摘要

• 根據 2025 年 6 月 3 日 Cryptorank Dashboard 數據，2025 年 5 月 Web3 行業完成 122 筆融資，融資總額爲 19.2 億美元。
• 從 Top10 項目可以看出，Web3 頭部資金主要湧向 CeFi、區塊鏈服務與基礎設施三大賽道，大型並購與 PIPE 投資等傳統金融工具頻繁出現，標志着 Web3 與 TradFi（傳統金融）正加速融合。
• 融資主要集中在 CeFi（12.9 億美元）與區塊鏈服務（2.74 億美元）賽道，CeFi 佔據絕對主導地位，凸顯機構資金對合規性、服務能力及與傳統金融融合路徑的高度關注。
• Web3 融資規模呈現“中段集中、兩端遞減”特徵，其中 300 萬至 1,000 萬美元的項目佔比高達 32.9%，反映市場風險偏好收斂，資本更青睞已初步驗證且具增長潛力的中等規模項目。
• 在輪次分布上呈現“早期項目活躍、資金集中於中後期”的結構性特徵。其中，種子輪和戰略輪項目數佔比達 64.9%，而 A 輪與 B 輪融資金額佔比高達 60.9%，反映出當前市場處於“早期探索”與“結構下注”並行的資本配置階段。
• 從機構層面看，Alliance DAO 以 6 個項目領跑投資榜單，重點布局 DeFi，同時覆蓋區塊鏈基礎設施與鏈上服務，體現其對金融與底層技術並重的戰略取向。

融資概覽

根據 Cryptorank 於 2025 年 6 月 3 日發布的數據，2025 年 5 月 Web3 行業共完成 122 筆融資，融資總額爲 19.2 億美元。【1】需注意，受 Cryptorank 統計口徑影響，該金額與逐項相加後的融資總額（約爲 48.3 億美元）存在出入；爲確保後文數據分析口徑一致，本文統一採用其 Dashboard 提供的原始統計數據。

與 2025 年 4 月的 29.2 億美元和 95 筆交易相比，5 月融資總額環比下滑 35.35%，但融資筆數回升 28.4%，反映出市場活躍度出現一定反彈。然而，從全年趨勢來看，融資總額在 2024 年 12 月（31.3 億美元）和 2025 年 3 月（50.8 億美元）曾兩度衝高，3 月更是在阿布扎比 MGX 向幣安注資 20 億美元及 Kraken 以 15 億美元收購 NinjaTrader 等大額交易推動下，創下歷史單月新高。值得注意的是，雖然融資金額在 2025 年 3 月達到頂峯，但融資輪次數卻自 2024 年 12 月的 168 筆高點開始持續下滑，暗示出單筆融資規模不斷擴大、資金向頭部項目集中的趨勢愈發顯著，Web3 行業“馬太效應”進一步強化。

進入第二季度後，融資市場明顯降溫。繼 4 月總額降至 29.2 億美元後，5 月進一步下滑至 19.2 億美元，創下近半年低點，融資輪次數也未能延續回升態勢。這一趨勢表明，Web3 行業在經歷前期資本集中釋放後正進入理性回調期，投資者愈發重視項目的基本面、合規性與可持續成長能力。在此背景下，中小項目融資壓力加劇，資金分布趨於保守，整個市場正在邁入“質量優先、審慎篩選”的新階段。

2025 年 5 月，Web3 融資市場呈現出高度集中化與機構主導化並行的特徵，資金主要湧向 CeFi、區塊鏈服務與基礎設施三大賽道，大型並購與 PIPE 投資等傳統金融工具頻繁出現，標志着 Web3 與 TradFi（傳統金融）的進一步融合。【2】

