比特幣2024年度回顧與展望

2024年，比特幣價格突破10萬美元大關，爲數字資產發展樹立了新的裏程碑。"ETF獲批"、"減半"和"美國大選"成爲推動全年市場走勢的三大關鍵詞。讓我們從交易市場、鏈上數據和應用生態等多個維度，回顧比特幣在2024年的表現，並展望2025年的發展前景。

交易市場表現

2024年比特幣全年漲幅達131.83%，低於2023年的158.06%。價格從年初的42,208美元漲至年末的97,851美元，並一度突破10萬美元創下106,074美元的歷史新高。全年走勢大致可分爲"漲-橫盤-漲"三個階段，與ETF獲批、減半和美國大選等重大事件相呼應。

今年推動比特幣漲的主要動力來自監管環境的逐步友好，而非單純的供給稀缺。這種轉變吸引了大量機構資金入場，爲市場注入流動性並推動價格上行。年末盈利籌碼達90.16%，處於歷史高位。長期持有者的盈利水平全年普遍高於短期持有者，尤其是年末這一優勢更爲明顯。

交易量方面，全年日均交易量約383.54億美元，較去年增長102.72%。11月和12月的日均交易量分別達748.97億美元和965.43億美元，遠超前10個月308億美元的月均水平。期貨市場未平倉總額從年初的109.15億美元增至年末的309.48億美元，全年增長195.79%。

比特幣ETF總持有量從年初的61.95萬BTC增至年末的1120.06萬BTC，全年強勁增長80.87%。其中，BlackRock的ETF持有量最大，達52.45萬BTC。此外，越來越多上市公司也成爲比特幣買方，如MicroStrategy持有43.90萬BTC，超過多數ETF的持有量。

鏈上基本面分析

2024年比特幣鏈上月均活躍地址數約78.03萬個，較去年下降17.75%。這可能表明，在明確漲趨勢下，長期持有策略佔優，市場可能轉向機構投資者主導的低流動性增長階段。

全年累計鏈上交易次數超1.88億次，較去年增長29.66%。月均累計交易次數爲1567.10萬次，其中10月達到2047.74次的峯值。值得注意的是，在價格橫盤階段，鏈上交易次數反而更多，可能受短期套利、地址整理等因素影響。

全年累計鏈上交易總額約4966.58萬BTC，折合3.28萬億美元。幣本位交易總額較去年小幅增長4.67%。月均累計交易總額約413.88萬BTC，折合2734.51億美元。

地址餘額分布方面，餘額在100至1000 BTC之間的地址數量增長11.21%，而小額地址數量有所下降。這表明近年來地址餘額小額化趨勢有所改變，今年呈現大額化趨勢，可能與地址整理和機構資金建倉有關。

應用生態發展

2024年比特幣應用重心從銘文轉向BTCFi，從資產發行進一步走向資產可用。比特幣DeFi的TVL從年初的3.05億美元激增至年末的67.55億美元，全年漲幅高達2117.11%。比特幣已成爲TVL第四高的區塊鏈。

質押協議Babylon成爲比特幣鏈上最大協議，TVL達55.64億美元，佔總量82.37%。其獨立地址數已超14萬個，最近7天質押地址增速達100%。Babylon的快速發展帶動了一系列質押與再質押協議的興起，爲比特幣應用帶來網路效應，進一步促進其應用拓展。

2025年展望

展望2025年，比特幣可能在開年進入調整期，隨後表現將繼續受宏觀經濟、監管環境和行業發展的多重影響。

從宏觀經濟環境看，联准会年末轉向鴿派降息，但量化緊縮（QT）政策背景未變，長短期流動性可能趨緊，這構成比特幣繼續漲的主要壓力。

監管環境方面，如果2025年能進一步寬松，將有利於比特幣繼續漲。今年的漲與大選後監管環境預期友好有關，監管政策變化對比特幣價格影響顯著。

從行業發展角度看，BTCFi的快速興起將比特幣推向資產應用的新階段。質押協議及其他協議可能促成這些資產的網路效應，爲比特幣價格提供價值支撐。然而，如果比特幣價格高度受應用性影響，這將是一個有別於供給稀缺性的新漲邏輯，對應用規模有較高要求，短期內或難以實現。