比特幣或於今年創下新高

近期發布的一份報告指出，比特幣價格可能在今年晚些時候創下新的歷史高點。以下是報告的主要內容：

2月份，比特幣價格大幅漲45%，突破6萬美元大關，距離歷史最高點僅差9%。這一漲勢可能反映了美國新上市ETF的大量資金流入，以及市場對4月份比特幣減半事件的預期。

在傳統資產表現參差不齊的情況下，2024年2月加密貨幣市場卻表現不俗。這主要得益於新現貨比特幣ETF的持續資金流入和一系列利好的基本面發展。

當前，數字資產估值面臨的主要風險可能來自联准会的貨幣政策。2月份通脹再度抬頭，這可能會推遲降息時間至今年下半年或更晚。

從絕對收益和風險調整後收益來看，比特幣和以太幣在2月份都是加密貨幣和傳統金融市場中表現最佳的資產之一。

盡管近年來加密貨幣與傳統市場的相關性增強，但主要代幣在2月份的表現再次突顯了加密資產類別的多元化優勢。

對於比特幣而言，強勁的回報可能部分反映了美國新上市現貨比特幣ETF的穩定資金流入。從1月11日推出到月底，10只現貨比特幣ETF累計淨流入14.6億美元。2月份，淨流入大幅加速，全月達60億美元。整個加密貨幣交易所交易產品(ETP)2月份淨流入總額估計爲62億美元，是2021年10月以來月度記錄的兩倍多。

值得注意的是，自現貨比特幣ETF推出以來，美國上市的黃金ETF出現了淨流出，這或許表明投資者正從一種"價值儲存"資產轉向另一種。

從現貨比特幣ETF流入的角度來看，按照當前的區塊獎勵率，比特幣網路每天會生產約900個新幣，價值約5400萬美元（假設每枚幣平均價格爲6萬美元）。2024年4月，比特幣發行量將減半，每日發行量將降至450個比特幣，價值約2700萬美元。

2月份，美國上市現貨比特幣ETF的日均淨流入量爲2.08億美元，遠超新增供應速度。新需求與有限新發行之間的不平衡可能推動了估值上升。

以太坊(ETH)在2月份表現更爲出色，上漲了47%。市場似乎在期待3月13日的以太坊網路關鍵升級。以太坊正在追求模塊化設計理念，隨着時間推移，連接到主網的第2層區塊鏈上將發生更多活動。

2月份表現最好的細分市場是公用事業和服務加密貨幣領域，上漲了53%。該類別包括與人工智能(AI)技術相關的代幣，其中一些獲得了巨大收益。

金融加密貨幣行業上漲了34%。去中心化交易所Uniswap的治理代幣大幅漲，部分原因是提議將費用收入直接分配給質押代幣並委托投票權的UNI持有者。

二月份估值漲伴隨着交易量增加和各種鏈上指標上升，尤其是以太坊。ETH日均現貨交易量達到58億美元，爲2021年9月以來的最高水平。以太坊網路上所有轉帳的價值也增至2022年6月以來的最高水平。

本月穩定幣總市值又增加了55億美元。穩定幣發行商宣布將停止支持某區塊鏈上的USDC。約80%的USDC流通在以太坊網路上，只有約1%在該區塊鏈上。

在比特幣ETF流入和各種基本面積極因素的支持下，加密貨幣市場今年表現強勁。然而，上一個加密週期的重要教訓是，宏觀因素可能會嚴重影響加密資產估值。

如果宏觀市場前景保持樂觀，比特幣減半和以太坊升級等利好因素可能會導致代幣價格在今年進一步漲。比特幣價格目前僅比歷史高點低9%，因此今年晚些時候可能會創下新的歷史高點。

相比之下，不利的宏觀前景可能會抑制估值。2023年第四季度，比特幣可能受益於联准会從加息轉向降息的轉變。如果央行在未來幾個月降息，可能會削弱美元並支撐與美元競爭的資產（包括比特幣）的估值。

然而，1月份美國通脹下降似乎放緩或暫停，市場開始擔憂通脹前景走高。如果通脹持續高企，联准会可能會考慮將降息推遲到今年晚些時候或2025年。美國利率上升可能對美元有利，對比特幣不利。

最可能的結果是美國消費者價格通脹將繼續下降，從而促進联准会最終降息。但加密貨幣投資者應關注即將發布的通脹報告以及联准会3月20日會議上更新的政策利率指引。