CeFi 強勢領跑，巨額交易主導市場格局： CeFi 依舊是 5 月融資規模最爲集中的賽道，前五大融資事件中有四個來自 CeFi 領域。Deribit 以 29 億美元的並購交易高居榜首，由 Coinbase Ventures 牽頭，充分說明傳統金融巨頭正加快對加密基礎設施的整合布局。緊隨其後的 Strive 獲得高達 7.5 億美元的 PIPE 投資，表明市場對財富管理和合規投資服務的強烈認可；此類項目多具備“高合規性+傳統金融延展性”的雙重特徵，成爲機構資金關注的重點對象。

區塊鏈服務賽道表現活躍，多筆大額融資並存： 基礎設施與服務平台是另一吸金重點。上市公司 BTCS Inc. 獲得 5,780 萬美元 B 輪融資；加密資產管理平台 Slash 完成 4,100 萬美元融資，Goodwater Capital 領投；AI 驅動的安全風控平台 Doppel 獲得 3,500 萬美元 B 輪融資，背後不乏 a16z、Bessemer 等知名機構；而聚焦穩定幣跨境結算的 Conduit 則在 A 輪獲得 3,600 萬美元，DCG 等老牌資本加持。這些融資反映出 Web3 在支付、資產管理、安全風控等“企業級需求”維度，正逐漸建立專業化服務矩陣，吸引中長期資本配置。

Chain 項目繼續獲得資本青睞：World Network 獲得 1.35 億美元代幣私募融資，由 a16z 與 Bain Capital Crypto 領投，是 5 月基礎設施板塊融資中的最大單。該項目的大額融資說明資本對擴展性、公鏈性能和用戶體驗優化的長期預期依然強烈，Chain 項目在熊市中繼續扮演“基礎設施優先建設”的關鍵角色。

AI 疊加 Web3 場景初現熱度：AI 與 Web3 的融合也開始釋放融資熱情。主打“AI 數字孿生體”理念的 Freysa AI 獲得 3,000 萬美元代幣輪融資，由 Coinbase Ventures 與 Selini Capital 支持。這標志着 AI Agent 與鏈上身分、智能資產管理等交叉領域，正成爲新一輪主題投資的潛在風口。

投資方式與機構結構高度多元化：5 月融資呈現出傳統與新型工具並行的特點。並購（M&A）、PIPE、債務融資、可轉換票據等金融工具頻繁使用，顯示出 Web3 項目在融資工具上日趨成熟。同時，包括 Coinbase Ventures、a16z、Bain Capital Crypto、Bessemer Venture Partners、DCG、Goodwater Capital 等在內的頂級機構積極出手，折射出整個行業正在步入“高質量項目+高專業資本”主導的新週期。

根據 Cryptorank Dashboard 數據，2025 年 5 月 Web3 融資格局呈現出“CeFi 龍頭+服務與擴容配角+情緒賽道邊緣化”的結構性格局。機構資金配置正日益集中於“低波動、強剛需、具協同”的賽道，預示下一輪週期更可能由基礎設施與傳統金融交叉型項目率先啓動。

首先，CeFi 賽道融資總額高達 12.9 億美元，幾乎是其他所有賽道總和的三倍，佔據了當月總融資的絕對主導地位。這一極端集中主要源於 Deribit 以 29 億美元完成的大額並購交易所帶動的統計效應，也體現出傳統金融資本仍傾向下注於“已成熟、具合規潛力、可與傳統資產融合”的中心化加密基礎設施。

其次，區塊鏈服務賽道（2.7353 億美元）與 Layer / 擴容相關的 Chain 賽道（1.6275 億美元）分列融資額第二、第三位。這兩類賽道具有“工具型 + 基礎設施”屬性，作爲支撐 Web3 生態持續運行與演化的底層支柱，在整體市場趨冷的背景下仍展現出較強的資本吸引力。

DeFi 賽道盡管保持了一定熱度，融資總額爲 1.0175 億美元，但與 CeFi 的體量相比仍存在巨大差距，反映出市場對 DeFi 的關注已由早期的野蠻增長逐步轉向合規化、專業化與機構化方向。同時，基礎鏈建設類的 Blockchain Infrastructure 賽道僅獲 4,730 萬美元融資，表現相對保守，側面說明傳統基礎設施路徑在當前階段仍需驗證其可持續性與差異化競爭力。

