加密貨幣的收益與損失 (PnL)：計算與分析的完整指南

在傳統金融市場中交易的人們都熟悉損益的概念(PnL)。在加密貨幣生態系統中，這一基本指標具有獨特的特點，所有投資者都必須掌握這些特點，以優化他們的交易策略。理解市場價值(MTM)、已實現PnL和未實現PnL等術語對於正確評估數字資產組合的表現至關重要。

沒有系統的方法來監控損失或收益， cryptocurrency 交易可能會變得混亂，交易者可能會失去對其結果的清晰認識。PnL 準確反映了交易者在特定期間內倉位的變化，爲決策提供了重要信息。

加密貨幣中的PnL基本概念

PnL在加密貨幣中是指對投資或交易頭寸獲得的收益或損失的計算。這個指標可以客觀地評估在數字資產市場上任何操作的財務表現。

要掌握這個概念，重要的是要熟悉以下術語：

市場價值 (MTM)

MTM對應於根據其當前市場價格評估資產的過程。例如，如果一個投資者擁有比特幣(BTC)，那麼該頭寸的價值將根據市場報價不斷波動。

計算PnL的通用公式是：

PnL = 當前MTM價格 - 之前MTM價格

在實際操作中，如果今天的以太坊 (ETH) 的MTM價格爲$1.970，而昨天爲$1.950，則PnL爲$20，表示盈利。相反，如果昨天ETH的MTM價格爲$1.980，則PnL爲-$10，反映出虧損。

未來價值

未來價值表示數字資產在當前時刻之後的預期價值。

例如，如果一個交易者對價值 $1.000 的 Tron (TRX) 進行質押，年回報率爲 4%，那麼在一年後他將獲得 $1.040。在質押時，現值爲 $1.000，而未來值將爲 $1.040。

這個概念也可以反向使用：操作員可以計算他們今天需要投資多少，以便在一年後獲得$1,040，從而確定折現率。

已實現PnL

已實現的PnL是在關閉一個位置後計算的(出售資產)。此計算僅考慮實際執行訂單的價格，且不直接依賴於標記價格。

品牌價格是基於標的資產當前價格分配給衍生品合約的值，獨立於合約的交易價格。

爲了說明實現的PnL計算：如果購買數量X的Polkadot (DOT)的入場價格是$70 ，出場價格是$105，則PnL將是$35 (收益)。然而，如果收盤價是$55，則PnL將是-$15 (損失)。

未實現PnL

未實現的PnL代表仍然開放的頭寸中的潛在收益或損失。該值尚未通過平倉實現。

例如，如果Donald以$1,900的平均入場價格購買了ETH合約，而當前ETH的標記價格爲$1,600，他的未實現PnL將爲:

未實現的PnL = $1,600 - $1,900 = -$300

這個負值表示尚未實現的潛在損失。

加密貨幣的PnL計算方法

要確定加密貨幣交易中的盈虧，必須計算初始購買成本與當前市場價值之間的差異。進行此計算的方法有多種：

FIFO方法 (先到先出)

FIFO方法要求使用最舊的購買價格進行計算。該過程分爲三個步驟：

1. 通過將每單位的購買價格乘以出售的單位數量來計算初始成本。

2. 確定當前市場價值的方法是將當前價格乘以銷售的單位數量。

3. 從當前市場價值中減去初始成本以獲得PnL。

實際例子:

Bob購買了1個ETH，價格爲$1,100，幾天後又以$800的價格購買了另一個ETH。一年後，他以$1,200的價格出售了1個ETH。由於第一次購買的價格爲$1,100，因此使用FIFO時考慮的價格是：

初始成本 = 1 ETH × $1.100 = $1.100 當前市場價值 = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $1.100 = $100 (收益)

LIFO 方法 (最後進，先出)

LIFO方法使用最新的購買價格進行計算。繼續用同一個例子：

初始成本 = 1 ETH × $800 = $800 當前市場價值 = 1 ETH × $1,200 = $1,200 PnL = $1.200 - $800 = $400 (收益)

