Трамп відповідає на митні тарифи ядерного рівня! Гнівно критикує найсуворіший в історії Китаю заборону на рідкісні метали, з листопада додатково 100%

Політика митних зборів Трампа знову посилюється, оголошено, що з 1 листопада на всі китайські товари буде додатково стягуватися 100% митний збір, у відповідь на найсуворіший в історії Китаю контроль за експортом рідкоземельних елементів. Загроза митних зборів Трампа призвела до того, що 10 жовтня всі чотири основні індекси фондового ринку США закрилися в червоній зоні, зниження Dow Jones склало 878 пунктів.

Ядерна бомба тарифів Трампа: 100% ставка податку у відповідь на заборону рідкоземельних металів

10 жовтня за східним часом США президент Трамп у соціальній мережі «Правда» (Truth Social) опублікував шокуючу заяву для світових ринків, оголосивши про безпрецедентну тарифну політику Трампа: з 1 листопада на всі китайські товари буде введено додатковий мито в 100%. Ця тарифна міра Трампа є прямою помстою за нові обмеження експорту рідкоземельних елементів, оголошені Китаєм 9 числа, що позначає новий рівень загрози в ескалації торгового конфлікту між США та Китаєм. Оголошення тарифів Трампа наклало тінь на заплановану на кінець місяця зустріч Трампа з Сі на саміті APEC і поставило глобальні ланцюги постачання перед небаченою невизначеністю.

Точка спрацьовування тарифів Трампа - це найсуворіший експортний контроль рідкоземельних елементів, оголошений Міністерством торгівлі Китаю 9 числа. Згідно з поясненням торгового представника США Гріла, ця нова політика вимагає, щоб будь-який експорт продуктів, що містять рідкоземельні матеріали, видобуті, оброблені або оброблені в Китаї, отримував схвалення китайського уряду. Це не лише охоплює продукти, що експортуються безпосередньо з Китаю, але й поширюється на іноземні продукти, що використовують китайські рідкоземлі, що демонструє спробу Пекіна розширити регуляторні повноваження за межами країни. Крім того, експорт продуктів, пов'язаних з військовими цілями, буде повністю заборонений, що прямо загрожує оборонним ланцюгам постачання США та західних країн.

Трамп у своєму пості описав контроль Китаю над рідкоземельними елементами як «моральне приниження», звинувативши Пекін у тому, що це вже спланована ворожа акція, метою якої є не лише США, а й загроза глобальній економіці через обмеження експорту рідкоземельних елементів. Оголошення тарифної політики Трампа базується саме на цих емоціях гніву; він вважає, що США повинні вжити відповідні жорсткі економічні контрзаходи. 100% тарифи Трампа означають, що вартість китайських товарів подвоїться, що матиме величезний вплив на американські компанії та споживачів, які залежать від китайського виробництва.

Конкретні деталі впровадження тарифів Трампа ще не були повністю оприлюднені, але з огляду на заяву, це буде всеосяжний захід, що охоплює всі імпортні товари з Китаю, без обмеження на певні категорії. Враховуючи, що Китай залишається основним торговим партнером США і одним з найбільших постачальників товарів, як тільки тарифи Трампа будуть впроваджені, їхній вплив буде надзвичайно широким. За даними Бюро перепису населення США, з початку цього року обсяги товарної торгівлі між США та Китаєм становлять близько 420-440 мільярдів доларів, хоча це нижче 465 мільярдів доларів за цей же період 2024 року, але все ще є величезною цифрою. Тарифи Трампа безпосередньо вплинуть на цей величезний торговий потік.

Крім самого мита Трампа, президент також оголосив про ряд супутніх контрзаходів. Починаючи з 1 листопада, США впровадять експортний контроль для всього критичного програмного забезпечення, що обмежить доступ китайських компаній до передових програмних технологій США. Більш креативним, але й більш спірним є те, що Трамп розглядає можливість заборонити китайським рейсам перетинати російський повітряний простір під час польотів до США і назад. Логіка Трампа полягає в тому, що перетин російського повітряного простору скорочує час польоту, економить паливо і витрати, що надає китайським авіакомпаніям конкурентну перевагу в порівнянні з американськими авіакомпаніями, які не можуть перетинати російський повітряний простір. Тарифи Трампа та ці супутні заходи утворюють багатовимірну стратегію економічного тиску.

Трамп також підкреслив, що якщо Китай вживає подальших заходів, США можуть запровадити тарифи Трампа раніше, не чекаючи 1 листопада. Це загрозливе висловлювання збільшило невизначеність на ринку, оскільки підприємства та інвестори не можуть визначити, коли саме тарифи Трампа насправді наберуть чинності, і чи буде остаточна ставка податку ще коригуватися. Непередбачуваність цієї політики сама по собі здатна негативно вплинути на бізнес-рішення та емоції на ринку.