值得注意的是，Meme 賽道作爲新設獨立分類，獲得了 3,080 萬美元的融資，表明市場對具備病毒傳播潛力和強社群驅動的新興領域仍保持一定關注，但其資金體量尚無法撼動主流賽道地位。

GameFi（1,700 萬美元）與社交類（Social，僅 45 萬美元）融資額處於較低水平，尤其是 Web3 社交應用幾乎零融資的現狀，說明市場風險偏好正在收斂，資本更傾向於流向確定性更高、商業模式更成熟的賽道，而創新性強但盈利模型不清晰的消費級應用則面臨更大挑戰。

總體來看，2025 年 5 月 Web3 融資分布凸顯出機構與大型資本對合規性、底層基礎設施建設及與傳統金融融合方向的高度重視，市場投資策略愈發趨於保守與務實。與此同時，對 Meme、AI Agent 等新興賽道的探索也在持續，但仍處於相對邊緣的試驗階段，尚未形成主導趨勢。

根據 2025 年 5 月披露的 82 個 Web3 項目融資數據來看，當月融資規模呈現出“中段集中、兩端遞減”的分布特徵，反映出市場整體仍處於風險偏好收斂、審慎下注早期項目的階段。

• 中等規模項目數量最多：融資規模在 300 萬至 1,000 萬美元之間的項目佔比高達 32.9%，爲所有區間中數量最多。這表明市場對已完成 MVP （最小可行性產品） 或具初步用戶基礎、具備增長潛力的項目仍保持積極關注，中型融資（如 Pre-A 至 A 輪）成爲主流選擇。在風險資產承壓的大環境下，資本更傾向於押注“模型已跑通、估值尚可控”的優質項目。
• 小額融資活躍但相對有限：融資規模在 100 萬至 300 萬美元之間的項目佔比爲 26.8%，而低於 100 萬美元的小額融資佔比僅爲 13.4%。盡管早期項目仍能獲得一定資金支持，但數量相較中等規模項目有所減少，反映出投資者對初創項目的篩選更加嚴格，下注更爲謹慎。
• 大額融資項目稀缺但吸金能力強：融資額超過 1,000 萬美元的項目佔比約爲 32.4%，其中超過 5,000 萬美元的“大額融資”佔比僅爲 7.3%。雖然輪次數較少，但這些項目往往吸納了總融資資金的較大部分，主要集中在 CeFi、鏈遊基礎設施或並購相關項目。此類超大規模融資更體現出機構對具高確定性或戰略協同價值項目的重點投入，而非市場普遍回暖的跡象。

總體來看，2025 年 5 月 Web3 融資規模結構凸顯出機構在復蘇初期更偏好中等規模項目，早期小額融資仍有空間但面臨篩選壓力，頭部大額項目則因其確定性和戰略價值獲得資本青睞。這一分布格局顯示出市場投資決策趨於成熟、審慎，關注點更多聚焦於項目的實際成長性與商業化前景。

根據 2025 年 5 月披露的 57 個 Web3 項目融資輪次數據，項目數量與融資金額在不同輪次間呈現出“早期項目活躍、資金集中於中後期”的結構性特徵，反映出當前市場處於“探索性投資”與“結構性下注”並行的資本配置階段。

• Seed 與 Strategic 輪最爲活躍：從融資輪次數來看，種子輪（Seed）和戰略輪（Strategic）項目分別佔比 31.6% 與 33.3%，合計高達 64.9%。這表明市場對早期項目依然保持較強關注，尤其是在挖掘未來潛力標的方面仍有積極布局意願。值得注意的是，雖然戰略輪項目數量最多，但融資金額佔比僅爲 11.6%，顯示出其更側重小額、戰術性投資，主要服務於生態協同與長期資源整合。
• 資金集中於 A 輪及 B 輪項目：盡管 A 輪與 B 輪融資項目數量僅佔比 21%，但融資金額卻佔據整體融資總額的 60.9%。這一高度集中的格局反映出資本正向“少而精”的策略傾斜，更偏好支持已具備明確商業模式、增長路徑清晰、處於加速擴張階段的項目。
• Pre-Seed 佔比較低但仍具代表性：Pre-Seed 階段項目數量佔比 14%，融資金額佔比 4.5%，盡管佔比最小，但仍顯示出市場對極早期創新的適度支持。此類項目多由具備強創始人背景或具差異化競爭力的團隊獲得青睞，投資人出手明顯更爲審慎。

