黃金牛市進入公衆參與階段，2030年底有望達8900美元

全球政治經濟格局正在重組，黃金重回資本市場中心舞臺。投資公司Incrementum發布的《我們信任黃金》2025年度報告分析了當前黃金市場走勢及未來預期。

報告指出，黃金正處於牛市的第二階段"公衆參與期"。過去五年全球黃金價格漲92%,美元對黃金實際購買力下降近50%。去年黃金創下43個歷史新高,今年已創22個新高。

影響黃金的關鍵因素包括:

1. 地緣政治重組:世界正從"布雷頓森林II"向"布雷頓森林III"過渡,黃金作爲新貨幣秩序的錨具有中立性、無交易對手風險等優勢。

2. 美國政策變化:川普政府計劃大幅降低政府支出,提高關稅,貶值美元。這可能導致經濟放緩,推動联准会放松貨幣政策。

3. 歐洲貨幣政策轉向:德國等國放棄財政保守主義,預計政府債務將大幅增加。

4. 央行需求強勁:連續三年增加超1000噸黃金儲備。中國可能保持每月40噸購買速度。

5. 法定貨幣持續貶值:自1900年來,美國M2貨幣供應量增長2333倍,遠超人口增長。

6. 投資組合保險:分析顯示黃金在15次股市熊市中14次表現優於標普500。

報告預測2030年底黃金價格:

• 基本情景:4800美元
• 通脹情景:8900美元

短期內黃金價格可能回調至2800美元左右,但不會影響長期漲趨勢。報告認爲,黃金牛市尚未結束,正從被視爲過時遺物轉變爲投資組合中的關鍵資產。