MicroStrategy最近發行的STRC（可變利率A系列永續優先股）在美國股市掀起了軒然大波，成爲今年最大規模的IPO融資。這次融資的成功不僅打破了記錄，也爲比特幣市場注入了新的活力。

STRC的發行規模原定爲5億美元，但最終獲得了5倍的超額認購，總融資額高達25億美元。這一數字超越了美國天然氣能源巨頭Venture Global創下的17億美元IPO紀錄，成爲美國歷史上最大的能源相關首次公開募股。

這種創新型金融工具的設計頗具吸引力。STRC的初始利率爲9%，約爲美國國債收益率的兩倍。它的初始面值爲90美元，未來的最低官方贖回價格爲101美元。這種結構旨在使STRC的價格長期維持在100美元左右，從而在贖回時享受資本利得稅優惠。

與MicroStrategy過去發行的可轉換債券不同，STRC不可轉換爲公司股票，這也是爲什麼公司CEO Saylor強調，此次發行不會稀釋現有股東權益。在MicroStrategy的債務結構中，STRC的優先級僅次於STRF，高於STRD和STRK。

STRC的保本能力令人印象深刻。據Swan Bitcoin報道的Saylor電話會議內容，即使在比特幣價格下跌80%的極端情況下，這些優先股的股息支付仍然有保障。即便在90%-95%的罕見暴跌中，理論上可能會暫時停止派息，但最終會全額補償。

有分析師將STRC形容爲"帶比特幣敞口的債券"，但更準確的描述可能是一種創新的金融產品：當比特幣價格漲時，投資者可以獲得高額利息；而在極端情況下比特幣大幅下跌（如90%）時，投資者實際上是在低價獲得比特幣。

MicroStrategy的這一創新再次展示了Saylor的金融才華，他總能設計出新穎的投資工具，吸引新的資金流入，同時推動比特幣價格達到新的高點。這種創新不僅爲公司帶來了巨額融資，也爲整個加密貨幣市場注入了新的活力和信心。