綜上，2025 年 5 月 Web3 融資呈現出典型的“K型結構”：一方面，項目分布活躍於早期與戰略輪，資本繼續押注潛力新秀與生態協同機會；另一方面，資金則顯著向中後期優質項目集中，體現出市場在不確定環境中更注重確定性回報與項目成熟度。整體而言，資本風格趨於理性、分層布局，體現出 Web3 投資從狂熱走向成熟的演變趨勢。

根據 Cryptorank 於 2025 年 6 月 3 日發布的數據，Alliance DAO 以 6 個項目的投資數量領跑衆多機構，主要聚焦於 DeFi（深藍色）領域，同時兼顧區塊鏈基礎設施與鏈上服務等方向。緊隨其後的是 Selini Capital、Arbitrum Gaming 和 Mirana Ventures，三者均投資了 5 個項目。Coinbase Ventures 與 Animoca Brands 也較爲活躍，各自投資了 4 個項目。

從賽道分布來看，DeFi 與區塊鏈服務是當前最受機構關注的方向，出現在多數投資組合中。例如，Alliance DAO、Selini Capital 與 Mirana Ventures均在鏈與 DeFi 領域有顯著布局，反映出 Web3 生態對底層設施與金融服務的持續需求。同時，一些機構展現出更強的垂直賽道偏好：如 Arbitrum Gaming 和 Animoca Brands 在 GameFi 領域的投資尤爲集中，體現出其在遊戲板塊的既有優勢與戰略延續性。

5 月重點關注的融資項目

Antix

簡介：Antix 是一個由 AI 驅動的平台，專注於創建超逼真、智能的數字人頭像，能夠模仿日常互動。其核心 AIGE 技術將先進 AI 與 3D 工具相結合，能快速生成下一代數字人。Antix 致力於彌合物理與虛擬世界的鴻溝，通過超現實的數字化身，賦能品牌、創作者和消費者以全新方式建立連接，融合了去中心化數字身份與娛樂的未來。【3】

5 月 14 日，Antix 宣布完成 820 萬美元私募融資，此輪融資獲得超過一萬名社區投資者的支持，旨在將超現實 AI 數字人技術引入區塊鏈領域。【4】

投資機構/天使投資人：此次融資由超過 10,000 名普通用戶支持。

亮點：

• Antix 正在以突破性的 GenAI 技術重塑數字人創作流程，僅需幾小時、起價 100 美元，即可打造高度個性化的情感型數字人，相比傳統方法成本降低高達 90%。其核心引擎 AIGE（Adaptive Intelligence for Generative Expression） 可通過少量圖像生成高度逼真、可定制的數字人類，並部署於虛擬環境或鑄造成 NFT，用於娛樂、遊戲、去中心化身份等多元場景。
• Antix 打造了一個代幣化的數字人生態系統，通過 $ANTIX 代幣驅動核心功能，讓創作者能夠掌控和貨幣化其數字形象 IP，包括動作、服裝、語言模塊等。每位數字人配有獨特的 NFT“護照”，用於驗證身分、確權所有權，並提供創作者自主控制與收益路徑。
• 平台賦能從全球品牌到個人創作者，數字人可替代演員、活動主持人、品牌大使、健身教練、客服代理等角色，加速線上內容生產與商業變現；Beta 版將於 2025 年夏季上線，年內全面公測。
• Antix 由迪士尼前高管 Marina Averbuch 與 Vivex Studios 的 Roman Cyganov 共同創立，團隊曾參與《權力的遊戲》《坦克世界》等項目，並獲得華納兄弟、EA體育、HBO 等行業巨頭的技術認可。

