美元/日元維持窄幅區間，市場情緒保持平衡

源門

2025年10月3日 18:13

• 美元/日元周三試圖攀升，但在148.50以下遇到阻力。
• 市場情緒和联准会利率調整預期繼續是美元波動的主要影響因素。
• 人們對周四美國ADP就業預覽數據的期待不斷增加。

周三，美元/日元貨幣對在148.00附近波動，嘗試漲但在200日指數移動平均線(EMA)附近的148.22遭遇阻力。盡管該貨幣對短暫觸及149.14的五周高點，但交易者在等待周五的重要非農就業報告(NFP)時，發現建立或維持動能的挑戰。

市場關注即將發布的八月美國ADP就業變動數據以及供應管理協會的(ISM)最新採購經理人指數(PMI)。ADP就業變動數據定於星期四發布。盡管歷史上，ADP數據與星期五的官方NFP數據之間的相關性較弱，並且一直是一個不可靠的預測指標，投資者通常會監測ADP的初步數字，以尋找就業趨勢的任何潛在重大變化。預計ISM的服務業PMI將在我們接近年度最後一個季度時反映企業經濟前景的普遍上升。

所有目光聚焦於NFP

NFP報告始終是一個重要的數據發布，但本週的就業數據更具分量。市場參與者熱切期待聯邦儲備委員會(联准会)本月的利率下調。人們預計联准会政策制定者可能會忽視近期通脹數據顯示的上升趨勢，並在9月17日實施25個基點的降息，以應對美國勞動力市場疲軟的跡象。

美元/日元日線圖

日元：常見問題解答

影響日元的主要因素有哪些？

日本 yen (JPY) 是世界上交易最活躍的貨幣之一，受到日本經濟表現的廣泛影響。更具體地說，它的價值受到日本銀行政策、日本和美國債券之間的收益差、以及交易社區的整體風險情緒等多種因素的影響。

日本銀行的決策如何影響日元？

日本銀行作爲其職責的一部分，負責貨幣管理，在日元估值中發揮着關鍵作用。雖然日本銀行偶爾會直接幹預貨幣市場，通常是爲了使日元貶值，但由於與主要貿易夥伴的政治敏感性，這種幹預並不頻繁。從2013年至2024年，日本銀行的超寬松貨幣政策導致日元相對於主要貨幣的貶值，反映出與其他中央銀行政策的日益分歧。最近，這一超寬松政策的逐步退出爲日元提供了一定的支持。

日本與美國債券收益率差對日元有什麼影響？

在過去十年中，日本央行對超寬松貨幣政策的承諾導致與其他中央銀行，特別是美國聯邦儲備銀行之間的政策差距擴大。這支持了10年期美國和日本國債收益率之間的差異擴大，使美元相對於日元更具優勢。日本央行在2024年決定逐漸擺脫其超寬松的立場，加上其他主要中央銀行的降息，現在正在縮小這一差異。

更廣泛的市場情緒如何影響日元？

日元通常被視爲避險資產。在市場不確定時期，投資者往往傾向於選擇日元，將其視爲一種可靠和穩定的投資選擇。因此，市場動蕩時期往往會導致日元相對於被視爲風險投資的貨幣升值。

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