Pump.fun融資引發社區爭議,ICM或成加密資產發行新範式

近期,一則關於某資產發行平台準備以40億美元估值融資10億美元的消息在業內引發熱議。對此,社區出現了截然不同的兩種聲音。

一方認爲,該平台是生態系統的毒瘤,團隊行爲有害且自私。另一方則認爲,平台開創了全新的資產發行模式,讓更多普通投資者受益,功不可沒。

對於這兩種觀點,我們認爲都有一定道理。該平台確實開創了新的資產發行範式,讓部分人獲得了豐厚回報。但同時,團隊大量拋售代幣的行爲也引發了爭議。40億美元的估值在當前市場環境下確實偏高,容易讓人產生團隊意圖收割的懷疑。

無論如何,市場最終會給出答案。但這一事件背後折射出的問題值得深入探討:如果該平台成功融資並上線交易,但開盤後價格大跌,那麼這種資產發行模式是否就此終結?我們認爲答案是否定的。

縱觀加密貨幣發展歷程,資產發行模式主要分爲兩類:一是風險資本主導的VCM模式,二是社區主導的ICM模式。ICM才是加密貨幣原生的資產發行範式。比特幣、以太坊等早期項目都是典型的ICM模式。

VCM模式雖然在傳統資本市場盛行,但在加密領域難以持續。原因在於,傳統市場的資產發行權被壟斷,普通創業者和投資者沒有選擇。而在加密領域,資產發行權向所有人開放,任何人都可以發行資產。

ICM要成功持續,需要同時具備無許可的資產發行和良好的流動性。早期的ICO、NFT、銘文等雖屬於ICM雛形,但受限於時代或資產形式,難以持續。而近期興起的新型資產發行模式,通過創新機制巧妙結合了一級和二級市場,爲普通創業者和投資者提供了更多機會,展現出強大生命力。

未來,無論是純粹的社區項目、普通創業者還是高質量團隊,都可能採用ICM模式發行資產。VCM也可以與ICM結合,滿足不同需求。因此,ICM很可能成爲加密貨幣領域的主流資產發行範式。

總的來說,單個項目的融資不會對整個生態系統造成毀滅性影響。加密貨幣的基本面並未改變,ICM模式也將繼續發展。未來會有更多創新平台出現,推動ICM範式不斷完善。當然,整個行業的流動性終將枯竭,那時可能需要重新開始,等待新一輪週期的到來。