加密市場周度回顧（4月20日-4月30日）

宏觀環境與市場概況

近期，全球金融市場經歷了自新冠疫情以來最劇烈的調整之一。美國對等關稅預期的軟化提振了市場情緒，美股出現企穩跡象，但尚未完全確立底部。加密貨幣市場隨美股呈現震蕩反彈態勢。

市場表現

本週比特幣震蕩反彈，某知名企業在過去一周增持了價值6億美元的比特幣。市場主要關注點集中在BSC和Solana生態系統。

漲幅前五的代幣包括ZETA、LAYER、FARTCOIN、MEW和BEAM，漲幅分別爲60%、60%、50%、40%和40%。

跌幅較大的代幣有NTGL、PI、PLUME、SATS和XCN，跌幅分別爲60%、30%、20%、15%和10%。

值得注意的是，Solana生態中某知名做市商重新活躍，近期有場外交易需求。BSC鏈上的代幣發行平台FORM受益於該鏈推出的總額1億美元流動性激勵計劃。另一方面，某鏈上交易所HYPE因疑似遭受做市商攻擊而被迫下架，導致用戶信任受損。

鏈上數據分析

比特幣新增需求持續減弱，多數短期投資者目前處於虧損狀態。長期持有者的供應量開始再次增長。當前短期持有者持有40%的財富，相比2025年初50%的峯值有所下降。這一數據仍明顯低於往年週期，可能與機構投資者通過ETF進行投資有關。

穩定幣市值大幅下降，反映出資金避險情緒。然而，機構資金開始重拾樂觀，結束了連續5周的資金流出態勢。

MVRV-Z Score指標當前爲2.0，接近行情中段水平，顯示市場整體盈利狀態處於相對正常區間。

期貨市場

期貨多空比爲1.1，反映市場情緒處於正常水平。比特幣期貨持倉量小幅下降，顯示市場缺乏明確方向。資金費率維持在0.01%的低位，表明市場槓杆使用較爲謹慎。

現貨市場

比特幣本週呈現震蕩反彈走勢。市場波動率顯著下降，處於暴跌後的橫盤整理階段。各交易平台加快了新代幣的上線節奏，爲市場注入新的活力。

公鏈生態發展

比特幣生態

某大型持幣機構繼續增持近7000枚比特幣，並推出在納斯達克交易的永續優先股，彰顯其長期看好比特幣的策略。截至3月23日，該機構持有的比特幣總量已達506,137枚，累計購入成本約337億美元，平均持倉成本爲66,608美元。

以太坊生態

以太坊Pectra升級在新的Hoodi測試網上成功啓動。此次升級引入了EIP-7702提案，將實現多幣種支付gas費的功能。如果測試順利，預計將在約30天後在主網上線。

Celo完成向以太坊二層網路的遷移，採用了Optimism的OP Stack技術。此次升級顯著提升了Celo的交易速度和與以太坊生態系統的互操作性。

TON生態

全鏈兼容的HiBit DEX登入TON生態，有望成爲連接TON與其他區塊鏈網路的重要橋梁。HiBit DEX結合了中心化和去中心化交易所的優勢，支持高效交易和無需許可的代幣發行。

Solana生態

Pump.fun推出原生DEX PumpSwap，上線一周內便佔據了Solana生態DEX市場21%的份額，交易量達15億美元。這一舉措進一步壓縮了Raydium的市場空間，或將影響其在Solana生態中的長期地位。