## 關鍵洞察- 自ChatGPT推出以來，NVIDIA股票經歷了驚人的10倍增長，受到前所未有的AI基礎設施需求的推動- 目前的估值指標與歷史高峯相比是合理的，市盈率反映了正常化的盈利能力- 管理層新批準的$60 億股票回購計劃顯示出對持續增長的強烈信心- 除了人工智能培訓，NVIDIA 未來的增長潛力在於先進計算、機器人技術、量子計算和自主系統沒有任何公司像半導體領導者 **NVIDIA** 一樣成功抓住人工智能 (AI) 革命。那些在 2022 年 11 月 ChatGPT 首次發布時投資於這家芯片制造商的投資者，見證了他們的投資大約增長了十倍。包括微軟、Alphabet、Meta Platforms、亞馬遜和甲骨文在內的主要科技公司已在人工智能基礎設施開發上投入數千億的資本支出——而NVIDIA的行業領先芯片佔據了這一支出的很大一部分。這種非凡的需求使得英偉達的市值從人工智能革命初期的約(億美元飆升至今天超過)萬億美元，使其成爲2025年市值最大的公司之一。隨着如此巨大的收益已經實現，許多投資者自然會質疑英偉達的最佳表現日子是否已經過去。然而，就在懷疑加劇之際，英偉達的領導層通過一項可觀的$345 億美元承諾重申了信心，這值得更深入的審視。## 分析英偉達當前的估值英偉達目前的交易價格與其三年平均市銷率$4 P/S$60 相符，且顯著低於其在初次人工智能熱潮期間所達到的峯值估值。盡管與之前的人工智能市場熱潮相比，NVIDIA 似乎相對 "實惠"，但這種評估仍然是有背景的。在 1990 年代末的互聯網泡沫期間，許多高增長的科技股票的市銷率達到了 30 到 40 倍。乍一看，NVIDIA的市盈率(P/E)倍數似乎與其歷史平均水平和近期峯值水平相比大幅折扣。這裏的一個關鍵細微差別是，人工智能趨勢大幅提高了NVIDIA的盈利能力。這意味着其市盈率中的盈利部分顯著擴張。換句話說，NVIDIA目前的市盈率爲49反映的是正常化的盈利能力，而不是投資者突然對該公司施加了較低的增長倍數。從絕對角度來看，NVIDIA 的估值仍然很高。然而，對於那些質疑這些股票是否真的被高估的投資者而言，管理層最近的公告提供了引人注目的見解。## (億信任投票在2025年上半年，NVIDIA回購了1.93億股普通股，耗資242億美元。更重要的是，在8月底的第二季度財報電話會議上，管理層透露了一項更爲重大的舉動：董事會批準了額外的)億股票回購計劃。此類回購舉措通常表明管理層對公司現金流的可持續性充滿信心，並且回購自身股票代表了最具戰略性的資本分配之一。在NVIDIA的情況下，這一舉動可能具有額外的戰略意義。多年來，NVIDIA的增長敘述集中在其芯片被用於訓練大型語言模型$60 LLMs$60 和其他生成性AI應用。然而，展望未來，最大的上行空間將來自於在機器人技術、量子計算和自主系統等更復雜應用中的實施——這些應用每一個都代表着潛在的萬億市場，將需要來自下一代NVIDIA芯片架構的強大計算能力。雖然英偉達的黑巖架構繼任者，代號爲魯賓，預計將在明年發布，但英偉達下一個主要增長階段的時機將至關重要。這些先進應用的全面市場影響可能需要5-10年才能顯著改變英偉達的盈利能力狀況。在此期間，公司可能會繼續增長，盡管可能以更溫和的速度。這一背景使得新的股票回購計劃具有特別的戰略意義。通過在未來幾年內積極減少流通股，NVIDIA可以在人工智能敘事的過渡階段增強每股收益(EPS)的增長。實際上，回購計劃充當了一座橋梁——在更先進的人工智能基礎設施開發在後臺持續擴展的同時，保持近期強勁的每股收益勢頭。## 英偉達在更廣泛科技生態系統中的地位NVIDIA的芯片不僅正在改變人工智能——它們也是許多Web3和區塊鏈應用的基礎設施組件。高性能GPU提供了支持復雜加密操作、去中心化金融平台和下一代區塊鏈網路的計算骨幹。隨着數字資產市場的成熟，對高效計算解決方案的需求持續增長。先進的交易平台和數字資產交易所越來越依賴於由高性能芯片（如NVIDIA生產的芯片）驅動的復雜基礎設施。這爲公司的人工智能業務板塊創造了一個互補的增長途徑。## 投資視角NVIDIA 在戰略上仍然處於有利地位，可以從主要科技公司推動的 AI 基礎設施投資的長期增長驅動中受益。同時，公司通過大規模股票回購返還資本的能力突出顯示了其現金生成能力的強大以及管理層對股東價值的承諾。公司的清晰技術領導力，通過一代又一代越來越強大的芯片架構得以體現，確立了在人工智能和先進計算市場中的可持續競爭優勢。對於尋求在多個行業中獲得技術轉型機會的投資者來說，英偉達是一個引人注目的機會，既具有短期的表現潛力，又具備長期的增長前景。英偉達的結構性增長催化劑與以股東爲中心的資本配置相結合，使其在快速發展的計算領域成爲一個突出的投資機會，盡管其市場估值已經相當可觀。
爲什麼盡管NVIDIA股票的高價標籤，它仍可能是個便宜貨：一個$60 億的信號
