şifreleme” ıssız alan”: döngüsel sinyal görünmeye başladı, ancak çoğu insanın buna farkı yok.

Yazar: Christina Comben

Kaynak: The Coin Republic

Başlık: Unutulmuş Aşama: Neden Kripto Piyasası Dönemler Arasında Sıkışmış Olabilir

Derleme ve düzenleme: BitpushNews

Anahtar Noktalar:

• Kripto para piyasası ne boğa ne de ayı piyasasında olabilir, “unutulmuş bir orta dönem aşamasında” bulunmaktadır. Bu, 2019'da niceliksel daralma sonrasındaki sakin döneme benzer ve genellikle yeni bir yükselişin başlangıcını işaret eder.
• Fed'in niceliksel sıkılaştırma politikasını sonlandırması ve benzer piyasa risk skorlama seviyeleri, kripto pazarının çöküş öncesi bir aşama değil, konsolidasyon aşamasında olduğunu göstermektedir.
• Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen, kripto dostu düzenleyici politikalar, ETF'lerin piyasaya sürülmesi ve kuruluşların büyük ölçekli benimsemesi, 2025 yılındaki piyasa temellerinin 2019'dan çok daha sağlam olmasını sağlıyor.

Piyasa Durumu: Tanımlanması Zor Bir Durum

“Şu an boğa piyasası mı yoksa ayı piyasası mı?” — Bu, kripto pazarında en çok tartışılan konulardan biri ve 2025 yılının sonuna geldiğimizde belki de geçerliliğini yitirecek. Traderlar ve analistler mevcut pazara bir etiket yapıştırmaya çalışırken, bu pazarın basit bir şekilde tanımlanmayı reddettiğini keşfediyorlar.

Kripto fiyatları 2021'deki parabolik artışı yeniden yakalayamadı, ancak gerçek bir ayı piyasasındaki umutsuzluğa da çok uzakta. Peki, ne oldu?

Kripto tüccarı Dan Gambardello bu konuda şöyle yorum yaptı: Muhtemelen döngünün “unutulmuş bölümlerindeyiz”.

Bu sakin dönem, 2019 Temmuz ile Eylül ayları arasında yaşananlara benziyor: o zamanlar piyasa yatay bir seyir izliyordu, Amerikan Merkez Bankası (Fed) niceliksel daralmayı sonlandırmıştı ve kripto piyasa, bir sonraki büyük hareketinden önce garip bir duraklama dönemine girmiş gibiydi.

2019'un Hayaleti

2019 Temmuz'daki kripto haberlerine bir göz atmak: ABD Merkez Bankası, niceliksel sıkılaştırmayı resmen sona erdirdiğini açıkladı; bu politika değişikliği, küresel likiditede ince ama önemli bir değişikliğe işaret ediyor.

Birkaç ay sonra Eylül ayında, politika sıkılaştırması resmi olarak durduruldu. Bu, ardından gelen ılımlı bir artış için tam bir zemin hazırladı ve nihayetinde 2020-2021 piyasa patlamasını tetikledi.

Bugün, tarih sanki yeniden tekerrür ediyor. Fed, 2025 Aralık ayında niceliksel daralmayı sonlandıracağını bir kez daha duyurdu. Bu iki dönemde, makro likidite yön değiştirmeye başlamışken, piyasanın kripto fiyatlarına olan güveni henüz buna ayak uydurmadı.

“Sıkılaştırmanın sona erdiğine dair haberler yeni yayımlandı,” diyor Gambardello videoda, “bu ne boğa piyasası zirvesi, ne de ayı piyasası dip noktası; her ikisi arasında belirsiz bir bölgede.”

Bu tür bir “orta durum”, kripto haberlerinde sıklıkla göz ardı ediliyor, ancak tam olarak döngü sıfırlamasının kritik aşamasıdır. 2019'da, Bitcoin'in risk puanı yaklaşık 42 civarında dolaşıyordu ve bu, mevcut 43 puanla neredeyse tamamen aynı. Fiyatlar farklı olsa da, piyasa duygusu benzer bir belirsizlik sergiliyor.

Kripto piyasası risk göstergeleri ve sabrın değeri

“Eğer QT'nin sona ermesinin likidite artışı getireceğine inanıyorsanız, Gambardello'nun önerdiği gibi 2025 Aralık öncesindeki herhangi bir geri çekilmede yavaş yavaş pozisyon açmayı düşünün.”

