Geleneksel bankalar stabilcoin rekabetine karşı çıkıyor, yenilikçi yasalar zorluklarla karşı karşıya.

Yazar: Summer Mersinger

Derleme: Shenchao TechFlow

Başlık: Görüş: GENIUS Yasası artık yürürlükte, bankalar şimdi yeniden yazmaya çalışmamalıdır.

Geleneksel finansal kurumlar, yenilikçi düzenleyici önlemlerle yeni girişimleri baskılamak yerine rekabeti aktif bir şekilde kucaklamalıdır, Blockchain Derneği CEO'su Summer K. Mersinger böyle söyledi.

Sağlıklı rekabet, yeniliği teşvik edebilir ve tüketicilere daha kaliteli ürünler sunabilir; bu, Amerika'nın ekonomik liderliğinin özünde yer alır. Ancak, iki partinin birlikte desteklediği GENIUS Yasası'nın resmi olarak kanun haline gelmesiyle birlikte, birçok geleneksel finans kuruluşunun stabilcoinlerin finansal piyasalara getirdiği yenilikler konusunda tereddüt yaşadığı görülüyor.

Bankalar, lobicilik grupları ve kamu işleri ekipleri, sürekli olarak Kongre'ye bu yasa tasarısına yönelik şikayetlerini ileterek, milletvekillerini yeniden tartışmaya teşvik etmekte ve mevzuatta değişiklik yapılmasını istemekte, böylece stabilcoin pazarının çok hızlı büyümesini engelleyerek bankaların kârlarını korumak ve tüketici seçeneklerini sınırlamak istemektedir.

Bu tür bir tepki hem abartılı hem de gereksizdir. Geleneksel finansal kuruluşların gerçek anlamda yapması gereken, rekabeti kucaklamak, tüketicilerin gerçekten ihtiyaç duyduğu yenilikçi ürünler ve hizmetler sunmak olmalıdır; yeni oluşumları bastırmak için anti-inovasyon kuralları ve düzenlemeleri kullanmak yerine.

"GENIUS Yasası" kapsamlı bir iki partili işbirliği ile titizlikle tasarlanmıştır, amacı tüketici koruma önlemlerini güçlendirmek, düzenleyici gözetimi sağlamak ve finansal istikrarı korumaktır. Maddelerinin geri çekilmesi yönündeki çabalar daha çok köklü bankacılık çıkarlarını korumak içindir, aile çıkarlarını korumak yerine. Bu rekabet, ABD bankacılık sisteminin küresel olarak en güçlü ve en yenilikçi konumda kalmasını sağlamaya yardımcı olur.

Eleştirmenler, stablecoin'lerin ödül sunmasına izin verilmesinin topluluk bankası mevduatlarının büyük ölçekli bir kaybına yol açabileceği konusunda uyarıyor ve hatta 6.6 trilyon dolara kadar bir rakamdan bahsediyor. Ancak daha fazla analiz, bu endişenin temelsiz olduğunu gösteriyor.

Danışmanlık şirketi Charles River Associates'in Temmuz 2025'te yayımladığı analiz raporu, stabil coin benimsemesi ile topluluk bankası mevduat kaybı arasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki olmadığını göstermektedir. Gerçekten de, stabil coin rezervlerinin büyük çoğunluğu hala geleneksel finansal sistemde kalmaktadır - ya ticari banka hesaplarında tutulmakta ya da kısa vadeli devlet tahvillerine yatırılmaktadır - bu rezervler, ABD ekonomisinin daha geniş likidite ve kredi desteğini sürdürmeye devam etmektedir. O korkutucu tahminler, her bir doların stabil coin ihraç edilmesinin banka sisteminden kalıcı olarak ayrılacağına dair gerçekçi olmayan varsayımlara dayanmaktadır.

Stablecoin'lar kredi işinden kaynak çekmiyor. Aslında, Hazine Bakanlığı'nın bir raporuna göre, zamanla büyümeleri ABD para arzına olan akışı artırabilir. Bu, Amerikalıların modern, programlanabilir dijital dolardan faydalanabileceği anlamına geliyor, bu da topluluk içindeki kredi erişilebilirliğini tehdit etmeden.

Bazı kişiler, eyalet lisans kurumlarının yan kuruluşlarının ek bir izin olmaksızın eyaletler arası stabilcoin iş faaliyetlerinde bulunmalarına izin veren GENIUS Yasası'nın 16(d) maddesinin kaldırılmasını talep ediyor. Bu önemli maddenin kaldırılması, parçalı ve etkisiz bir düzenleyici sistemin ortaya çıkmasına neden olacak ve eyaletler arası ticari faaliyetleri engelleyecektir.

İnovasyon, Amerikan kapitalizminin yaşam çizgisi olmuştur - dinamik piyasa ekonomisi ile duraklayan korumacı ekonomi arasındaki fark buradadır. Bankalar yeni piyasa katılımcılarını dışlamaya çalışmamalıdır; bunun yerine mevcut ve gelecekteki müşterilerin en son ürün ve hizmetlere, daha sağlıklı mevduat hesapları faiz oranları dahil, erişimini sağlamaya yönelik çaba göstermelidir.

Federal Rezervin mevcut hedef faizi %4'ün üzerinde olmasına rağmen, ortalama çek hesaplarının getirisi yalnızca %0.07, tasarruf hesapları ise %0.39'dur. Bu fark, tüketici korumasını yansıtmaktan çok, bankaların elde ettiği değeri yansıtmaktadır. Buna karşılık, stabilcoin ödül programları, platformların doğrudan müşteriyle rekabet etmesine olanak tanıyarak, geleneksel kurumları daha iyi bir değer sunmaya zorlamaktadır.

Rekabet olduğunda, tüketici kazanan olur.

"GENIUS Yasası" Amerika Birleşik Devletleri'ni küresel dijital finansın lideri konumuna getirirken, en güçlü tüketici korumasını da sağlamaktadır. Kongre, bu sorunları titiz bir iki partili incelemeyle çözmüştür. Bu yasa, rezervlerin nakit veya Hazine bonosu ile birebir tutulmasını, katı lisanslama ve denetim uygulanmasını ve geleneksel mevduatların çok ötesinde bir şeffaflık sunulmasını talep etmektedir. Şimdi bu konuların yeniden tartışılması, uzlaşıyı bozacak ve Amerika'nın dijital finans alanındaki liderliğini tehdit edecektir.

Stablecoinler bir zayıflık değil, bir yenilik, bankacılık sisteminin istikrarını korurken tüketicilere rekabet avantajı sağlıyor. Politika yapıcıları bu korku propagandasını görmeli ve Kongre'nin oluşturduğu dengeyi, iki partili çerçeveyi korumalıdır.

Yenilik ve rekabet, Amerika'nın finansal liderliğini oluşturdu. Şimdi bunun yeniden işlemeye başlaması için zamanıdır - çıkar gruplarının umut verici büyümeyi engellemesine izin vermeyin. Amerikan tüketicileri daha fazla seçeneği hak ediyor.