути финансовых торговых сцен. Привлекательность сложной криптографии и механизмов консенсуса давно потеряна, на ее место пришло глубокое понимание структурированного продуктового дизайна в финансовых бизнесах.

Например, глубина ончейн-ордербука Hyperliquid и уровень торговли на уровне CEX заставляют всех почти забыть о децентрализованных финансах, а инновации протокола Boros от Pendle открывают что-то вроде панды для традиционных финансов. Факт в том, что точный финансовый инжиниринг гораздо сильнее сложных технических концепций;

4) Модель B2B2C заменяет чисто C-конечный нарратив, факты уже доказали, что единственной бизнес-моделью, которая может хорошо обслуживать розничных клиентов и вести их, в криптосфере является: биржа, как централизованная, так и доминирующая, менее крутая модель местного хищника. Обычно строители хотят сосредоточиться на инновациях в области Onchain, выбирая сначала обслужить учреждения, а затем позволить учреждениям обслуживать розничных клиентов, что является умным и разумным решением.

Таким образом, в рамках продуктовой стратегии TradFi услуги, такие как Vault, адаптированный для институциональных клиентов, белые списки, пороги KYC, оптимизация AMM и другие, станут направлением для инноваций.

5）Соблюдение норм стало входным барьером для инноваций. Когда-то соблюдение норм в криптоинновациях не было основополагающим принципом, в основном это были только ретроактивные меры. Но в новых условиях сначала получение лицензии, а затем разработка продукта более эффективно, чем сначала разработка продукта, а затем поиск соблюдения норм. Или, другими словами, соблюдение норм стало новым не公平ным конкурентным преимуществом, как, например, давление на криптоиндустрию со стороны семьи ТРАМП, обладающей ресурсами правительства.

Эффективность этого пути уже была подтверждена такими факторами, как расширение Base от Coinbase, путь расширения USDC от Circle и рыночные ожидания и логика оценки, стоящие за WLFI семьи Трампа.

Выше.

Одним предложением: Следующие десять лет в криптовалюте, возможно, будут принадлежать не тем, кто изменяет мир, а тем, кто знает, как упаковать мир блокчейна в финансовые продукты, понятные Уолл-Стриту. Вы согласны?