以太坊的戰略轉型：從"世界計算機"到"世界帳本"

以太坊近期被強調爲"世界帳本"的定位並非突然的戰略調整，而是在EIP-1559實施時就已經開始的轉型。穩定幣在以太坊上佔據50%的份額，進一步鞏固了其作爲金融結算層的地位。讓我們深入探討這一轉變：

EIP-1559：重新定義價值捕獲

EIP-1559的核心在於重塑以太坊主網的價值捕獲機制。它不再依賴交易量增加帶來的gas消耗，而是採用了新的模式。

在此之前，所有交易都集中在主網上，導致ETH gas消耗巨大，2021年日均銷毀的ETH接近數千個。主網擁堵嚴重，Layer2在提交批次數據時也不得不參與gas競爭，成本高昂且難以預測。

EIP-1559引入了可預測的基礎費用機制，使Layer2在主網上的批次提交成本變得穩定可控。這不僅降低了Layer2的運營門檻，也讓更多Layer2僅依賴以太坊進行最終結算。

這一變化實際上深刻轉變了以太坊的價值捕獲邏輯：從依賴主網高頻交易的"消耗型增長"轉向依賴Layer2結算需求的"納稅型增長"。

用戶不再直接向以太坊主網支付計算服務費用，而是Layer2收取用戶手續費，並定期向主網"上繳"批次數據並銷毀ETH。這種模式類似於各地銀行處理日常業務，但大額跨行結算必須通過中央銀行系統確認。中央銀行不直接服務普通用戶，但所有銀行都需要向其"納稅"並接受監管。

這正是"世界帳本"定位的典型特徵。

穩定幣：市場對以太坊的信任投票

據數據平台顯示，全球穩定幣總市值超過2,500億美元，以太坊獨佔50%份額。這一比例在EIP-1559實施後不降反升。以太坊之所以如此吸引資本，主要歸功於其無可替代的安全性溢價。

具體來看，某穩定幣在以太坊上沉澱了629.9億美元，另一穩定幣有381.5億美元。相比之下，其他公鏈上的穩定幣總量相對較少。

穩定幣發行方選擇以太坊，並非因爲其交易速度或成本優勢，而是由於近千億美元ETH質押提供的經濟安全性無人能及。對於管理千億美元資產的機構而言，攻擊以太坊的高昂成本是一個極其重要的考量因素。

龐大的穩定幣資金沉澱形成了以太坊生態的自我強化增長飛輪：穩定幣規模增加→流動性加深→更多DeFi協議選擇以太坊→產生更多穩定幣需求→吸引更多資本流入。

從這個角度看，穩定幣在以太坊上的大規模聚集，實際上是全球流動性用行動投票的結果，也是對其世界帳本定位的市場認可。

以太坊生態的戰略定位

隨着以太坊主網專注於成爲"央行"級別的結算層，整個以太坊生態的戰略定位變得清晰：Layer2負責高頻交易，以太坊主網專注於最終結算，分工明確且高效。每一筆從Layer2回到主網的結算都會繼續銷毀ETH，加速通縮效應。

然而，實際數據顯示，以太坊主網的日均銷毀量已大幅減少，有時甚至不到幾百ETH。與此同時，多個Layer2平台的日處理交易量和盈利能力卻大幅提升。這種情況出現的原因是用戶大量遷移至Layer2，導致主網交易量下降。Layer2每天收取大量手續費，但給主網的"保護費"卻相對較少。

盡管如此，這一現象並不影響以太坊作爲世界帳本的地位。穩定幣的大量沉澱、近千億美元的安全保障（28%供應量質押）以及全球最大的DeFi生態系統，都證明資本選擇的是以太坊的結算權威性，而非Layer2生態的交易繁榮。

以太坊創始人似乎已意識到這一問題，試圖重新提升以太坊主網性能，以防Layer2成爲以太坊整體世界帳本定位的發展障礙。

但歸根結底，Layer2的成敗與以太坊作爲世界帳本的定位並無直接關聯。

當前強調"世界帳本"的說法，更像是對一個既成事實的官方確認。EIP-1559是那個歷史性的轉折點，從那時起，以太坊就不再是"世界計算機"，而是轉變爲"世界央行"。

換言之，如果認同未來加密貨幣的紅利在於鏈上DeFi基礎設施與傳統金融的融合，那麼以太坊"世界央行"的定位就足以鞏固其地位，Layer2生態的繁榮與否並不是決定性因素。