# USBitcoinETFNetInflow4026BTC

#BTC Sau 64.000 đô la, Bitcoin đang chờ một câu trả lời
Trong tuần qua, Bitcoin đã phục hồi từ khoảng 58.000 đô la lên trên 64.000 đô la, tăng khoảng 12%. Bề ngoài, nguyên nhân rất rõ ràng: dòng vốn ETF quay trở lại, cộng với dữ liệu việc làm tháng 6 yếu hơn dự kiến, khiến thị trường có sự thay đổi trong đánh giá về lộ trình tăng lãi suất. Nhưng nếu tách hai manh mối này ra, thì chất lượng của đợt phục hồi này có thể không mạnh mẽ như vẻ bề ngoài.
Dữ liệu ETF ngày 6 tháng 7 thực sự rất đẹp, dòng vốn ròng vào khoảng 266 triệu đô la. Nhưng nhìn kỹ vào cấu trúc sẽ thấy vấn đề: riêng IBIT của BlackRock đã đóng góp 209 triệu, số còn lại vài chục triệu được chia cho Fidelity, ARKB và một số quỹ khác, trong khi GBTC của Grayscale vẫn có một phần dòng vốn chảy ra. IBIT đã kết thúc thời gian dài trầm lắng và dòng chảy ra không liên tục trước đó, ghi nhận mức dòng vào cao nhất trong một ngày sau nhiều tuần, nhưng một con số chỉ do một bên mua tạo ra không thể nói lên sự phục hồi tổng thể của nhu cầu tổ chức.
Dòng vốn ròng chảy ra 4,5 tỷ đô la trong cả tháng 6 đã thiết lập kỷ lục lịch sử. Citigroup vài ngày trước còn hạ mục tiêu giá Bitcoin trong 12 tháng tới từ 112.000 đô la xuống 82.000 đô la, và đặt dòng vốn ETF dự kiến về 0. Nếu vài ngày tới lực mua vẫn tập trung vào một mình BlackRock, thì cột xanh ngày 6 tháng 7 chỉ là một sự thở phào tạm thời.
Điều thực sự thổi bùng đợt phục hồi này là dữ liệu việc làm tuần trước. Số việc làm mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp tháng 6 chỉ đạt 57.000 người, trong khi thị trường kỳ vọng khoảng 110.000 người. Sự chênh lệch lớn này khiến các nhà giao dịch đánh giá lại lộ trình tăng lãi suất của Fed, và cũng thúc đẩy đà phục hồi của Bitcoin. Nhưng có một chi tiết dễ bị bỏ qua: dữ liệu việc làm này được công bố sau khi cuộc họp FOMC tháng 6 kết thúc. Khi họp từ ngày 16 đến 17 tháng 6, các quan chức Fed chưa có báo cáo này. Vào thời điểm đó, nội bộ cuộc họp đã có sự bất đồng, một số nghiêng về giữ nguyên lãi suất, một số cho rằng cần tăng lãi suất thêm, thậm chí có tin rằng ít nhất một thành viên ủng hộ giảm lãi suất.
Biên bản cuộc họp tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này mới là thử thách thực sự để kiểm tra chất lượng của đợt phục hồi này. Nếu biên bản cho thấy các quan chức đã lo lắng về sự chậm lại của thị trường việc làm ngay từ tháng 6, thì đà phục hồi sẽ có cơ sở nền tảng. Nếu trọng tâm thảo luận vẫn là lạm phát và điều kiện tăng lãi suất, thì mức tăng của tuần trước rất có thể sẽ bị xóa bỏ. Dữ liệu từ CME cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm từ gần 65% trước đó xuống còn khoảng 53%, cho thấy thị trường đang định giá theo hướng ôn hòa, nhưng liệu định giá này có đúng hay không, phải chờ biên bản được công bố mới xác nhận được. Dữ liệu on-chain cũng nhắc nhở một số điều.
Trong tuần qua, số lượng Bitcoin chuyển vào sàn giao dịch tăng lên rõ rệt, có ngày vượt quá 50.000 đồng. Xét theo dòng chảy ròng của sàn giao dịch, mặc dù dữ liệu hàng ngày có lúc chuyển sang dòng ròng vào, nhưng dòng ròng tích lũy 7 ngày chỉ vài trăm đồng, chưa thể nói là áp lực bán liên tục. Tuy nhiên, một số cá voi đã chuyển một lượng BTC đáng kể đến sàn giao dịch ở mức khoảng 60.000 đô la, như thể đã chuẩn bị sẵn lệnh bán trước khi biên bản cuộc họp được công bố. Cấu trúc đòn bẩy cũng không lành mạnh, tỷ lệ tài trợ 0,00719 vẫn cao hơn trung bình 30 ngày, cho thấy vị thế long vẫn còn đông đúc, một khi yếu đi, rủi ro giảm giá vẫn còn. Đợt phục hồi này còn có một hiện tượng thú vị: tỷ lệ thị phần của Bitcoin giảm từ 58% xuống 54%, trong khi tỷ lệ tổng vốn hóa thị trường của các tài sản tiền điện tử khác tăng từ 19% lên gần 25%. Có vẻ như dòng vốn đang lan tỏa từ Bitcoin ra ngoài. Nhưng liệu có thể gọi là mùa altcoin không? Có lẽ còn hơi sớm. Các dự án dẫn đầu có một điểm chung: họ có doanh thu thực tế và doanh thu này trực tiếp chuyển thành mua lại hoặc đốt token. Hyperliquid đã mua lại token trị giá 283 triệu đô la trong năm nay, Aave gắn doanh thu giao thức với việc mua lại, Jupiter đề xuất dùng 70% phí để mua lại. Sự tăng giá của các dự án này là nhờ tiền thật đang chảy vào, không chỉ dựa vào kể chuyện. Kiểu thị trường này lành mạnh hơn so với quá khứ khi mọi thứ đều tăng, nhưng cũng có nghĩa là một khi kỳ vọng không được đáp ứng, tốc độ điều chỉnh sẽ rất nhanh. Dòng vốn tập trung vào một số ít dự án có cơ chế mua lại, nền tảng cơ bản được hỗ trợ, nhưng sự chênh lệch khi chất xúc tác cạn kiệt cũng sẽ bị phóng đại. Liệu đợt phục hồi này của Bitcoin có đứng vững hay không, phụ thuộc vào biên bản cuộc họp thứ Tư. Nếu xác nhận rằng Fed đã chú ý đến sự chậm lại của thị trường việc làm, thì có thể tiếp tục đi lên. Nếu lạm phát vẫn là chủ đề chính, thì mức tăng của tuần này có thể không ổn định. Altcoin cũng vậy, khi điều chỉnh, các đồng dẫn đầu thường giảm nhanh nhất.