Деструктивний вплив тарифів Трампа на глобальний ланцюг постачань

Впровадження тарифів Трампа матиме багатоаспектний та глибокий вплив на глобальні ланцюги постачання. Згідно з повідомленнями “Freight Waves”, багато американських компаній, які залежать від китайського виробництва, можуть зіткнутися з подвійним ударом - різким зростанням витрат і затримками в доставці. Тарифи Трампа змусить ці підприємства коригувати маршрути замовлень або шукати альтернативних постачальників у Мексиці, Індії чи Південно-Східній Азії. Однак переналаштування ланцюгів постачання не може бути завершеним за одну ніч, для встановлення нових відносин з постачальниками, сертифікації якості та логістичних мереж потрібні місяці, а то й роки.

Обсяг імпорту контейнерів з Китаю становить близько 40% від загального обсягу вантажів, що надходять у США. Хоча цей показник за останні роки дещо зменшився (оскільки раніше введені митні збори Трампа та торгові тертя спонукали деякі компанії перенести свої ланцюги постачання), він все ще є надзвичайно великим. Введення мит Трампа може призвести до значного падіння цього обсягу імпорту, що, у свою чергу, викличе ланцюгову реакцію в судноплавстві. Звіт прогнозує можливі зупинки плавання (через різке зменшення попиту), простоювання потужностей суден (компанії не мають достатньо вантажів для перевезення) та коливання фрахту (дисбаланс між попитом і пропозицією призводить до нестабільності цін).

Перспективи вантажних перевізників щодо тарифів Трампа є песимістичними, але реалістичними. Старший директор з митних питань та дотримання норм компанії CH Robinson, Бен Бідуелл, зазначив: “Незалежно від того, чи це оголошення про тарифи Трампа, чи нові положення, додані відповідно до статті 232 кілька тижнів тому, очевидно, що тарифи Трампа продовжуватимуть існувати.” Його коментарі відображають розуміння галуззю тривалості тарифної політики Трампа, а вантажовласники повинні бути проактивними у вирішенні питань, пов'язаних з тарифами Трампа, а не сподіватися, що політика швидко зміниться.

Вплив тарифів Трампа на технологічну індустрію є особливо серйозним. Подвійний удар від контролю над рідкоземельними елементами в поєднанні з тарифами Трампа серйозно вплине на ланцюг постачання продукції 3C, електромобілів та військової промисловості. Висококласні графічні процесори Nvidia потребують рідкоземельні елементи для виробництва, а iPhone та MacBook від Apple залежать від китайської збірки та постачання компонентів. Тарифи Трампа збільшать витрати на ці продукти, що може призвести до підвищення цін для споживачів або зменшення прибутків компаній. Ще гірше, якщо Китай ще більше посилить експорт рідкоземельних елементів, деякі ключові компоненти можуть виявитися зовсім недоступними, що призведе до зупинки виробництва.

Тарифи Трампа також матимуть безпосередній вплив на споживачів у США. Китай є основним постачальником одягу, меблів, електроніки, іграшок та багатьох щоденних товарів для США, тарифи Трампа безпосередньо перетворяться на підвищення цін на ці товари. 100% тариф означає подвоєння витрат, навіть якщо підприємства та роздрібні торговці поглинуть частину витрат, споживачі все одно зіткнуться з значним тиском інфляції. Це є серйозним викликом для американської економіки, яка намагається контролювати інфляцію, і може вплинути на громадську підтримку уряду Трампа.

З точки зору геоекономіки, тарифи Трампа можуть прискорити переформування глобальних ланцюгів постачання та тенденцію до «демонізації Китаю». За останні кілька років багато компаній почали переносити виробництво до В'єтнаму, Мексики, Індії та інших країн, і тарифи Трампа значно прискорять цей процес. Однак цей перехід не обходиться без витрат. Нові ланцюги постачання можуть бути менш ефективними та дорожчими, особливо на початкових етапах будівництва. Крім того, накопичені Китаєм масштабні переваги в виробництві, технологічні можливості та повний виробничий ланцюг важко відтворити іншим країнам у короткостроковій перспективі, тарифи Трампа можуть призвести до зростання глобальних витрат на виробництво та зниження ефективності.

