各國政府的債務發行量創歷史新高，比特幣會受益嗎？

“全球各國政府正在發行前所未有的債務，”Kobeissi Letter在周末評論道。

全球主權債券發行在去年創下了18萬億美元的紀錄，其中16萬億美元的債務是由發達國家發行的。

此外，全球政府債券發行量自2019年以來幾乎翻了一番，處於不可持續的債務軌跡上，報告指出。

“歷史上對社會項目和國防的高額公共支出、新的稅收和支出政策，以及高企的利率，是這一巨大激增背後的原因。”

世界各國政府正在發行比以往更多的債務:

全球主權債券發行在2024年創下了約$18萬億的記錄。

約16萬億美元的債務由發達國家發行，約2萬億美元由新興市場經濟體發行。

世界政府債券發行幾乎翻了一番… pic.twitter.com/X0QxXwtdIo

— 2025 年 6 月 7 日(@KobeissiLetter)科貝西信

更多債務 更多債券

政府債券是國家通過發行賺取利息的債務證券來籌集資金，以資助公共支出的一種方式。

隨着債務激增，更多的債務需要再融資，這意味着需要更多的債券買家，這給債券市場帶來了壓力。

6月6日，《金融時報》報道稱，投資者對長期政府債務的需求正在減弱，這從最近日本和美國的20年期債券拍賣中可以看出，拍賣反應不佳，導致價格大幅下跌，收益率上升。

包括貝萊德的拉裏·芬克和億萬富翁對沖基金經理瑞·達裏奧在內的知名投資者警告稱，尤其是在美國，不可持續的赤字問題令人擔憂，美國正在考慮增加2.4萬億的債務，這引發了對破產道路的恐懼。

長期債券收益率作爲企業債務的基準，更高的收益率將提高企業的借款成本，危及增長。此外，受對沖基金和短期投資者主導的債務市場可能會變得更加波動。

比特幣受益者

像比特幣這樣的價值存儲資產可能會從全球債券市場壓力的加劇以及對主權債務失去信心中顯著受益。

如果由於高收益、拍賣表現不佳和信用評級下調，政府債務變得不那麼吸引人，投資者可能會尋求替代方案來儲存資本。

各國政府可能越來越依賴通貨膨脹來削弱債務的實際價值，而比特幣通常被視爲一種通貨膨脹對沖工具。

比特幣作爲一種非主權和去中心化的貨幣，提供了一個不受政治操控或債務貨幣化影響的平行金融體系。

隨着各國和投資者逐漸減少對美國國債和美元的依賴，比特幣也可能成爲新中立儲備資產組合的一部分，尤其是在新興市場中。

截至撰寫時，該資產穩定在約105,500美元，已經從星期五跌至101,000美元的低點中恢復。過去12個月，BTC漲超過50%。