Баффет продав усі акції Apple та купив непопулярні акції? Аналітики The Motley Fool розглядають нову інвестиційну стратегію бога інвестування на 4 мільярди доларів.

Аналізатор The Motley Fool зауважив, що нещодавні покупки та продажі Баффета є незвичайними. Цей мільярдер продав акції на суму 122 мільярди доларів, одночасно витративши 4 мільярди доларів на купівлю деяких непопулярних акцій. Баффет завжди віддає перевагу компаніям з широким економічним захистом, але також любить купувати падіння непопулярних акцій, дотримуючись інвестиційної філософії: "Коли інші бояться, я жадібний; коли інші жадібні, я боюся". Інвестиційні дії Баффета в останні кілька років часто привертають увагу аналітиків: багато великих акцій зростали в ціні на фоні оптимізму інвесторів, але Баффет виявився продавцем. The Motley Fool звернув увагу, що протягом останніх 11 кварталів він кожного кварталу продавав більше акцій, ніж купував. Нижче наведено розподіл акцій Баффета, чистий ринковий аналіз, не є інвестиційною порадою.

Баффет масово продає акції Apple

Протягом цього періоду найпривабливішим продажем Баффета стали акції Apple (NASDAQ: AAPL), які колись займали більш ніж половину портфеля акцій Berkshire. Баффет почав продавати акції Apple наприкінці 2023 року і вже продав майже 70% своїх акцій. Згідно з ваговим середнім цінам акцій, ці дії з продажу принесли близько 122 мільярдів доларів готівкою. Реальна ціна кожної партії акцій наразі невідома.

Можливі причини значного зменшення частки Баффета в Apple

Інвестиції Баффета в Apple, ймовірно, є однією з його найуспішніших інвестицій в історії. У 2016 році він вперше купив акції Apple, коли ринок не довіряв їхньому зростанню, надаючи їм дуже низький очікуваний коефіцієнт ціни до прибутку. Це виглядало для Баффета як надзвичайно приваблива можливість. Після цього ціна акцій Apple продовжувала зростати, доходи та операційний прибуток компанії стабільно зростали, а через викуп акцій та виплату дивідендів акціонерам повернули тисячі мільярдів доларів, що суттєво підвищило прибуток на акцію.

Але варто зазначити, що зростання ціни акцій Apple в значній мірі пов'язане з розширенням коефіцієнта ціни до прибутку, який наразі досяг 32 разів. Хоча зростання сервісного бізнесу та сильний вільний грошовий потік підтримують прибутковість, для інвесторів, які орієнтуються на вартість, така оцінка вже не є дешевою.

Крім того, аналітики вважають, що у Багета є ще одна причина для продажу акцій Apple. Згідно з чинним податковим законодавством, Berkshire повинна сплачувати лише 21% податку на прибуток від капіталу, що є найнижчою ставкою з 1930-х років. У зв'язку з високим державним боргом США, Багет турбує, що така ставка податку буде важко підтримувати в довгостроковій перспективі.

Після продажу Apple більшість коштів Berkshire надійшли в короткострокові державні облігації, проте Баффет також інвестував близько 4 мільярдів доларів у наступні дві акції, які демонструють низький ринок.

Об'єднана медична страховка UnitedHealth (NYSE: UNH)

У минулому кварталі Баффет збільшив свою частку в UnitedHealth Group, оцінюючи інвестиції приблизно в 1,5 мільярда доларів. Сектор медичного страхування, до якого належить компанія, в останні роки не демонструє суттєвого зростання співвідношення ціни акцій до прибутку і стикається з численними викликами, що викликає нестабільність серед інвесторів. Як і інші компанії медичного страхування, UnitedHealth стикається з одночасним зростанням використання медичних послуг та медичних витрат, що створює подвійний тягар для прибутковості. Чистий прибуток минулого кварталу знизився до 3,1%, що нижче за 4,3% за аналогічний період минулого року. Крім того, керівництво компанії раніше відкликало фінансові прогнози та знизило річні очікування, тепер очікується, що EPS складе 16 доларів, що значно нижче за 27,66 доларів у 2024 році.

Крім того, UnitedHealth стикається з судовими розглядами, програма Medicare Advantage перебуває під слідством, якщо суд у підсумку вирішить, що UnitedHealth порушила закон, компанії, можливо, доведеться повернути десятки мільярдів доларів страхових внесків і сплатити штрафи.

Незважаючи на це, аналітики вважають, що Баффет може бути оптимістично налаштований щодо UnitedHealth через її великі мережі та переваги в витратах, що дозволяє їй зберігати довгострокову конкурентоспроможність у галузі. З огляду на старіння населення, управлінські медичні послуги, ймовірно, продовжать рости в майбутньому, і UnitedHealth може стати основним вигодонабувачем.

Група брендів зірок Constellation Brands (NYSE: STZ)

Інша нова інвестиція команди Баффета стосується пивної промисловості. З четвертого кварталу минулого року Berkshire інвестувала близько 2,6 мільярда доларів у придбання пивоварної компанії Constellation Brands. Ця компанія володіє правами на розподіл у США найкращих мексиканських пивних брендів Modelo та Corona, перетворюючи їх на преміум імпортні пивні бренди через національні маркетингові кампанії, займаючи домінуючу позицію на ринку імпортного пива в США.

Однак, ця галузь стикається з кількома труднощами, зокрема з дедалі серйознішими макроекономічними та соціально-політичними невизначеностями, особливо серед іспаномовних споживачів, які є ключовою цільовою аудиторією брендів зірок. Крім того, молодше покоління виявляє менший інтерес до пива, віддаючи перевагу готовим коктейлям та безалкогольним напоям.

Хоча бренд зірок успішно відповідав на виклики, підвищуючи ціни та розширюючи свою частку на ринку в останні роки, у 2025 році ці тенденції вже суттєво вплинули на нього. У минулому кварталі продажі пива знизилися на 7 %, а керівництво очікує зниження обсягу продажів на 2 % до 4 % за рік. Загалом, очікується, що цього року скоригований прибуток на акцію знизиться приблизно на 17 %.

У довгостроковій перспективі, сила бренду та стабілізація економічного середовища можуть повернути бренди знаків зодіаку до зростання, що також є однією з можливостей для Баффета наростити свої акції росту.

Наразі акції бренду Зодіак все ще нижчі за ціну входження Беркшира. У порівнянні, акції UnitedHealth з моменту розкриття інвестицій Беркшира постійно зростають. Для інвесторів, які цікавляться стратегією інвестування Баффета на американському ринку, ціна бренду Зодіак може бути більш вигідною.

Ця стаття: Баффет продав усе яблуко та купив непопулярні акції? Аналітики The Motley Fool розшифровують нову інвестиційну стратегію легенди фінансів на 4 мільярди доларів, вперше з'явилася на Chain News ABMedia.