**Політична гра з тарифами Трампа та зустріччю Трампа і Сі

Час оголошення тарифів Трампа викликає інтерес, оскільки до запланованого на кінець місяця саміту APEC та зустрічі Трампа з Сі Цзіньпіном залишилося лише близько трьох тижнів. Це викликає ключове питання: чи є тарифи Трампа засобом тиску перед переговорами, чи вже ухваленою політикою? З повторюваних висловлювань Трампа можна вловити певні натяки. Спочатку він у соціальних мережах заявив, що “більше немає причин для проведення переговорів з китайським керівництвом”, натякаючи на можливе скасування зустрічі з Сі. Однак під час прес-конференції Трамп змінив свою думку, заявивши, що зустріч не скасована, “в будь-якому випадку я поїду до Південної Кореї, тож я гадаю, ми, можливо, все ж проведемо зустріч.”

Цей повторний викид змішаного сигналу. Одне з тлумачень полягає в тому, що мита Трампа в основному є переговорним важелем, щоб шляхом жорсткої риторики підвищити свої можливості ведення переговорів. Якщо Китай зробить поступки до 1 листопада, такі як пом'якшення контролю за експортом рідкоземельних металів або компроміс в інших торгових питаннях, мита Трампа можуть бути відкладені або скориговані. Інше тлумачення полягає в тому, що мита Трампа дійсно будуть введені, але зберігається можливість шукати більш широку угоду через переговори. Трамп може вважати, що лише після введення болючих економічних санкцій Китай стане більш співпрацюючим за столом переговорів.

Коментарі колишнього помічника торгового представника США з питань Китаю Джефа Муна пропонують більш м'яку перспективу. Він вважає, що, незважаючи на те, що тарифи Трампа та контроль за рідкоземельними металами підвищили напруженість, обидві сторони насправді прагнуть провести саміт і досягти певної торгової угоди, оскільки «в торговій війні немає переможців, всі програють». З цієї точки зору, тарифи Трампа можуть бути формою «пограничної політики» (brinkmanship), що змушує протилежну сторону йти на поступки через створення кризи, але остаточною метою залишається укладення угоди, а не справжня економічна декуплінг.

Однак, тарифна політика Трампа також може вийти з-під контролю. Якщо Китай вирішить не піддаватися тиску тарифів Трампа і, натомість, вжити додаткових контрзаходів, наприклад, ввести помстні тарифи на американські товари, обмежити експорт більше критично важливих матеріалів або вжити протидійних заходів у інших сферах, тоді спіральна ескалація може стати неминучою. Як тільки це потрапить у такий згубний цикл, навіть якщо лідери обох сторін зрештою зустрінуться, може бути важко швидко розв'язати вже завдану шкоду. Кожен день після введення тарифів Трампа все більше компаній зазнають впливу, з'являються нові витрати, і складність повернення до попереднього стану відповідно зростає.

Для учасників ринку невизначеність стосовно тарифів Трампа є найбільшим викликом. Компанії повинні вирішити, чи закуповувати велику кількість товарів заздалегідь, щоб уникнути тарифів Трампа (але це вимагатиме значних грошових коштів та складських приміщень), чи чекати, чи зміниться політика (але можуть пропустити час на підготовку). Інвестори повинні оцінити конкретний вплив тарифів Трампа на компанії, в акціях яких вони мають частки; ціни акцій компаній, які сильно залежать від китайських ланцюгів постачання, можуть зазнати більшого тиску. Торговці та логістичні компанії повинні перепланувати свої маршрути та партнерів, але важко зробити певні рішення, поки остаточні деталі тарифів Трампа не будуть визначені.

У політиці мит Трампа також є важливий часовий лаг, на який слід звернути увагу. Трамп оголосив, що якщо Китай вживає подальших дій, США можуть запровадити митні тарифи Трампа раніше, не чекаючи 1 листопада. Ця загроза “досрокового впровадження” ускладнює планування компаній. Спочатку компанії могли планувати використати залишок жовтня для виконання термінових замовлень або коригування ланцюгів постачання, але якщо митні тарифи Трампа раптово набудуть чинності раніше, ці плани можуть бути зірвані. Непередбачуваність такої політики сама по собі є витратами та ризиком.

Довгостроковий вплив тарифів Трампа на торгові відносини між США та Китаєм може перевищувати поточні конкретні цифри. Навіть якщо зрештою тарифи Трампа будуть частково скасовані або сторони досягнуть якоїсь угоди, цей інцидент залишить глибокий слід у свідомості компаній та інвесторів. Багато компаній можуть прискорити стратегію «Китай + 1» або «демонтаж Китаю», навіть якщо це означає вищі витрати, оскільки інцидент з тарифами Трампа продемонстрував вразливість надмірної залежності від одного постачальника. У цьому сенсі ефект заяв Трампа може бути більш глибоким, ніж фактичне виконання.

