耐心等待美麗國政府“開放”——當流動性回歸時，市場才能恢復

截至今天，美國政府已經暫停運作47天，正式與該國歷史上最長的紀錄持平。那麼，爲什麼會發生這樣的“shutdown”情況呢？ 原因在於美麗國國會未能通過預算或臨時支出方案。民主黨和共和黨在支出水平和分配優先級上存在對立觀點，導致僵局。而當國會未予批準，資金未被分配時，政府被迫部分關停。 然而，即使“停擺”，國家仍然必須運轉。爲了維持基本活動，美國財政部不斷發行債券以籌集現金，而在最近幾個月，他們已經從市場上撤回了近7000億美金。 結果是什麼？ 這一大規模的“抽水”行動使美麗國銀行系統的流動性枯竭。各銀行在聯邦儲備系統的儲備降至僅2.85萬億美元，爲2021年初以來的最低水平。 當銀行缺錢時，整個市場的流動性會被緊縮。貨幣供應減少，資金流動稀缺，當然短期利率會飆升。 例如，擔保隔夜貸款利率(SOFR)已上升22個基點，達到4.22%，是過去一年中最大增幅。同時，联准会的超額準備金利率仍保持在3.9%，使得這兩種利率之間的差距成爲自2020年3月危機以來的最高水平。 這導致了一個悖論： 盡管联准会已降息以刺激市場，但財政部的“抽錢”行爲卻完全抵消了寬松政策的效果。換句話說，一邊注入資金，一邊抽走資金，結果是市場並沒有真正得到寬松。 流動性稀缺使金融市場變得脆弱——只需一個小波動就足以引發資金撤出和大幅下跌。這就是爲什麼最近美國股市和加密貨幣市場都出現了調整。 目前，投資者只能耐心等待——當美國政府“重新開放”時，預算得到批準，資金流重新回到市場。那時，流動性恢復，市場才有機會再次突破。 👉 總之: 美麗國 “shutdown” 由於國會未通過預算。財政部不得不抽資金，導致流動性枯竭。利率上升，聯邦儲備降低利率但無濟於事。市場進入流動性幹涸階段。只有政府重新運作，資金流動才能恢復。 請耐心等待——當水流回來的時候，市場的帆才能揚起。