Turtle Club

簡介：Turtle Club 是一個創新的虛擬流動性協議，無需智能合約即可運行。它旨在通過追蹤流動性提供者（LP）的鏈上活動（如提供流動性和跨協議兌換），並從 TurtleDAO 管理的共享金庫中分發代幣來獎勵 LP，從而協調 DeFi 核心參與者（包括 LP、開發者、VC、安全審計方與節點運營者）之間的激勵機制。該系統在鏈下運行，不直接處理用戶資金，因此保持用戶控制權並降低風險。【5】

5 月 12 日，Turtle Club 宣布完成由 THEIA 領投的 620 萬美元種子輪融資，旨在推進其鏈上流動性分發協議。【6】

投資機構：THEIA、SIG、Consensys、Susquehanna International Group 、Laser Digital、Chorus One 等。

亮點：

• Turtle Club 面向所有 Web3 用戶開放，無論投資規模大小。它通過與合作協議的深度集成，不僅爲合作方帶來收益，也爲用戶創造了高額回報。用戶只需連接錢包並繼續使用合作協議，無需更改習慣或進行額外操作，即可通過平台追蹤錢包活動，從流動性提供、質押、交易和推薦等行爲中賺取額外收益，在原有流動性的基礎上實現 7 至 8 倍的回報。
• Turtle.Club 採用 DAO 治理架構，旨在重構開發者、流動性提供者（LP）和投資者之間的激勵關係。所有交易都通過 API 與合作協議直接執行，無需智能合約，這顯著降低了技術風險，同時確保用戶資金始終處於自主管控之下。此外，用戶在 Turtle.Club 上還能享受到免管理費和績效費的交易，進一步降低了參與成本。
• 平台從不控制用戶的資金，所有交易都直接通過合作夥伴協議執行，確保資金始終處於用戶的掌控之中。通過API 而非智能合約進行交易，Turtle.Club 最大限度地降低了與智能合約漏洞相關的技術風險。
• 自 2024 年 3 月推出以來，該平台已展現出強大的增長勢頭，吸引了超過 31.5 萬個註冊錢包，累計引導總價值超過 23 億美元，並成功集成了 51 個協議，在首輪鏈引導活動中於 45 天內成功部署 5.5 億美元資金。【7】

T-Rex

簡介：T-Rex 是一條專爲消費者應用打造的區塊鏈，旨在通過與 YouTube、TikTok 和 X（原 Twitter）等 Web2 平台無縫集成，重塑 Web3 的用戶參與方式。其核心產品是 Chrome 擴展程序，可在用戶觀看視頻或分享內容時進行互動激勵，實現參與度證明（PoE）機制。【8】

5 月 9 日，T-Rex 宣布完成 1,700 萬美元 Pre-Seed 輪融資，並設立孵化基金，旨在無縫獎勵社交平台上的在線內容消費者。【9】

投資機構：Portal Ventures、North Island Ventures、Framework Ventures、Arbitrum Gaming Ventures、ArkStream Capital、Mindful Venture Capital、Hypersphere、SNZ 、 Arche Fund 等。