Nhưng dù ngắn hạn thế nào, thị trường vài tháng qua đang xác nhận một xu hướng: các dự án có doanh thu và mua lại đang tạo ra hỗ trợ giá thực sự, trong khi các dự án chỉ dựa vào câu chuyện và khái niệm đang bị lãng quên. Ngành công nghiệp thực sự đang chuyển từ kể chuyện sang nhìn vào con số, điều này tốt cho dài hạn. Nhưng hiện tại, mọi thứ vẫn phải chờ biên bản đó. Fed nắm giữ chìa khóa của thị trường, nó xoay theo hướng nào, hướng đi sẽ theo đó.#美国比特币ETF净流入4026枚BTC

#USBitcoinETFNetInflow4026BTC
Quỹ ETF Bitcoin Lại Mua Vào - Liệu Niềm Tin Của Các Tổ Chức Đang Quay Trở Lại?
BitcoinETFs ETFinstitutionalization Sau nhiều tuần tâm lý thất thường, dữ liệu ETF ngày hôm qua cuối cùng đã mang đến cho phe bò điều gì đó để bám vào. Dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ báo cáo dòng vốn ròng dương lành mạnh vào ngày hôm qua và nhận định chính là IBIT của BlackRock một lần nữa tạo đà cho một phiên mua lớn.
Do đó, Bitcoin đã tăng vọt từ khu vực $61k , tăng mạnh lên mức $64.6k kèm theo khối lượng giao dịch tăng đột biến.
Đó là cách tôi thích thấy sức mạnh giá được bổ sung bởi sự quan tâm thực sự. Điều tôi thấy thuyết phục nhất về các sự kiện ngày hôm qua là thời điểm: Strategy gần đây đã bắt đầu bán một phần phân bổ Bitcoin của họ nhưng sức mua từ dòng vốn rút ra của ETF dường như đã hấp thụ một phần lớn lượng đó. Theo tôi, đó là một diễn biến lành mạnh, và cho thấy ngay cả khi nguồn cung tăng lên, vẫn có những tổ chức sẵn sàng bước vào sân chơi để tham gia. Tuy nhiên, tôi vẫn ngần ngại gọi đây là một sự đảo chiều hoàn toàn vào lúc này.
Khi nhìn vào hoạt động tổng thể trong tuần qua, chúng ta vẫn thấy dòng vốn ròng rút ra khỏi các quỹ ETF BTC trong khi các quỹ ETF Ethereum vẫn lặng lẽ tiếp nhận dòng vốn mới ròng.
Sự chênh lệch đó báo hiệu rằng các nhà đầu tư không áp dụng một cách đồng loạt cùng một câu chuyện cho toàn bộ tổ hợp tiền điện tử, và trong một thị trường trưởng thành, chúng ta thấy nhiều hơn sự lựa chọn vốn này. Theo tôi, điểm mấu chốt cần giữ vững là liệu BTC có thể củng cố trên vùng hỗ trợ vừa bị phá vỡ này hay không. Ngày hôm qua là một ngày ấn tượng nhưng dòng vốn vào bền vững trong vài ngày tới sẽ cung cấp bằng chứng và ý nghĩa lớn hơn nhiều so với một tiêu đề đơn lẻ này.
Nhìn chung, tôi thận trọng lạc quan rằng nếu nhu cầu ETF vẫn tiếp diễn cùng với dòng vốn rút ra giảm dần từ áp lực bán của các nhà đầu tư dài hạn, chúng ta có thể đang chứng kiến giai đoạn đầu của việc Bitcoin xây dựng một nền tảng vững chắc để từ đó tiến tới một mức cao kỷ lục mới. Tuy nhiên, nếu nhu cầu đó từ các tổ chức biến mất trong những ngày tới, chúng ta nên mong đợi sự biến động sẽ quay trở lại nhanh chóng. Vài ngày giao dịch sắp tới sẽ tiết lộ liệu chúng ta có thực sự bắt đầu một chu kỳ tích lũy mới của các tổ chức hay chỉ đơn thuần trải qua một sự tạm lắng ngắn ngủi.
Bạn nghĩ gì về dòng vốn vào ngày hôm qua? Liệu hoạt động của ETF có thể thúc đẩy một đợt tăng hướng tới mức cao kỷ lục tiếp theo của BTC hay niềm tin của thị trường vẫn còn quá mong manh vào lúc này?
‍#BTC #ETF @Gate_Square$BTC