加密市場的大內卷時代：從VC幣崩潰到增長驅動的價值重塑

當前加密市場陷入了一個低流動性的困境。這不僅僅是VC幣的問題，而是整個市場面臨的挑戰。過去幾輪週期中，比特幣佔有率的頂部通常對應市場週期的底部，但這次情況有所不同。比特幣突破新高並未帶動其他代幣普漲，這表明整個加密市場都處於危機之中。

造成這種局面的原因有幾個方面。首先，比特幣減半對價格的邊際影響在不斷減弱。其次，比特幣ETF的推出與減半週期在時間上重疊，給市場帶來了牛市的錯覺。另外，全球經濟週期也正在發生變化，這對加密市場產生了深遠影響。

在這個大內卷時代，市場形成了一個金字塔式的結構。每一層級的盈利都來自於對下一層級的剝削，並從市場中抽走流動性。這種循環加劇了市場的不信任，使得內卷愈發嚴重。在這個結構中，VC反而因爲合同和鎖倉期的限制成爲了相對弱勢的一方。

面對這種局面，項目和代幣的生存壓力大大增加。過去那些自上而下的"技術論"、"背景決定論"和"敘事主義"正在失效。市場唯一相信的，是真正的增長 - 真實用戶的增長、真實收入的增長和真實採用率的增長。

在這樣的環境下，有機增長變得至關重要。項目需要重新審視其市場策略，不能只依賴於冷冰冰的數據增長。真正的增長應該與產品戰略高度融合，在剔除非可持續因素後仍能保持高留存率。

對於KOL合作，項目方需要改變思路。優質KOL不僅能提供市場和品牌層面的幫助，還能在產品、戰略等方面給出建議。創始人應該直接與重要KOL進行一對一溝通，而不是完全依賴中間人。

協議收入應該成爲項目最重要的增長指標。可持續的增長源自於可持續的商業模式和收入。項目需要找到可靠的收入來源，確保有實現盈餘的可能性，並構建有效的治理機制和經濟模型。

最後，大多數項目還沒有建立真正的經濟模型。一個有效的經濟模型應該能賺取可持續的協議收入，代幣週期與項目成長週期匹配，將激勵視爲投資而非消費行爲，並解決籌碼結構的階級固化問題。

在這個充滿挑戰的時期，只有回歸到真實的增長和價值創造，項目才能在大內卷的市場中生存並發展。這需要項目方、投資者和社區的共同努力，重新思考和調整策略，以適應這個新的市場環境。