Moody’s專家警告美國國債代幣化的風險

新聞更新：美國國債的代幣化使用增加，作爲保證金交易的抵押品，開啓了市場之間的“新風險傳遞渠道”。Cointelegraph援引評級機構穆迪的消息。

根據專家的說法，趨勢的發展也增加了在去中心化金融領域出現“級聯效應”的可能性 (DeFi)。

幣化是將現實世界的資產轉化爲區塊鏈上的數字幣。以國債爲例，這些幣代表了對國家債務的鏈上要求，可以被視爲貨幣市場基金份額的替代品。被幣化證券的總市值約爲74億美元。

數據：RWA.大多數在以太坊上發行的 RWA 資產：

數據：RWA。穆迪的六月報告指出，短期流動性基金被視爲低風險資產，但不能稱其完全安全：

"Tokenized 流動性基金除了傳統的短期投資工具和貨幣市場基金所固有的風險——如信用風險、利率風險和流動性風險——還面臨與新技術使用相關的額外威脅。"

其中一項風險與保證金交易有關，保證金交易使用 LTV 指標——借入資金與抵押品的比率。如果抵押品的價值低於設定的水平，則頭寸將被自動清算或通知交易者存入額外的抵押品。

在六月，Deribit 和 Crypto.com 作爲首批開始接受美國國債的代幣化基金作爲槓杆交易的擔保。兩個平台都整合了 BUIDL——來自 BlackRock 的貨幣市場工具，該工具在 Securitize 的參與下進行了代幣化。

BUIDL管理的資產接近$2.9億。數據：RWA。在向美國財政部借貸諮詢委員會的演示中，美國財政部的代表指出，幣化可能成爲將波動性傳遞到傳統市場的渠道，隨着此類資產的受歡迎程度和交易量的增長。根據該部門的說法，在壓力條件下，“無縫互聯的帳本”可能會加劇負面影響——普遍的拋售和去槓杆化可能“迅速蔓延到其他資產類別”。

持有代幣化國債的投資者面臨一系列額外風險。其中包括：外國國家的去美元化、預算政策的變化、潛在的流動性問題、利率的變化等等。

加密平台Zumo的創始人在與媒體的對話中呼籲保持謹慎，以避免系統故障。

“有效的風險管理、預期的監管加強和透明度將成爲在傳統金融與去中心化金融融合背景下降低風險的關鍵因素，”——專家指出。