Neutrl：一個新興的穩定幣協議

最近，一個名爲 Neutrl 的合成美元穩定幣項目完成了 500 萬美元的種子輪融資。這輪融資由某數字資產私募市場和一家風險投資公司共同領投，還吸引了多家知名機構和個人投資者的參與。

Neutrl 的產品模式與同類項目類似，提供與美元 1:1 錨定的合成穩定幣 NUSD 和可產生收益的生息資產 sNUSD。然而，Neutrl 的收益來源採取了一種更爲激進的策略：OTC 代幣的折扣套利。

這種套利策略的核心在於利用機構投資者獲得的低估值代幣。這些代幣通常附帶嚴格的解鎖條件，如半年到一年的鎖倉期和兩到四年的線性釋放週期。爲了提前變現或規避風險，一些投資者選擇通過 OTC 交易以折扣價出售未解鎖的代幣。

Neutrl 的運作方式是將用戶存入的資產用於購買這些折價的鎖倉代幣，同時在合約市場做空等量代幣以實現風險中性。這種策略理論上可以鎖定未來的收益，不受代幣價格波動的影響。

然而，這種看似完美的策略也面臨着潛在風險。首先，持續的負資金費率可能侵蝕套利收益。其次，如果代幣價格大幅漲，可能需要大量保證金來維持空頭倉位直到 OTC 代幣解鎖。

值得注意的是，Neutrl 本質上是一個高風險的策略套利基金，以穩定幣的形式吸收用戶存款。這種做法可能需要更清晰地向用戶傳達潛在風險。

盡管如此，Neutrl 和類似項目的出現也反映了加密金融領域的創新，爲普通用戶提供了接觸復雜投資策略的機會。對於有興趣的投資者，Neutrl 目前正在接受早期訪問申請。