Hazine Sekreteri Scott Bessent, geçen Kasım ayında Squawk Box'taki görünümünde bazı dikkat çekici yorumlar yaptı. Adam, Fed'in sevdiği "bol rezerv rejimi"nin—biliyorsunuz, 2008 krizinden sonra uygulamaya koydukları o yastıklı sistemin—çatlaklar göstermeye başlayabileceğinden endişeli.

İşte mesele şu: bu rejim, bankacılık sistemini rezervlerle dolup taşıracak şekilde tasarlanmıştı ve her şeyin düzgün çalışmasını sağlamalıydı. Ama Bessent şimdi bu çerçevenin hala ayakta olup olmadığını sorguluyor. Bu neden önemli? Çünkü finansal sistemin altyapısı tuhaf davranmaya başlarsa, bu her yere yansır—kripto piyasaları dahil, burada likidite kraldır.

Rejim, on yıldan fazla bir süredir para politikasının belkemiği oldu. Bankalar fazla nakitlerini Fed'de park ediyor, faizler stabil kalıyor, herkes mutlu. Ama belki artık değil mi? Bessent'in endişeleri, mekanizmaların taze bir bakış açısına ihtiyaç duyabileceğini öne sürüyor. İster rezerv seviyelerinin çok hızlı düşmesi, ister stres noktalarının ortaya çıkması olsun, bu sadece Fed'e özel bir konu değil. Para akışının tüm sistem boyunca nasıl olduğunu ilgilendiriyor.

Bunu takip et. Üst düzey Hazine yetkilileri Fed'in oyun kitabına müdahale etmeye başladığında, genellikle yüzeyin altında bir şeylerin kaynadığı anlamına gelir.