亮點：

• T-Rex 是一個開創性的“注意力引擎”，通過創新的“參與度證明（PoE）”機制和 Chrome 瀏覽器擴展程序，將Web2 用戶無縫引入 Web3 生態。它旨在通過加密貨幣獎勵，激勵用戶在 X、TikTok、YouTube 等熟悉平台上的日常在線行爲，如觀看視頻、點讚和分享，從而將普通受衆轉化爲 Web3 主動參與者，有效解決 Web3 流量獲取和用戶留存問題。
• 平台核心技術在於其隱私保護的瀏覽器擴展程序，利用零知識傳輸層安全（zkTLS）技術在 Web2 與 Web3 平台間驗證信息，確保用戶隱私不受侵犯。用戶無需復雜的區塊鏈知識或錢包，只需點擊觀看內容時出現的“爆米花”圖標即可累積積分，兌換加密貨幣獎勵，實現“傻瓜式”的自動激勵。系統還將根據用戶偏好智能推薦去中心化應用和內容。
• T-Rex 的核心創新在於“不重塑用戶習慣，而是在無形中提升用戶習慣”，將日常在線行爲轉化爲有形的數字所有權和線下福利。其技術基於 Arbitrum Orbit 的 Nitro 引擎構建，並由 Web3 產品開發商 EVG 提供支持，協議決策針對消費者用例進行優化，確保高效流暢的用戶體驗和強大的可擴展性。

VOYA Games

簡介：VOYA Games 是一家 Web3 遊戲工作室，致力於打造易上手、趣味至上且賦予玩家有意義自主權的遊戲體驗。其開發的 Craft World 是一款休閒資源管理遊戲，玩家將與友善的恐龍合作，在隕石毀滅人類之後重建文明；遊戲目前處於測試網階段，預計今年夏季完成測試。【10】

5 月 21 日，Voya Games 宣布完成 500 萬美元融資，本輪融資由 1kx 和 Makers Fund 領投。本次融資資金將用於支持休閒 Web3 遊戲 Craft World 的發展。【11】

投資機構/天使投資人：1kx、Makers Fund 、RockawayX、Sky Mavis 聯合創始人 Jeff ‘Jihoz’ Zirlin、The Sandbox 首席運營官 Sébastien Borget 等。

亮點：

• VOYA Games 致力於構建一個能夠長期吸引玩家、建立忠誠度與信任度，並獎勵創造力與參與度的生態系統。其首款作品《Craft World》是一款免費休閒資源管理遊戲，已在 iOS、Android 和網頁端上線測試網，並取得了顯著成果：吸引超過 24 萬註冊玩家，5 萬月活躍用戶，以及累計 110 萬筆鏈上交易。這款遊戲不僅讓玩家與友善恐龍合作重建文明，更在寓教於樂中普及資產所有權和交易知識。【12】
• VOYA Games 的獨特之處在於其構建的互聯遊戲生態系統，由“Dyno Coin”實用代幣統一，並無縫整合了兩款NFT 系列。其經濟機制並非局限於單款遊戲，《Craft World》中獲得的物品和資源將延續到未來作品，包括基於《Craft World》的元遊戲《Project Voyager》。在《Project Voyager》中，玩家通過完成遊戲內和社交任務獲得水晶，可兌換 Dyno Coin 並在生態系統中進行構建，進一步增強玩家粘性與病毒式傳播。
• VOYA Games 擁有一支經驗豐富的團隊，由《Idle Miner Tycoon》（曾創下超億次下載並被高價收購）的開發者兼 Kolibri Games 聯合創始人 Oliver Löffler 領銜。公司聯合創始人還包括 Florian Dreschner 和 Dino Erdmann，具備深厚的技術與創意背景。同時，該工作室已獲得遊戲和 Web3 領域領先投資者的大力支持。

KYD Labs

簡介：KYD Labs 是一款基於 Solana 構建的 Web3 現場活動票務解決方案平台，旨在賦能藝術家和場館，使其能全面掌控門票銷售、粉絲數據及收入，有效解決二級市場流轉導致的收益流失問題。它利用區塊鏈技術（包括智能合約及可能的 NFT）提供票務服務，從而增強粉絲互動並爲活動主辦方創造更多收益機會。【13】