如所觀察到的，所選方法可能會顯著影響計算出的PnL結果。

加權平均成本法

此方法計算所有已購單位的平均成本，以確定初始成本。步驟如下：

1. 計算所有購買單位的總成本，將每次購買的價格乘以相應的數量，並將結果相加。

2. 將總成本除以總單位數量，以獲得加權平均單位成本。

3. 確定當前市場價值的方法是將當前價格乘以已售出的單位數量。

4. 從當前市場價值中減去每單位的平均成本。

實踐示例：

Alice以$1,500購買了1 BTC，幾天後又以$2,000購買了另1 BTC。隨後以$2,400賣出了1 BTC：

總成本 = (1 BTC × 1.500019283746574839201 + )1 BTC × 2.000019283746574839201 = 3.500 美元 成本加權平均 = $3.500 ÷ 2 BTC = $1.750 當前市場價值 = 1 BTC × $2.400 = $2.400 PnL = $2.400 - $1.750 = (收益)

開放和關閉頭寸分析

定期分析開放和閉合的倉位是一種有效的監控表現的策略。初始購買代表一個開放的倉位，而出售資產則意味着關閉該倉位。

例如，如果一個交易者以$650 的價格購買10個DOT，然後以$100的價格出售，那麼他的PnL將是()$70 - $70$30 。系統地跟蹤這些交易有助於保持交易的組織性，並便於評估表現。

年初至今計算 (YTD$100

YTD分析衡量從年初到當前日期的投資表現。長期持有加密貨幣的投資者可以通過比較週期開始和結束時投資組合的價值來確定他們的未實現收益。

例如，如果一個投資者在2023年1月1日持有$1,000的卡爾達諾)ADA(，並在2024年1月1日持有$1,600的ADA，他的未實現收益將爲$600。這些未實現的收益代表尚未轉化爲現金或等價物的回報。

基於交易的計算

該方法需要爲每個特定交易計算盈虧。例如，如果一個投資者以$1.000購買1 ETH，並以$1.500賣出，那麼該交易的盈虧將是)$1.500 - $1.000(。

基於交易的計算在操作數量較少且需要單獨評估每一項時是理想的。

百分比收益

此方法將PnL表示爲初始成本的百分比，便於在不同投資之間進行比較，無論其規模大小。

例如，如果一個交易者以)購買一種加密幣，並以$390出售，PnL將爲$90。計算百分比收益的方法是：

收益百分比 = $500 PnL ÷ 購買價格( × 100

在這種情況下：)$300 ÷ $300( × 100 = 30%

重要的是要考慮到這些例子是簡化的，並未考慮到如稅收、交易佣金、市場波動性和其他影響實際PnL的相關成本等因素。

永續合約中的PnL計算

永續合約是沒有固定到期日的衍生品，允許無限期持有多頭或空頭頭寸，只要維持所需的保證金。

要計算永續合約的盈虧（PnL），必須同時考慮已實現的盈虧和未實現的盈虧。該過程包括考慮入場價格、平倉價格、倉位大小和使用的槓杆。

在實際情況中，這個計算必須考慮額外因素，例如交易佣金和融資利率，這些因素可能會對最終結果產生顯著影響。

工具和實用應用

理解加密貨幣的PnL使交易者能客觀評估他們的投資組合是否產生收益或損失。關於關鍵參數的信息，如成本基礎、數量、每筆交易的價格和整體盈利能力，有助於交易者評估他們的策略並進行必要的調整。

現代交易平台提供集成工具來跟蹤盈虧。這些工具允許查看歷史表現，分析特定交易，並比較投資組合中的不同資產。爲了進行更詳細的分析，存在專業的電子表格和自動化系統，便於持續跟蹤表現。

掌握PnL計算爲交易者提供了一個堅實的基礎，以便在做出明智的決策時，無論其經驗水平如何。這一知識對於在波動的加密貨幣市場中制定有效的風險管理和資本優化策略至關重要。