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今天不再提醒

最近在英文社區看到個討論熱度很高的話題,中文圈好像還沒太多人注意——日本長期國債收益率出現了不太尋常的走勢。



先說數據:20年期國債收益率逼近2.8%,40年期直接衝到3.7%附近。這個數字單獨看可能沒感覺,但你得知道,過去三十年日本基本就是零利率環境,現在突然出現這種幅度的變化,背後意味着什麼?

可能得聊聊Carry Trade這個詞。

簡單說,就是機構從低息國家(比如日本)借錢,然後換成美元去買高收益資產——美股、債券、房地產,甚至包括加密貨幣市場。成本幾乎爲零的資金,在全球範圍內尋找套利空間,這條鏈路運轉了很多年,規模萬億級別。

但2025年11月開始,遊戲規則變了。

日本國債收益率的飆升,直接改變了兩個關鍵變量:借款成本和匯率波動風險。以前近乎免費的資金,現在不僅有了實質性成本,匯率抖動還可能觸發高槓杆頭寸的強制平倉。

更關鍵的是方向逆轉。

過去幾十年,日本像個流動性水龍頭,源源不斷向全球輸送資金。現在收益率上升,資金開始回流日本本土——順風時是助推器,逆風時就成了抽水機。

這對加密市場意味着什麼?

流動性收緊的環境下,高風險資產通常首當其衝。比特幣這兩天的波動,單獨看像是正常震蕩,但如果放在宏觀流動性逆轉的大背景下,可能只是個開始。

我不是說天要塌了,只是覺得,在這種結構性變化面前,"越跌越買"這種策略可能需要重新評估一下風險敞口。

畢竟,當全球資金流向發生方向性改變時,單純看K線圖是不夠的。
BTC1.37%
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花里胡哨研究院vip
· 11-24 12:48
又一場大佬在下棋,咱這邊還在看K線圖...日本這手carry trade反向操作,理論上應該能砸出點動靜,就是不知道誰又得被套。
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Liquidity_Ninjavip
· 11-24 00:31
如果套利交易(carry trade)崩盤的話,我們這些小散戶早就該跑了……日本放水三十年養出來的泡沫,現在要開始回收了
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ApeDegenvip
· 11-21 16:50
日本加息這波,carry trade要出事啊...咱們這邊還在越跌越買,人家流動性都開始反向了
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胶水君vip
· 11-21 16:38
日本要抽水了,我們得小心點啊...carry trade這盤棋要變天
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区块链的薯条vip
· 11-21 16:34
等等,日本的carry trade崩了?這下有意思了,感覺幣圈要挨揍
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鱿鱼丝加班狗vip
· 11-21 16:26
日本這波升息真的會影響全球流動性啊,套利交易崩盤的話感覺幣圈要遭殃了
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