5 月 14 日，KYD Labs 宣布完成 700 萬美元種子輪融資，由 a16z Crypto 領投。【14】

投資機構：a16z Crypto、Techstars、Finality Capital Partners 、Ambush Capital 等。

亮點：

• KYD Labs 旨在賦能藝術家和場館，解決傳統票務系統帶來的收入流失和數據壟斷問題。它將票務、CRM（客戶關係管理）和客戶獲取功能整合於單一平台，簡化運營流程，並提供詳細的銷售業績洞察，使用戶能根據真實數據優化營銷工作。KYD Labs 還爲每個場館配備專門的營銷專家，協助活動管理和社交媒體推廣，以擴大受衆並提高門票銷量。
• KYD Labs 通過基於區塊鏈的票務系統，幫助藝術家和場館將門票銷售額提升高達 30%，並直接掌控粉絲數據和收入來源，解決了傳統中間商抽取高額費用、控制客戶數據的問題。在過去一年中，KYD Labs 已完成 400 萬美元的門票銷售，並獲得了超過 100 萬美元的收入。其與紐約著名音樂俱樂部 Le Poisson Rouge（LPR）達成四年獨家票務合作，已爲 50 多萬歌迷提供服務，並幫助 LPR 實現了門票銷售額 30% 的增長和數百萬美元的額外收入。【15】
• KYD Labs 計劃到 2026 年將業務擴展到美國 100 多個場館，並致力於支持全球主要場館的現場活動商務。同時，平台還將推出兩個新的協議層：$KYD 代幣用於爲場館和巡演提供資金，以及 $TIX 獎勵代幣用於激勵粉絲忠誠度，其功能類似於航空裏程。這些功能旨在增強藝術家和場館的財務穩定性，同時促進社區參與。

小結

2025 年 5 月 Web3 行業共完成 122 筆融資，在總額環比下滑（35.35%）至 19.2 億美元的同時，呈現出高度集中化與機構主導的結構性特徵。資金配置明顯偏向 CeFi、區塊鏈服務和基礎設施三大賽道，其中 CeFi 以 12.9 億美元的絕對優勢領跑。在項目規模方面，“中段集中”（300 萬 - 1,000 萬美元佔比 32.9%），“兩端遞減”的分布特徵，反映出市場風險偏好收斂，資本更青睞已初步驗證且具增長潛力的中等規模項目。融資輪次則呈現“早期項目活躍（種子輪與戰略輪合計佔比 64.9%），資金集中於中後期（A、B 輪融資金額佔比 60.9%）”的 K 型結構。包括 Antix、Turtle Club、T-Rex、VOYA Games 和 KYD Labs 等重點項目，其創新方向涵蓋 AI 數字人、鏈上流動性、Web2 用戶引入 Web3 以及 Web3 票務等，預示着市場在基礎設施與傳統金融交叉型項目之外，仍持續探索新興技術與應用場景。整體而言，Web3 投資正從狂熱走向成熟，資本風格趨於理性、分層布局，並日益關注項目的合規性、商業模式清晰度及與現實世界的連接能力。


參考資料：

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Antix, https://antix.in/
4. cryptopolitan, https://www.cryptopolitan.com/antix-raises-8-22m-to-bring-hyper-realistic-ai-digital-humans-to-the-blockchain/
5. Turtle Club, https://turtle.club/
6. X, https://x.com/turtleclubhouse/status/1921861819225796771
7. Bitcoin.com, https://news.bitcoin.com/zh/turtle-club-chouji-6-2-meiyuan-yi-tuijin-lian-shang-liudongxing-fenpei-xieyi/
8. T-Rex, https://trex.xyz/
9. The Block, https://www.theblock.co/post/353754/web3-consumer-rewards-platform-t-rex-nets-17-million-in-pre-seed
10. VOYA Games, https://www.voya.games/
11. X, https://x.com/Voya_Games/status/1925181023848992823
12. VentureBeat, https://venturebeat.com/games/voya-games-raises-5m-to-grow-casual-web3-game-craft-world/
13. KYD Labs, https://www.kydlabs.com/
14. X, https://x.com/KYDLabs/status/1922642579448824234
15. Coindesk, https://www.coindesk.com/consensus-toronto-2025-coverage/2025/05/15/a16z-crypto-leads-usd7m-round-in-kyd-labs-that-aims-to-transform-ticketing-industry

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