dYdX鞏固去中心化永續合約領先地位，鏈上版本展現潛力

去中心化永續合約市場競爭日趨激烈，而dYdX持續保持着行業領先地位，近期交易量更是穩居榜首。

據數據平台統計，截至2024年1月24日，即便僅計算Starkware二層（dYdX v3）數據，dYdX的交易量也遠超其它衍生品協議。目前，dYdX v4的交易量已與v3相當，配合激勵措施可能更具發展潛力。

dYdX v4，即dYdX Chain，於2023年10月26日推出。這一版本實現了包括訂單簿和匹配引擎在內的完全去中心化，同時開始向DYDX代幣質押者分配交易手續費。

dYdX Chain的全面去中心化

dYdX是一家領先的去中心化永續合約交易所，由Antonio Juliano於2017年創立。在創立dYdX之前，Juliano曾在某知名加密貨幣公司工作，並全職開發過一款去中心化搜索引擎。

dYdX最初推出的是保證金交易協議（v1和v2），允許用戶借入資金進行加密貨幣槓杆交易。但這一產品效率較低，且以太坊上的Gas費用高昂。

從v3開始，dYdX建立了基於訂單簿的交易系統。在使用Starkware構建以太坊二層產品並發行DYDX代幣後，dYdX的交易量呈倍數增長，到2023年7月14日總交易量突破1萬億美元。

目前重點推廣的dYdX Chain是一條獨立區塊鏈，採用Cosmos SDK和Tendermint PoS共識協議，於2023年10月26日上線，支持每秒2000筆交易。

相比v3，dYdX Chain才真正實現了完全去中心化。在v4中，前端由dYdX Operations SubDAO運行，訂單簿和匹配引擎由全球分散的活躍驗證者管理，上線幣種也通過鏈上治理決定。

費用全額分配給質押者和驗證者

dYdX Chain上產生的所有費用目前全部分配給了驗證者和質押者。這些費用包括兩部分：主要是以USDC計價的交易費用，以及以DYDX或USDC計價的Gas費。

費用按區塊逐步累積，平均每1.08秒產生一個區塊，用戶需手動領取。由於獎勵主要來自USDC，即使不及時領取也不受市場波動影響。

數據顯示，過去30天共分配了251萬USDC和126 DYDX的獎勵。驗證者會收取5%-100%的佣金，用戶通過特定錢包將DYDX質押給活躍驗證者即可獲得獎勵，目前有60個活躍驗證者。

截至1月24日，過去30天的日均質押收益率在6.2%-29.06%之間，平均爲14.97%。目前質押的DYDX價值2.12億美元，過去一個月保持穩定。

某硬體錢包也已與特定軟體錢包集成，使用該硬體錢包的用戶可通過軟體錢包連接到Cosmos應用程序，進行質押等操作。

此外，Cosmos生態中的頭部流動性質押服務提供商也推出了DYDX的流動性質押服務。通過該服務質押DYDX的用戶將收到stDYDX，質押獎勵會自動復投，從而在贖回時獲得更多DYDX。

多項措施激勵dYdX Chain交易量增長

官方數據顯示，v4在某些指標上已超越v3。過去24小時，v4的交易量爲6.88億美元，v3爲5.46億美元；v4的交易訂單筆數爲635791筆，v3爲161337筆。但在未平倉合約方面，v4（3888萬美元）仍落後於v3（2.51億美元）。

dYdX採取了一系列措施來促進v4的發展。在dYdX Chain上線前，就制定了一套將交易量從v3逐步轉移到v4的激勵計劃，同時逐步停止v3上的原有激勵。

通過治理，dYdX DAO授權了一個爲期6個月的啓動激勵計劃，爲dYdX Chain的早期用戶分配價值2000萬美元的DYDX代幣，以鼓勵用戶遷移到v4。

該激勵計劃分爲4個階段（Trading Season），目前正在進行第二階段，將持續到2月中下旬。用戶在dYdX上交易可獲得積分，每個階段結束後根據積分發放DYDX獎勵。每個階段都會根據前一階段的反饋優化具體激勵措施。

爲吸引交易量和流動性，dYdX Chain還提供了交易手續費優惠。整體交易手續費略低於主流中心化交易所。對於做市商，在前120天後，最高手續費爲0.01%；對於吃單方，最高手續費爲0.05%。

用戶可通過多種錢包進行交易，也可通過多個網路進行存款。某支付公司也已通過特定渠道發行了原生USDC，未來dYdX的入金將更加便利。在dYdX Chain環境下，市價單交易比以前更加流暢。

總結

作爲去中心化永續合約領域的龍頭，dYdX Chain自上線以來逐步展現出比v3更強的競爭力，近期v4的交易量已超過v3。

dYdX Chain實現了全面去中心化，包括前端和匹配引擎。特別是備受關注的交易手續費已全部分配給DYDX的質押者和驗證者。目前仍有一系列措施激勵v4交易量增長，如做市商返利、交易獎勵、績效獎勵等，有望進一步提升dYdX Chain上的交易量和未平倉量。