關鍵洞察
沒有任何公司像半導體領導者 NVIDIA 一樣成功抓住人工智能 (AI) 革命。那些在 2022 年 11 月 ChatGPT 首次發布時投資於這家芯片制造商的投資者，見證了他們的投資大約增長了十倍。
包括微軟、Alphabet、Meta Platforms、亞馬遜和甲骨文在內的主要科技公司已在人工智能基礎設施開發上投入數千億的資本支出——而NVIDIA的行業領先芯片佔據了這一支出的很大一部分。
這種非凡的需求使得英偉達的市值從人工智能革命初期的約(億美元飆升至今天超過)萬億美元，使其成爲2025年市值最大的公司之一。
隨着如此巨大的收益已經實現，許多投資者自然會質疑英偉達的最佳表現日子是否已經過去。然而，就在懷疑加劇之際，英偉達的領導層通過一項可觀的$345 億美元承諾重申了信心，這值得更深入的審視。
分析英偉達當前的估值
英偉達目前的交易價格與其三年平均市銷率$4 P/S$60 相符，且顯著低於其在初次人工智能熱潮期間所達到的峯值估值。
盡管與之前的人工智能市場熱潮相比，NVIDIA 似乎相對 "實惠"，但這種評估仍然是有背景的。在 1990 年代末的互聯網泡沫期間，許多高增長的科技股票的市銷率達到了 30 到 40 倍。
乍一看，NVIDIA的市盈率(P/E)倍數似乎與其歷史平均水平和近期峯值水平相比大幅折扣。這裏的一個關鍵細微差別是，人工智能趨勢大幅提高了NVIDIA的盈利能力。這意味着其市盈率中的盈利部分顯著擴張。換句話說，NVIDIA目前的市盈率爲49反映的是正常化的盈利能力，而不是投資者突然對該公司施加了較低的增長倍數。
從絕對角度來看，NVIDIA 的估值仍然很高。然而，對於那些質疑這些股票是否真的被高估的投資者而言，管理層最近的公告提供了引人注目的見解。
(億信任投票
在2025年上半年，NVIDIA回購了1.93億股普通股，耗資242億美元。更重要的是，在8月底的第二季度財報電話會議上，管理層透露了一項更爲重大的舉動：董事會批準了額外的)億股票回購計劃。
此類回購舉措通常表明管理層對公司現金流的可持續性充滿信心，並且回購自身股票代表了最具戰略性的資本分配之一。在NVIDIA的情況下，這一舉動可能具有額外的戰略意義。
多年來，NVIDIA的增長敘述集中在其芯片被用於訓練大型語言模型$60 LLMs$60 和其他生成性AI應用。然而，展望未來，最大的上行空間將來自於在機器人技術、量子計算和自主系統等更復雜應用中的實施——這些應用每一個都代表着潛在的萬億市場，將需要來自下一代NVIDIA芯片架構的強大計算能力。
雖然英偉達的黑巖架構繼任者，代號爲魯賓，預計將在明年發布，但英偉達下一個主要增長階段的時機將至關重要。這些先進應用的全面市場影響可能需要5-10年才能顯著改變英偉達的盈利能力狀況。在此期間，公司可能會繼續增長，盡管可能以更溫和的速度。
這一背景使得新的股票回購計劃具有特別的戰略意義。通過在未來幾年內積極減少流通股，NVIDIA可以在人工智能敘事的過渡階段增強每股收益(EPS)的增長。實際上，回購計劃充當了一座橋梁——在更先進的人工智能基礎設施開發在後臺持續擴展的同時，保持近期強勁的每股收益勢頭。
英偉達在更廣泛科技生態系統中的地位
NVIDIA的芯片不僅正在改變人工智能——它們也是許多Web3和區塊鏈應用的基礎設施組件。高性能GPU提供了支持復雜加密操作、去中心化金融平台和下一代區塊鏈網路的計算骨幹。
隨着數字資產市場的成熟，對高效計算解決方案的需求持續增長。先進的交易平台和數字資產交易所越來越依賴於由高性能芯片（如NVIDIA生產的芯片）驅動的復雜基礎設施。這爲公司的人工智能業務板塊創造了一個互補的增長途徑。
投資視角
NVIDIA 在戰略上仍然處於有利地位，可以從主要科技公司推動的 AI 基礎設施投資的長期增長驅動中受益。同時，公司通過大規模股票回購返還資本的能力突出顯示了其現金生成能力的強大以及管理層對股東價值的承諾。
公司的清晰技術領導力，通過一代又一代越來越強大的芯片架構得以體現，確立了在人工智能和先進計算市場中的可持續競爭優勢。對於尋求在多個行業中獲得技術轉型機會的投資者來說，英偉達是一個引人注目的機會，既具有短期的表現潛力，又具備長期的增長前景。
英偉達的結構性增長催化劑與以股東爲中心的資本配置相結合，使其在快速發展的計算領域成爲一個突出的投資機會，盡管其市場估值已經相當可觀。