比特幣現貨ETF通過時間預測及對牛市的影響分析

一、ETF通過時間和牛市啓動預測

根據市場分析，比特幣現貨ETF的通過和牛市啓動可能按以下時間線展開:

1. 2024年1月:比特幣現貨ETF申請獲批(前提是联准会停止加息或市場無加息預期)
2. 2024年4月:比特幣現貨ETF正式生效(在比特幣減半前,有利於吸引資金)
3. 2024年7月:比特幣牛市正式啓動(經歷減半後調整,貨幣寬松預期兌現)
4. 2024年9月:联准会開始降息週期,實行貨幣寬松政策

牛市啓動時間預計在7月,主要考慮到減半後通常會有2-3個月調整期,結合當前宏觀市場降息預期。

二、回顧2020年牛市:GBTC信托通過歷程

• 2019年11月:灰度提交GBTC信托基金註冊申請
• 2020年1月:GBTC信托獲SEC批準註冊
• 2020年4月:GBTC正式生效,規模迅速擴張
• 2020年:灰度爲市場帶來約100億美元增量資金,整體市場增量可能達到千億級

GBTC二級市場溢價率最高超30%。灰度持有約65萬枚BTC,估計成本89億美元,平均成本約1.37萬美元。

三、本輪牛市可能的增量資金規模

2020年灰度100億美元資金帶動市場千億級增量,加密總市值從千億增至2021年最高3萬億,增長約30倍。

按類似增長,本輪牛市需要千億以上增量資金。貝萊德ETF申請通過或成爲牛市必要條件,從申請到生效可能需要半年左右。

ETF增量資金預計將超過灰度現有255億美元規模。加上足夠的市場流動性,ETF有望爲加密市場帶來千億美元流動性,推動總市值增加萬億級別。

四、下輪牛市啓動的必要條件

1. SEC批準現貨比特幣ETF
2. 比特幣下次減半
3. 貨幣政策轉向寬松,市場流動性充裕

五、ETF通過後市場可能表現

參考黃金ETF通過歷程,比特幣ETF通過後市場可能出現以下表現:

1. ETF批準前,持續利好預期推動市場漲
2. ETF獲批後,短期內繼續小幅漲
3. ETF開始交易後不久,可能出現較大回調,甚至跌破ETF通過前價格

六、ETF通過是否直接帶來大牛市?

僅ETF通過難以直接開啓大牛市。主要原因:

1. 全球經濟仍未完全復蘇
2. 貨幣政策仍處緊縮狀態
3. 外部資金持續流入存在困難
4. 熊市中出現重大利好,漲幅可能受限

綜合來看,ETF通過更多影響市場情緒和場內資金,難以獨立支撐長期大漲。市場表現仍需關注宏觀經濟環境和貨幣政策變化。