Стратегічні метали рідкоземельних елементів: ресурси за тарифами Трампа

Щоб повністю зрозуміти фон тарифної політики Трампа, необхідно усвідомити стратегічну роль рідкоземельних елементів у сучасній економіці. Рідкоземельні елементи називають «стратегічними металами» або «індустріальними вітамінами», хоча їх використання не є великим, але вони є надзвичайно важливими для високих технологій. Китай контролює близько 70% світового виробництва рідкоземельних елементів і до 90% переробних потужностей; ця монопольна позиція була сформована за десятиліття промислової політики та великих інвестицій. Хоча тарифи Трампа є помстою за контроль над рідкоземельними елементами, вони не можуть змінити залежність США від Китаю в ланцюгу постачання рідкоземельних елементів, що є основною проблемою тарифної політики Трампа.

Рідкоземельні елементи широко використовуються в постійних магнітах електричних автомобілів, вібро-моторах смартфонів, магнітах вітрових турбін, електронних компонентах прецизійного керування, радарних системах та реактивних двигунах. Можна сказати, що майже кожен високотехнологічний куток сучасної цивілізації не може обійтися без рідкоземельних елементів, втрата стабільного постачання буде катастрофічною. Китай вирішив в цей час посилити контроль за експортом рідкоземельних елементів, саме тому, що розуміє цю стратегічну перевагу. Тарифи Трампа, хоча і можуть покарати експортну індустрію Китаю, не можуть негайно вирішити проблему залежності США від рідкоземельних елементів.

Трамп у своїй заяві зазначив, що США «також мають монопольну позицію, значно сильнішу та з більшим впливом, ніж Китай», натякаючи на те, що США також володіють стратегічними ресурсами або технологіями, які можуть бути використані для тиску. Але він не конкретизував, які саме ці переваги. Можливі варіанти включають обладнання для проєктування та виробництва напівпровідників, передове програмне забезпечення та алгоритми, доступ до фінансової системи, сільськогосподарську продукцію (особливо соєві боби та зернові) та енергетичні ресурси. Тариф Трампа разом з додатковими обмеженнями в цих сферах утворює багаторівневий інструмент тиску.

Однак використання економічної зброї часто є двосічним мечем. Тарифи Трампа завдадуть шкоди експортній промисловості Китаю та зайнятості, але в той же час підвищать витрати на імпорт і інфляцію в США. Контроль над рідкоземельними елементами обмежить постачання для технологічної та оборонної промисловості США, але також зменшить експортні доходи та вплив Китаю. У цій логіці взаємного гарантованого знищення обидві сторони мають мотиви шукати компроміс. Коментар колишнього помічника торгового представника Муна «У торговій війні немає переможців» якраз це і підкреслює. Тарифи Трампа та контроль над рідкоземельними елементами можуть призвести до витрат з обох сторін, ключовим є те, хто першим не витримає тиск.

З точки зору промисловості, мита Трампа прискорять зусилля американських компаній шукати альтернативні постачальницькі ланцюги. Уряд США вже працює над відновленням внутрішніх можливостей видобутку та переробки рідкоземельних елементів, але це займе 5-10 років, щоб досягти значного масштабу. Протягом цього перехідного періоду витрати, пов'язані з митами Трампа, будуть розподілені між підприємствами та споживачами. Тим часом інші країни-виробники рідкоземельних елементів, такі як Австралія, Канада та деякі африканські країни, можуть стати вигодонабувачами, оскільки їхні акції в рідкоземельному видобутку зросли після оголошення мит Трампа.

Тариф на імпорт Трампа є значним позитивом для альтернативних виробничих баз, таких як Мексика, Індія та Південно-Східна Азія. Виробництво в цих країнах може отримати велику кількість замовлень, які будуть перенесені з Китаю. Проте, питання в тому, чи можуть ці регіони впоратися з таким масштабним перенесенням виробничих потужностей. Економія на масштабах китайського виробництва, повна промислова ланцюг і зріла робоча сила накопичувалися протягом десятиліть, і в короткостроковій перспективі інші країни навряд чи зможуть повністю замінити це. Можливі результати тарифів Трампа: часткове успішне перенесення виробничих потужностей, значне підвищення витрат на деякі продукти, а також виникнення вузьких місць і дефіциту в деяких ланцюгах постачання.

