比特幣陷入反感期：風險資產偏好減弱，1.3萬億韓元關口能否守住？

Source: BlockMedia Original Title: [코인시황] 비트코인 위험자산 선호도 약화에 ‘주춤’… 1억3000만원대 지켜낼까 Original Link: 在美國降息預期支撐下短暫反彈後，比特幣再度陷入困境。分析指出，這既反映了風險資產偏好減弱，也標志着減半週期衰退期的到來。

根據11月26日上午8時30分的數據，國內數字資產交易所的比特幣交易價格較前日上午9時下跌0.30%，報1.3085億韓元。全球交易所的報價下跌1.16%，至87489美元。同時，以太坊下跌0.13%至2961美元，XRP下跌1.29%至2.20美元。

據CoinGlass數據，過去24小時內比特幣市場清算規模約9218萬美元（約1351億韓元），其中約64.14%爲多頭頭寸清算。整個數字資產市場的清算規模達約3.0596億美元（約4486億韓元）。

市場波動加劇導致大規模衍生品清算，進一步加劇了下行壓力。僅當日就有約1700萬美元的比特幣多頭頭寸遭到強制清算，刺激了短期下跌走勢。

機構買盤疲軟正拖累比特幣復蘇步伐。根據CNBC和FactSet數據，iShares比特幣信托ETF在11月迄今已流出22億美元資金。

此外，市場指出當前走勢與歷次減半週期中出現的下跌-衰退模式相似，需要保持警惕。花旗集團分析認爲，“近期比特幣價格調整可能標志着'減半週期衰退期'的真正開始”。

該機構補充道：“比特幣現貨ETF自上月10日以來已流出約40億美元（約5.9萬億韓元），這一流出規模急劇削弱市場情緒，幾乎抹去了年初以來積累的所有收益。”

不過，市場也發現了多個支撐進一步上升的積極信號。根據Yahoo Finance數據，持有100個以上比特幣的大型投資者錢包自11月11日以來增加了91個。與此同時，持有0.1 BTC以下的小額投資者錢包數量下降，形成了小額拋售和機構買入相反的局面。

據CryptoQuant數據，當前比特幣夏普比率已跌至接近0的水平。夏普比率是衡量風險與收益比率的指標，數值越低表示風險相對收益越大。

CryptoQuant分析師Moreno表示：“當前水平通常是'風險重新評估'開始時出現的典型模式，雖然不是底部保證指標，但暗示隨着波動率正常化和市場趨於穩定，未來收益質量可能改善。”

此外，12月联准会公開市場委員會(FOMC)的降息預期也被視爲推高比特幣反彈前景的因素。根據CME FedWatch數據，市場預期联准会在下月10日將基準利率下調0.25個百分點的概率爲83%。

另一方面，反映數字資產市場投資心理的Alternative的恐懼-貪婪指數當日升至20點（極度恐懼），較前日的19點有所上升。該指數越接近0表示投資者拋售意願越強，越接近100表示買入傾向越高。