Geliştirdiği “Zero” adlı AI destekli sistem, piyasa momentumunu takip etmek yerine mantıklı bir şekilde fon dağılımı öneriyor ve riskli alanları tanımlıyor.

O, 2019 yılında Ethereum'un risk modeli puanının 11, şu anda ise 44 olduğunu belirtti. Cardano'nun puanı ise 29. Bu dalgalanma ve duygu verilerine dayalı rakamlar, makro yatırımcılara pozisyon alma bölgelerini planlamalarına yardımcı oluyor, duygusal olarak dalgalanmalarla ticaret yapmalarına değil.

Eğer puan 30 veya 20 aralığına düşerse, bu uzun vadeli yatırımcıların hayalini kurduğu birikim fırsatını sunabilir.

Glassnode verileri bu modeli destekliyor. Orta vadeli konsolidasyon döneminde, uzun vadeli yatırımcıların arzı genellikle spekülatif yatırımcıların çıkışıyla artar.

2019'da, Bitcoin uzun vadeli sahiplerinin oranı dolaşımdaki arzın %644'ünden fazlasını oluşturuyordu; 2025'te bu rakam tekrar benzer seviyelere yaklaşacak. Sabır, sakin yatırımcıların gizli silahı gibi görünüyor.

(Grafik kaynağı: studio.glassnode.com)

Grafik ne tür bilgiler veriyor

Ethereum'un haftalık grafiğinde, hareketlerin şaşırtıcı bir benzerlik gösterdiği görülüyor. 2019 Temmuz'unda, QT'nin sona ermesinden kısa bir süre sonra, Ethereum 20 haftalık hareketli ortalamasını test etti, sonrasında bir sıçrama yaparak tekrar düştü ve birkaç ay sonra gerçekten toparlandı.

Bu yaz, aynı 20-50 haftalık ortalamaların kesişimi tekrar sahne aldı; bu, bize döngünün her zaman umut ile yorgunluk arasında çekiştiğini tekrar hatırlatıyor.

Gambardello, dikkat edilmesi gereken sinyalin, Ethereum'un 20 haftalık hareketli ortalamayı geçip geçmeyeceği olduğunu açıkladı. Bu, piyasanın 2019'daki hareketini tekrar edip etmeyeceğine dair kısa vadeli bir onay sinyali.

Aksi takdirde, toplam piyasa değeri geçici olarak 3 trilyon dolar aralığına (şu anda CoinMarketCap'te görünen 3.6 trilyon dolara kıyasla) düşebilir ve bu, o yılın senaryosunu yeniden canlandırabilir: düşüş oranı küçük yatırımcıları korkutmaya yetecek kadar büyük ama yükseliş trendini sona erdirmek için yeterince büyük değil.

Farklı on yıllar, aynı piyasa psikolojisi

Elbette, 2025 yılı 2019'un basit bir kopyası değil. Kripto haberlerinin manşetleri artık farklı, makro sahnede de büyük değişiklikler oldu.

Kripto dostu Amerikan hükümeti göreve geldi. “Clear Act” ve “GENIUS Act” yatırımcıları uykusuz bırakan düzenleyici belirsizliği temelde sona erdirdi. Ethereum ETF'si işlem görmeye başladı.

Stablecoin ihraççıları düzenleniyor. BlackRock artık 25 milyar dolarlık kripto ETF varlıklarının zirvesinde oturuyor.

Bu tür bir kurumsal güç bir gecede kaybolmaz. Aksine, piyasaların temposunu değiştirir, bir zamanlar adrenaline dayalı çalışan piyasaları, elektronik tablolar ve stres testleriyle yönetilen bir alan haline getirir.

Gördüğümüz şey belki de başka bir boğa veya ayı piyasası değil, daha ince bir değişimin aşamasıdır: daha büyük bir para iklimi sisteminin içindeki geçiş aşaması.

Federal Reserve'ün likidite kayması, Mayıs'ta yeni başkanın göreve başlaması ve düzenlemenin normalleşmesi, 2025'in bir sonraki yükseliş öncesinde sessiz bir hazırlık dönemi olmasını sağlayabilir.

Gambardello, bir ayı piyasasına girmediğimizi, aksine “rahatsız edici bir konsolidasyon aşamasında” olduğumuzu düşünüyor.

Evet, bu sinir bozucu. Ama belki de gereklidir. 2019 kripto piyasası bize ne öğrettiyse, o da şudur: Sıkıcılık genellikle bir atılımın habercisidir.