加密市場週報：政策利好推動反彈，BTC逼近歷史新高

近期，全球金融市場受到貿易摩擦的顯著影響。市場參與者密切關注相關談判進展及其對資產配置、消費信心和經濟前景的影響，以此作爲交易決策的重要依據。

隨着一些國家間達成初步協議，貿易談判逐步進入新階段。這些積極信號推動了股市和加密貨幣市場的反彈。標普500指數已收復此前跌幅，而比特幣表現更爲強勁，本週大幅漲後接近歷史高點。

在利好因素推動下，以太坊等其他加密貨幣也出現顯著反彈。以太坊單周漲幅高達39.01%，創下本輪週期以來最大單周漲幅。數據顯示，小幣種季節已經來臨。

關鍵問題是，這波反彈能否持續並帶動市場流動性全面恢復，從而在第二季度實現市場反轉。

政策與宏觀經濟

近日，美英兩國領導人宣布達成"經濟繁榮協議"，降低部分關稅並開放市場準入。這被視爲貿易政策取得初步成功，市場認爲類似條款可能適用於其他國家，提振了投資者信心。

此外，主要經濟體代表首次就貿易問題進行公開接觸，雙方均表示"取得實質性進展"。盡管調查數據表現不佳，但實際經濟和就業數據相對穩定，大型科技公司財報也基本符合預期，爲股市反彈提供了支撐。

在加密貨幣政策方面，美國部分州相繼通過法案，允許州財政機構購買比特幣等大市值數字資產。這一趨勢可能擴展到更多州，甚至推動聯邦層面的相關政策。

加密市場表現

比特幣本週繼續漲10.46%，已連續五周反彈。技術面上，短期均線呈現多頭排列，中長期均線也開始向上發展。比特幣價格突破重要技術阻力位，顯示市場已基本消化了貿易摩擦的影響，中長期趨勢可能發生扭轉。

下一個關鍵阻力位在11000美元附近，突破後將挑戰歷史高點。值得注意的是，其他加密貨幣本週也出現全面漲，以太坊單周漲幅超過39%。如果這一勢頭持續，可能預示着市場流動性的全面恢復。

資金流向

本週穩定幣和現貨ETF繼續呈現雙向資金流入，總額達9.44億美元，爲市場提供了有力支撐。在7個交易日中有6天錄得資金淨流入，反映出投資者強烈的買入意願。

場內資金也開始增加槓杆使用，借貸率和利率均有所上升，表明風險偏好正在提高。

市場情緒

經過近期的調整，比特幣持有者結構發生變化，長期持有者比例上升。盡管價格連續漲，但拋壓卻在減少，表明短期投機者已大部分離場，市場惜售情緒加重。這種情況下，比特幣短期內突破新高的可能性較大。

目前，短期持有者浮盈剛超過10%，僅2%的籌碼處於虧損狀態，市場處於相對安全的狀態。大型投資者（"鯊魚"）本週繼續增持超5.6萬枚比特幣。

週期指標

根據eMerge Engine數據，EMC BTC Cycle Metrics指標爲0.75，表明比特幣已重新進入上升週期。