隨着就業數據修正，加元走弱，美元走強

來源：Gate研究

2025年10月4日 06:20

• 加拿大元周二兌美元下跌約0.3%。
• 更廣泛的市場走勢受美國數據影響，就業數據修訂影響联准会降息預期。
• 在審查期間，美國經濟新增的就業崗位顯著少於最初估計的數量。

加拿大元(CAD)在周二經歷了挫折，主要是由於美國元(USD)流入的整體增加。加元對美元貶值超過四分之一個百分點，而美國美元指數(DXY)在同一交易時段內上漲了近0.3%。

美國經濟指標繼續成爲美元/加元波動的主要催化劑。本週，美國就業數據的年度修訂公布，顯示在2024年3月至2025年3月的審查期內，美國經濟創造的就業崗位比原先預期少了約90萬個。盡管年度審查窗口的最終修訂將在2026年2月才能公布，市場參與者相信联准会(Fed)已經觀察到美國勞動力市場的顯著疲軟，因此考慮在下周即將召開的貨幣政策會議上啓動降息。

主要市場動態：由於联准会降息預期加劇，加元回落

• 加拿大元在周二對美元貶值了0.3%。
• 盡管仍然在近期技術邊界內，加元兌美元已經從一個月的峯值下跌超過0.8%。
• 美國就業數據修正顯示，在3月至3月的評審期間，美國經濟新增的就業崗位比最初預測少了911,000個，隨着評審窗口未涵蓋關稅公告後的經濟形勢，可能會進一步向下調整。
• 一些熱切的市場參與者正在猜測联准会在9月17日大幅降息的可能性，盡管至少減少四分之一的幅度似乎是高度可能的。
• 本週的美國消費者物價指數(CPI)通脹報告仍可能影響联准会的貨幣政策決策。年初至今的美國CPI通脹持續顯著高於联准会2%的目標。預計截至8月份的年度CPI通脹將在周四上升至2.9%的同比增幅。

加拿大元價格展望：CAD繼續失去優勢

美元/加元貨幣對已堅實地重新建立在1.3800水平以上，隨着美元對加元的進一步走強，加元自近期8月高點以來已貶值0.85%。該高點曾將美元/加元壓低至1.3725。目前，該貨幣對正接近位於約1.3870的200日指數移動平均線(EMA)附近的重要技術阻力。

加拿大元：常見問題

影響加元的主要因素是什麼？

影響加元(CAD)的主要因素包括加拿大銀行(BoC)的利率決策、油價(加拿大的主要出口)、經濟健康、通貨膨脹率以及貿易平衡(即出口和進口價值之間的差異)。其他因素包括市場情緒——投資者是尋求風險(風險偏好)還是厭惡風險(風險規避)——在風險偏好情況下，通常有利於加元。考慮到加拿大與美國的緊密經濟聯繫，美國經濟的健康狀況也對加元產生重大影響。

加拿大銀行的決策如何影響加元？

加拿大銀行(BoC)對加元施加了相當大的影響，通過設定銀行間借貸利率，從而影響整體利率。加拿大銀行的主要目標是通過調整利率將通貨膨脹維持在1-3%之間。通常情況下，較高的利率傾向於支持加元。加拿大銀行還可以採用量化寬松或緊縮政策來影響信貸條件，前者通常對加元不利，後者則有利。

油價與加元之間有什麼關係？

油價在決定加拿大元的價值中起着至關重要的作用。作爲加拿大最大的出口商品，石油價格往往對CAD的價值產生直接影響。通常，油價漲會導致CAD升值，因爲對該貨幣的聚合需求增加。相反，油價下跌通常會導致CAD貶值。更高的油價也傾向於改善加拿大的貿易平衡，進一步支持CAD。

通貨膨脹數據如何影響加元？

雖然歷史上高通脹被視爲對貨幣的不利因素，但在現代金融市場中，由於跨境資本管制的放松，情況往往正好相反。更高的通脹往往促使中央銀行提高利率，吸引更多尋求有利回報的國際資本流入。這種對本國貨幣的需求增加，在這種情況下，加拿大元，可能導致其升值。

經濟指標如何影響加元？

宏觀經濟數據發布提供了關於經濟健康狀況的洞察，可能會顯著影響加拿大元。關鍵指標如GDP、制造業和服務業PMI、就業數據以及消費者信心調查都可能影響CAD的走勢。強勁的經濟通常通過吸引外國投資來支持加拿大元，並可能鼓勵加拿大央行提高利率，從而導致貨幣升值。相反，疲弱的經濟數據通常會導致CAD貶值。