比特幣 ETF 獲批：比特幣制度化的深遠影響

近期，美國證監會批準了比特幣現貨 ETF 上市，引發了廣泛討論。然而，這一決定對比特幣價格的短期影響只是表象，其深遠意義在於推動了比特幣的制度化，使美國難以禁止數字資產，從而爲貨幣基本運作方式的長期演變鋪平道路。

貨幣政策的政治經濟學

15年前，比特幣白皮書重新闡述了人們對貨幣政治經濟學的長期擔憂：政府有強烈動機使官方貨幣貶值，以實現超支目標。政府傾向於通過借貸或憑空創造貨幣來增加開支，而非提高稅收。這種做法短期內政治上可行，但長期會導致通貨膨脹。

比特幣通過將供應量限制在2100萬個單位來應對這一問題。與法定貨幣不同，比特幣的流通總量不受政治影響，理論上成爲更可靠的長期價值儲存手段。

美國政府能否禁止比特幣？

有觀點認爲，如果比特幣成爲比美元更優越的價值儲存手段，美國政府可能會禁止它。雖然技術上無法完全禁止比特幣網路，但政府可以採取措施限制其使用，如禁止交易所美元兌換、阻止銀行與比特幣企業合作等。

ETF 對比特幣禁令的影響

新批準的比特幣 ETF 使一些金融界最大的公司將持有數十億美元的比特幣。這極大地擴大了支持比特幣在美國金融市場中角色的特殊利益羣體。如果有人試圖限制比特幣，他們將面臨這些在華盛頓有重要影響力的金融參與者的反對。

目前，ETF 中持有的比特幣已超過250億美元，其中約10億美元是在批準後兩周內產生的。這對金融巨頭來說是一筆可觀的資金。

SEC 的決策背景

SEC 批準比特幣 ETF 的決定來自於法院的壓力。盡管 SEC 主席加裏·根斯勒對比特幣持批評態度，但他認爲批準上市是"最可持續的前進道路"。

未來展望

即使比特幣市值達到與美國國債競爭的水平（約7萬億美元），美國政府的打壓可能會適得其反，類似於阿根廷的資本管制。這可能向市場傳遞美元優勢不再的信號。

結論

在美國解決其財政問題之前，比特幣可能成爲美元因聯邦債務上升而貶值的保險。SEC 的決定實際上確保了這種保險的長期存在。這一舉動不僅影響了比特幣的現狀，更爲貨幣體系的未來演變奠定了基礎。