真要進熊市了，BTC該在什麼價位定投？這問題最近被問爆了。

市場跌得人心惶惶，信息滿天飛。我打算趁這段時間把核心邏輯理一遍，別讓大家在關鍵時刻看不清方向。

先說個重要信號：全球第二大單一持倉機構——那家瘋狂囤幣的微策略，現在手裏攥着大概64.9萬枚比特幣。什麼概念？接近中本聰持倉量的一半。他們平均成本在7.6萬美元附近，現在幣價9萬上下，還穩穩浮盈。大資金的判斷，往往比散戶的恐慌更接近真相。

AHR999囤幣指標掉到了0.58附近。懂的人知道，這離真正的抄底區間已經很近。從估值層面看，比特幣的價格和市場熱度之間的裂口，正在快速縮小。

過去一個多月，整個加密市場蒸發了1.2萬億美元市值。還有人抱着"周線不破7.6萬就是牛市結構"的幻想？太樂觀了。這輪走勢畫出一個明顯的圓弧頂，月線級別背離已經擺在那。

比特幣早就不只是個投機標的了——它是全球法幣流動性的晴雨表。黃金、美股、比特幣、大宗商品全在高位橫盤，哪個市場能無限憋着？流動性的釋放只是早晚的事。

爲什麼這輪節奏比以前快？供給在減少，宏觀變量卻更復雜。2025年一季度的暴跌，流動性緊縮疊加川普政策預期，很多人只盯着"政治噪音"，卻忽略了流動性才是根源。4到8月，降息預期升溫加上政治消息降溫，又把牛市拱了上去。但9月之後，流動性問題再也藏不住，它重新成了主導力量。

最後說說大家最關心的問題：熊市底在哪？

從技術面看，主要支撐位在85k、75k和60k這三檔。但更硬的底在礦機關機價——大概在6到6.5萬美元之間。那才是傳統意義上的黃金定投區，性價比最高的抄底窗口。不過這個價位短期內估計見不到，可能要等到2026年才有機會。