Геополітичний вплив тарифів Трампа також є глибоким. Європейський Союз та інші союзники США зіткнуться з важким вибором: чи слідувати за США в запровадженні подібних тарифів Трампа або заходів щодо рідкоземельних металів? Якщо слідувати, це може погіршити відносини з Китаєм та завдати економічних збитків; якщо не слідувати, це може бути сприйнято США як недостатня єдність, а також може забезпечити відносну перевагу на китайському ринку (оскільки Китай може надати країнам, які не дотримуються тарифів Трампа, кращі умови). Це розподілення може ослабити єдність західного табору, що само по собі є одним з можливих стратегічних цілей Китаю.

Тарифи Трампа викликали паніку на фінансовому ринку

Оголошення мит Трампа мало негайний вплив на фінансові ринки. 10 жовтня індекси американських акцій всі закрилися в червоній зоні, індекс Доу Джонса впав більше ніж на 878 пунктів, зниження склало близько 2%. Зниження індексу S&P 500 та індексу Nasdaq було ще більшим, досягнувши 2% та 2,7% відповідно, технологічний сектор став епіцентром збитків. Інвестори, стурбовані митами Трампа та погіршенням торговельних відносин між США та Китаєм, перетворили свої побоювання на дії з продажу, ризикові активи зазнали безрозбірного удару.

Криптовалютний ринок також зазнав серйозного удару від новин про митні збори Трампа. Біткойн впав з 122 тисяч доларів до того, що опустився нижче 102 тисяч доларів, ефір та інші основні криптовалюти також почали падіння. За останні 24 години обсяг ліквідацій криптовалют досяг безпрецедентних 9,55 мільярдів доларів, понад 1,5 мільйона трейдерів були ліквідовані. Ця катастрофа ліквідації криптовалют була безпосередньо викликана новинами про митні збори Трампа, що доводить величезний вплив геополітичних ризиків на ринок криптовалют. Біткойн, який раніше вважався “активом-убежищем”, у паніці, викликаній митними зборами Трампа, поводився більше як актив з високим ризиком.

Золото є одним з небагатьох активів, які продемонстрували відносну стійкість під час цього ринкового збурення, а ціна навіть трохи зросла. Це підкреслює, що в моменти справжньої геополітичної кризи традиційні активи безпеки залишаються пріоритетом для інвесторів. Невизначеність, спричинена тарифами Трампа, змусила інвесторів звернутися до золота за захистом, а не до біткойна чи інших криптовалют. Це явище заслуговує на роздуми прихильників криптовалют: чому в критичні моменти ринок все ще не довіряє властивостям криптовалют як активів безпеки?

На ринку державних облігацій США також спостерігається зростання попиту на хеджування. Зниження доходності 10-річних державних облігацій США означає зростання цін, що зазвичай відбувається, коли інвестори шукають безпечні активи. Економічна невизначеність, викликана тарифами Трампа, змушує інвесторів приймати нижчі фіксовані доходи в обмін на безпеку капіталу. Це поширення настроїв хеджування ще більше посилило тиск на розпродаж на фондовому та криптовалютному ринках.

Азійські та європейські ринки 10 жовтня також постраждали від новин про тарифи Трампа. Через різницю в часі багато азійських інвесторів лише 10 жовтня побачили повні новини, і реакція наступного тижня може бути ще більшою. Хоча китайський ринок A акцій закритий на вихідні, гонконгські акції та інші азійські ринки можуть відреагувати раніше. Європейський ринок як важливий третій учасник у торгівлі між США та Китаєм також впаде через побоювання, що тарифи Трампа призведуть до уповільнення світової економіки.

Аналітики мають великі розбіжності в оцінці впливу мит Трампа на ринок. Оптимісти вважають, що це в основному переговорна позиція, і зрештою буде досягнуто певного компромісу на зустрічі Трампа і Сі, після чого ринок швидко відновиться. Песимісти ж стурбовані тим, що навіть якщо угода буде досягнута, збитки в довірі та плутанина в ланцюгах постачання, завдані митами Трампа, вимагатимуть тривалого ремонту. Нейтральні спостерігачі вказують, що ринок переживе період високої волатильності, поки не стануть зрозумілими деталі фактичного виконання мит Трампа та реакція Китаю; до цього моменту будь-які прогнози будуть сповнені невизначеності.

Для інвесторів ринкове середовище, створене митами Трампа, вимагає більш гнучкої та обережної стратегії. Уникання використання занадто високого важеля, підтримка достатнього грошового резерву, увага до динаміки політики та готовність швидко коригувати позиції – все це необхідні заходи для протистояння невизначеності, викликаній митами Трампа. Інвестори, які можуть зберегти спокій у хаосі, раціонально оцінити ризики та скористатися можливостями, створеними екстремальними коливаннями, можуть виділитися на цьому ринку, що зазнає потрясінь через мит Трампа.