2024年加密風投全景回顧：基礎設施項目融資活躍，基金募資疲軟

2024年，加密市場經歷了顯著增長。流動加密貨幣市值年底達到3.4萬億美元，同比增長88%。比特幣市值增長近1萬億美元，佔市場總漲幅的62%。Memecoin和AI代幣熱潮也對市場起到了推動作用，尤其在Solana鏈上活動中表現突出。

盡管市場復蘇，加密風投領域仍面臨挑戰。主要趨勢如比特幣、memecoin和AI agent代幣提供的風投機會有限。DeFi、遊戲、元宇宙和NFT等領域未能吸引大量新關注或資本。基礎設施企業面臨傳統金融機構日益激烈的競爭。

穩定幣、代幣化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交匯等新興趨勢顯示出希望，但仍處於早期階段。宏觀經濟壓力阻礙了高風險配置，對加密風投行業影響明顯。2022年加密市場崩盤後，綜合型VC公司多保持謹慎態度。

2024年第四季度，風投向加密和區塊鏈初創公司投資35億美元，環比增長46%。全年投資總額爲115億美元，共2153筆交易。預計到2025年，年度投資額將超180億美元，但仍低於2021-2022年水平。

比特幣制度化、穩定幣興起以及DeFi-TradFi集成的監管進展，是未來創新的重點領域。這些因素與新興趨勢結合，有望促進風投活動復蘇。

資本投資與比特幣價格

歷史上，比特幣價格與加密初創公司投資量存在強相關性。但自2023年1月起，這種相關性明顯減弱。比特幣創新高，而風投活動難以跟上其步伐。

可能原因包括：

• 配置興趣減弱：機構投資者因監管不確定性和市場波動而猶豫
• 市場敘事轉變：當前敘事有利於比特幣，可能掩蓋其他加密投資機會
• 風投市場整體低迷影響了加密投資

基礎設施賽道主導加密風投

2024年，基礎設施領域吸引了610多筆交易，總額55億美元，同比增長57%。投資重點是通過L2解決方案擴展區塊鏈網路，提高速度、降低成本和可擴展性。模塊化技術獲得大量資金，流動性質押協議和開發者工具仍是關鍵優先事項。

NFT和遊戲初創公司融資25億美元，略高於2023年。盡管資金穩定，但NFT市場活動有所下降。企業區塊鏈融資大幅下滑69%，至1.64億美元。

Web3融資表現韌性，近兩年籌集33億美元。SocialFi、加密AI和DePIN等新興趨勢推動了增長。DePIN成爲快速增長的領域，吸引了260多筆交易和近10億美元融資。

DeFi在2024年強勁復蘇，達成530多筆融資，同比增長85%。基於比特幣的DeFi用例是關鍵驅動力。

加密行業仍高度集中在早期融資階段。早期交易佔60%資本投資，後期融資佔40%，較第三季度的15%顯著上升。

最活躍投資者

2024年，Animoca Brands以超100筆投資領先；OKX Ventures超80筆；Cogigent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures各約60筆；The Spartan Group、Big Brain Holdings和Robot Ventures各50多筆；Polychain Capital和Amber Group等保持40多筆投資活動。

天使投資人中，Sandeep Nailwal（Polygon創始人）最活躍，參與超40筆投資；Paul Taylor和DCF God各30多筆；Anatoly Yakovenko（Solana創始人）、Santiago R. Santos和Balaji Srinivasan各超25筆；Mert Mumtaz緊隨其後。

加密風險融資

2024年風投基金募資降至六年來最低，865只基金總額1047億美元，較2023年下降18%。加密風投融資面臨壓力，配置者減少了承諾。盡管預期2024年降息，但直到下半年才出現有意義的降息。

2024年加密風投基金融資疲軟，79只新基金籌集51億美元，創2020年以來最低年度總額。基金規模中位數和平均規模降至2017年以來最低，凸顯融資環境嚴峻。

轉向中型基金

歷來小型基金（低於1億美元）在加密風投中佔主導，反映行業早期特徵。自2018年起，中型基金（1億至5億美元）趨勢明顯轉變。大型基金（10億美元以上）在2019-2022年快速增長，但2023-2024年未出現，原因包括部署困難和估值風險。

Pantera Capital和Standard Crypto等知名基金仍活躍，擴大業務範圍至AI等領域。Pantera Fund V計劃2025年7月首次募資，目標10億美元。

2024年籌資超1億美元的10只基金中，最大封閉式基金是Paradigm管理的Fund III。

2024年值得關注的投資

1. Monad：EVM兼容L1區塊鏈，每秒1萬筆交易，1秒出塊時間。
2. Farcaster：去中心化社交網絡，用戶控制數據。
3. Berachain：流動性證明（PoL）共識，連接網路安全與流動性供應。
4. Story Protocol：改變知識產權管理，支持ERC-6551。
5. 0G Labs：結合區塊鏈可擴展性與AI驅動流程。
6. Polymarket：去中心化預測市場，2024美國大選期間受關注。
7. EigenLayer：引入再質押市場，優化以太坊質押資產。
8. Babylon：結合比特幣工作量證明與權益證明區塊鏈。
9. Sentient：利用區塊鏈網路進行AI計算。
10. Zama：實現區塊鏈上安全數據處理的同態加密。

2024年及以後關鍵趨勢

AI集成、比特幣DeFi和專用區塊鏈成爲主導趨勢。0G Labs和Sentient在AI領域領先，Babylon強化比特幣在DeFi中的作用。Monad、Berachain和Story Protocol預計將推出主網。

結論

2024年加密風投格局謹慎樂觀，融資活動反彈，機構興趣增長。中型基金轉變和新興基金主導表明行業成熟。盡管短期風投下滑，籌資週期延長，但對早期風投的關注和AI整合等新趨勢，顯示生態系統具有韌性，爲未來增長做好準備。