關於加密貨幣中總鎖定價值(TVL)的真相：他們不告訴你的事

自從去中心化金融在2020年爆炸性增長以來，我看到這個行業爭相創建能夠理解這個狂野西部的指標。總鎖定價值 (總鎖定價值(TVL)) 作爲黃金標準出現，但讓我告訴你——它並不是每個人所認爲的聖杯。

總鎖定價值(TVL)簡單地衡量了在去中心化金融協議中鎖定的智能合約資產的美元價值。聽起來很簡單，對吧？嗯，這就是他們想讓你覺得的。

我見過無數項目人爲提高他們的總鎖定價值(TVL)數字，以看起來比實際更成功。到2022年，市場從區區$400 百萬增長到近$2 十億，但其中有多少是人爲通脹？

當我在這些協議中質押我的資產時，我清楚地意識到總鎖定價值(TVL)隨着代幣價格劇烈波動。一個協議的總鎖定價值可能會在一夜之間翻倍，這並不是因爲更多用戶信任它，而僅僅是因爲它的原生代幣上漲了100%。這算是真正的增長嗎？我認爲不是。

總鎖定價值(TVL)的錯覺

行業希望你相信更高的總鎖定價值(TVL)自動意味着更好的協議。當然，更多的資本鎖定意味着更好的流動性和潛在更高的回報，但這也可能意味着巧妙的營銷或不會持久的臨時收益 farming 激勵。

我注意到大多數交易者盲目跟隨像去中心化金融Llama這樣的平台，而不質疑其方法論。與只跟蹤Ethereum(的去中心化金融Pulse不同，去中心化金融Llama計算所有鏈上的總鎖定價值(TVL)——但這兩者都很容易被操控。

當協議提供極高的收益而總鎖定價值(TVL)卻很低時，你的警報聲應該比火災演習還要響亮。我在這些“有前景”的新平台上損失了足夠多的錢，以至於現在知道應該更謹慎。

數字遊戲

根據當前數據，Curve以)千的總鎖定價值(TVL)和9.7%的市場份額領先，其次是Lido，市值爲154億美元。但這些數字掩蓋了一個重要事實——價值並不是靜態的。它隨着代幣價格、用戶存取款和市場情緒不斷變化。

以$17 億的總鎖定價值(TVL)佔據主導地位的以太坊，$73 市場份額爲64%，而競爭對手如BSC的(總鎖定價值爲$8.74億，佔7.7%；Avalanche的)總鎖定價值爲$5.21億，佔4.5%。這些數字雖然是很好的營銷材料，但只講述了故事的一部分。

市場對總鎖定價值(TVL)的癡迷讓我想起了那些宣傳“眼球”而非收入的互聯網公司。自2020年以來，以太坊（ETH）價格的飆升人爲地抬高了整個生態系統的總鎖定價值，而沒有任何真正的用戶增長。

更糟糕的是，去中心化金融中的資金可以快速流動，並且在不同協議之間被重復計算。那閃亮的(億總鎖定價值(TVL)？對此保持高度警惕。

總鎖定價值(TVL)並不是無用的 - 它只是個不完整的指標。就像通過計算書頁數來評價一本書，而不是去閱讀它。我學會了更深入地關注用戶增長、交易量和協議收入，而不是盲目跟隨交易網站喜歡推廣的總鎖定價值排行榜。

下次有人僅僅基於總鎖定價值(TVL)增長來推銷一個項目時，請記住，在加密貨幣中，事情往往不是表面看起來的那樣。