#CPI数据来袭

這份關鍵數據發布時，恰逢美國政府停擺進入第四周，且距離联准会10月議息會議僅剩不到一周，其重要性被市場空前放大。在這一敏感時期，市場對联准会連續降息的預期大幅升溫，直接驅動了黃金、白銀等避險資產的強勁漲。

整體CPI同比增長3.0%，低於市場預期的3.1%。
核心CPI同比增長3.0%，與前值持平，但低於預期。
核心CPI環比增長0.2%，爲近三個月來的最慢增速。

通脹壓力正在溫和可控地降溫。 尤其核心通脹指標的放緩，爲联准会提供了在貨幣政策上繼續寬松的許可證。在缺乏非農就業等其他重要經濟數據的情況下，這份CPI報告成爲市場判斷联准会下一步行動的關鍵風向標。

金屬如黃金和白銀的大幅漲，是市場對降息這一主題的直接反應。降息意味着美元資產的利息吸引力下降，從而導致美元走弱。由於黃金以美元計價，美元的貶值使得黃金對持有其他貨幣的投資者來說更加便宜，進而推高金價。降息會壓低國債收益率，在通脹可控的前提下，實際利率隨之下降。對於不產生利息收入的黃金而言，低實際利率會降低持有成本，使其更具吸引力。9月CPI的溫和數據鞏固了市場對联准会將在10月甚至12月繼續降息的預期，這一寬松預期成爲了驅動金銀價格上行的最主要動力。

當前的窗口期充滿了政治和經濟的不確定性。政府持續的停擺不僅延遲了關鍵經濟數據，造成了市場的數據飢荒，也爲經濟前景增添了陰影。政府停擺本身就是對經濟穩定性的挑戰，進一步提升了投資者對避險資產的需求。盡管CPI報告爲降息掃清了障礙，但联准会在下周會議上的政策措辭同樣關鍵。如果联准会在降息的同時，對未來的經濟韌性或通脹風險表現出強硬態度，短期內可能會給市場過度的寬松預期降溫。

美國9月CPI的溫和出爐，與政府停擺帶來的不確定性疊加，共同作用於市場。當前，降息預期佔據主導地位，它不僅成功引導了市場對联准会行動的押注，也成爲避險資產強勢漲的最直接驅動力。